美国垃圾股也能坚守“按季分红”——如此小公司也能20年如一日“按季分红”武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授　　CPI公司是一家美国中小企业，成立于1979年，总部设在美国密苏里州，并于1989年6月30日在纽约证交所挂牌上市。CPI公司是一家专门从事儿童、个人及家庭美术摄影作品的生产与销售的企业。它大约有3000个专业摄影室，分别分布在美国、加拿大、墨西哥等国，这是一家标准的小型“跨国公司”。目前公司基本概况描述如下...

 中国企业上市大多不考虑“后果”——上市对企业来说更是一种责任和义务武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授  　笔者按：在成熟市场，许多企业不肯轻易上市，是否上市是一项十分谨慎的决策；然而，在当今中国，几乎所有企业都是十分羡慕上市的，并认为上市是一种荣耀，几乎没有不想上市的企业。这两类“上市观”差异巨大，动机不同，后果自然不同。这也是为什么中国新股发审制度不能采用所谓“注册制”的根本原因之所在。　　在成熟的...

 低价大银行股能否借鉴花旗缩股？——超低股价有损大市值银行股形象武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授　　无论牛市，或是熊市，A股大银行股总是低价股的代名词，它们的股价表现甚至远不如所有垃圾股的表现。一直以来，这似乎已成为A股市场的“笑料”或“潜规则”。那么，我们有什么好的办法，能够让大银行股的股价形象与其世界大银行地位相匹配呢？不妨借鉴花旗银行的“缩股”做法。　　从次贷危机到2008年全球性金融危机，花旗银行成...

 回眸中国股市20年“三步曲”——中国股市除了改革与创新别无出路武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授　　过去20年，中国股市从100点起步，2007年创下6124点的最高历史记录。最近十年是中国股市发展最快的十年，这十年也是中国资本市场改革与创新成就最大的十年。纵观中国股市20年历程，根据融资对象主体成份变迁，大体可以划分为以下三个发展阶段。　　（一）1990——1997：中小型公有制企业阴差阳错成为IPO主体　　中国股市建立初期，...

 借用牛市牛人牛语温暖股市冬天2008年2月23日写于牛市终结后(6124点跌至4500点处）武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授　　注：本文是一篇旧文，以下文字是笔者在当时市场环境下撰写并发表的，原封未动，一字未改，今日重新转发，重温牛市牛人牛语，借以温暖股市冬天。文中有关牛市语录可能是当时特定市场环境下的“疯牛疯人疯语”，不能归责于某些人，因此，请不要对号入座。　　自上次大盘反弹至5500点重新回落以来，中国慢熊特征渐行渐显：往...

 中国股市三大“顽症”正在治疗之中——制度缺陷必须通过制度创新来解决武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授　　近20年来，由于市场环境的不成熟以及某些制度的漏洞或缺陷，中国股市一直存在三大“顽症”而遭人诟病，这三大顽症就是“新股不败”、“暴涨暴跌”、“死不退市”，它们分别横梗于发行制度、交易制度及退市制度之中，而且相互关联、交叉感染。然而，自2009年6月新股发行体制改革以来，中国证监会已快速行动起来，并开始着手...

 2011：中国宏观经济基本面9大关键词——中国经济在险恶而复杂的环境中艰难前行武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授　　2011年是“十二五”规划的开局年。这一年，我国经济遭受了最严峻的考验，这一年虽然有可能赢得不低于9%的GDP增长率，但我们却为此付出了高物价的代价，金融风险正在不断释放，工业产能过剩的问题愈加严重，经济转型、产业升级，面临诸多困难和重重阻力。纵观这一年国内外复杂形势，今年中国宏观经济基本面可以概括为...

 赵晓辉、陶俊洁：A股破困局需全方位大力度改革2011年12月15日   来源：新华网记者 赵晓辉、陶俊洁 　　新华网北京12月15日电(记者赵晓辉、陶俊洁)今年以来，中国股市下跌连连，近日更是屡创新低。尽管国内经济增速放缓、国际市场形势动荡，但沪指超过20%的年内跌幅仍令人不解和困惑。　　怪象迭出的A股市场　　今年中国股市呈现出三大怪现象：一边是中国经济增速平稳，一边是股市持续大幅下跌；一边欧债危机直接影响欧美经济，...

 许志峰、黄奇萃：十年GDP增长两倍多股指基本持平  2011年12月16日 人民日报  许志峰 黄奇萃　　GDP增长两倍多 股指跌破十年前最高点　　证监会表示将全力促进资本市场稳定健康发展　　在连续多日下跌之后，沪深股市12月15日再现“黑色一日”。两市当天跳空低开后，多头基本没有还手之力。上证综指在2200点整数关口几乎没有犹豫就轻松跌破。虽然此后有所反弹，但在市场信心极度低迷的状况下，市场再度震荡回落，当日...

 郑中：扩容并非股市下跌主因2011年12月16日 中国证券报  作者：郑中 　　我国股市十年涨幅为零的走势，近期成为市场热议话题，不少人把原因归咎于IPO扩容速度太快。显然，这一观点有失偏颇，扩容并非股市下跌主因。　　首先，这十年股市表现不佳，原因是多方面的，并非我国股市独有现象。根据武汉科技大学金融证券研究所所长董登新统计，十年来，在世界各主要股指中，跌幅最大的是日经指数和法国CAC40指数，均大跌61%；其次是NASDAQ指数，十年累...