在以前的文章中我们已经得出结论，价值投资者可以按不同的边际分批买入或卖出，这样可以避免因为自己的判断(或者说估值)失误而错失买卖的时机，可以利用市场的过度波动来牟利。不过，仍然有一个问题没有解决，那就是何时可以认为市场严重高估而清仓。　　我的答案是如果股价高到按折现现金流方法计算长期持有下去收益率达不到投资者的最低要求，就毫无疑问地可以卖出全部股票了。例如，假如长期企业债券的年利率为5%，而以现价持有股票未来的年收...

　　为什么在聪明的投资者撤离之日，股票市场就有大跌之时？对于这种现象，普·巴克（Per Bak）曾做出巧妙的解释。这位来自丹麦的物理学家偏偏对股票市场着迷，他与他的两位同事合着了一篇《多元化股市的价格变动》的论文。　　在这篇文章中，巴克把交易者分为两种：噪音交易者和理性交易者。噪音交易者，也就是市场跟风者，这些人试图从市场的变化中盈利，他们或者在股价上升时买进，或者在股价下跌时卖出。理性交易者，也就是聪明的投资者，他们不因价格改变...

一、黑马个股启动前的形态 　　黑马个股的启动不是一种偶然，其中必然有大庄潜伏于其中，在股价启动之前必然有主力的大规模建仓过程，或是长时间的隐蔽建仓，或是快速的放量拉高建仓，只有主力依靠资金实力收集了绝大多数流通筹码后该股才具备了黑马个股的前提条件，在此我们不必去研究主力是如何建仓的，只要读懂黑马股启动之前的形态就够了，笔者认为黑马个股启动之前的形态是： 　　1、市场的浮动筹码减少，股价的震幅趋窄，如果主力今天休息则盘口...

股票止损的学问    　　对于是否止损，市场中存在两种观点。由于各自的投资出发点不同，看问题的角度不同，所以，观点也迥然不同。一种认为止损是减少帐面损失继续扩大，避免深度套牢的利器，是壮士断腕的英勇之举。另一种观点认为止损实际就是割肉，是把自己的股票在相对较低的价位上割肉给庄家的愚蠢行为。这两种观点代表着不同的市场观，代表着不同的操作风格。甚至在遇到股票被套时，采取的应变策略也完全不同，一种会采取止损...

股票止损的学问    　　对于是否止损，市场中存在两种观点。由于各自的投资出发点不同，看问题的角度不同，所以，观点也迥然不同。一种认为止损是减少帐面损失继续扩大，避免深度套牢的利器，是壮士断腕的英勇之举。另一种观点认为止损实际就是割肉，是把自己的股票在相对较低的价位上割肉给庄家的愚蠢行为。这两种观点代表着不同的市场观，代表着不同的操作风格。甚至在遇到股票被套时，采取的应变策略也完全不同，一种会采取止损...

◆ 看盘要点 　　 一、个股分时走势最佳买点 　　 ㈠运用的前提条件： 　　 　先分析日K线，然后才能分析分时走势的买卖点。 　　 　在日K线的基础上作出买卖决定，再分析分时走势选择具体的买卖点或者继续等待。 　　 　当天股价以靠近五日均线为宜。 　　 　对于日K线形态处于下降通道、尚未企稳的个股，宜谨慎对待。 　　 　五分钟K线形态分析有较高的参考价值。应该结合起来分析。 　　开盘后等先观察大盘多空较量的第一回合（我认为这便...

◆ 关注开盘价 　 　　在实战看盘中，其实开盘价是非常关键的，比如一个正处于主升的品种，低开，高开，平开都是有一定含义的！主升中的低开常常隐藏杀机！尤其在上涨了相当的幅度后，一个低开足以致命。在分时观察中要注意的是以下几种现象： 　　 A）开盘后立即上攻，开盘价就是最低，盘口显示出很强的攻击盘，但是盘中整理时却莫名其妙的跌破开盘价，一度创出新低，收盘前再度拉高，这么一来，k线便出现了下影线，这种走势其实已经蕴涵了一种多空的转换，如果作盘资金...

◆ 盘口量能分析与思考 　　 1.开盘集合竟价的量能； 　　 2.盘中最高最底价量能积累分析； 3.阻力位与支撑位量能分析； 　　 2.即时盘中的阻力与支撑； 　　 4.整数关口，日或分时均线位阻力； 　　 5.阻力与支撑互换思考； 　　 6.突破阻力位需要量能思考，是否有能力突破； 　　 7.攻击阻力位量能是否持续； 　　 8.突破后，股价无法快速升高形成价平量增或价微升量激增； 　　 9.支撑位量能思考：股价打到此位有无大买盘？还是卖盘出现； 　　 10.主动买盘：是...

◆ 盘中 　　 　盘中。我的习惯是先扫描一下涨幅榜、资金流向榜和量比排行，看有哪几个板块在表演。一般当天的热点板块，交叉利用三种排行榜在开盘10分钟内就确定了。然后锁定热点板块中的领头股，可以用自选股的多股同列显示，一目了然。大盘和个股盘中的波动轨迹很重要，重要的不是它涨几个点、跌几个点，而是即时走势的图形。我个人则比较喜欢看盘口挂单，也就是买三卖三的变化。买三卖三的变化与股价的运动结合起来，买一卖一的挂单数量与实际...

◆ 看即时走势图 　　 　第一:先查看前一交易日和前数日的走势，以便和今日的走势作比较。因为个股的前后走势是一贯相联的，有因果关系的。 　　 　第二:看9:30的开盘竟价量，第一笔成交量和前一交易日竟价量，第一笔成交量作比较。例如:竟价量和第一笔成交量比前一交易日大幅放大且只高开2%以下，肯定先下跌(多头较前一交易日投入大量兵力且只能占领空头不到2%的土地，可见空方之强大)。如果大幅放量且高开太多，那就要看今日开盘价和昨日收盘价...