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  2008年中国经济面临五重压力 ——股市泡沫与房市泡沫化解是万幸！ 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授） 　　没有人能够粉饰：2008年是中国经济多灾多难的一年，尽管这一年我们将有百年一遇的奥运会在北京召开，但对于宏观经济而言，更有五重压力将等待着我们去化解。 　　（一）雪灾、震灾、水灾三大天灾先后袭击中国经济 　　（1）雪灾。2008年1月10日，一场50年一遇的大雪灾发生在中国大地，整整持续一个多月。低温雨雪冰冻灾害造成1111...

  ST公司“永不退市”的制度缺憾 发表于《董事会》杂志2008年第6期 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授） 　　中国股市自开门营业18年来，退市制度仅在2001——2003年间曾被付诸行动，并有一批超级垃圾股在此期间集中退市，这在一定程度上纯洁了我国上市公司队伍，并极大地震慑住了狂炒垃圾股的过度投机行为，为此，垃圾股纷纷被投资者所抛弃，后来它们大多沦为了一元股、两元股，有的甚至在退市前跌到只有几毛钱的价钱。 　　然而，2004...

  本轮熊市暴跌与经济变量无关！ ——技术面因素决定本轮熊市底部 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授） 　　2005年6月6日，上证综指跌破千点大关，最低下探998.23点。2007年10月16日，上证综指最高上摸6124.04点，创下历史最高记录。两年时间，上证综指累计涨幅超过500%，两年内涨幅排列世界第一位。 　　当上证综指冲向6124点时，沪、深Ａ股平均市盈率分别高达71.44倍和76.15倍，并刷新了中国股市平均市盈率的历史最高记录。庄家与散户在...

  上市公司炒股——何罪之有？ 文/董登新 本文发表于2007年9月4日 　　作者按：据半年报说，中国的许多上市公司都是炒股的，而且它们炒股都是相当有水准、有业绩的，有的上市公司炒股便能“扭亏为盈”，有的上市公司炒股得意，半年净利润便可以大增500%，甚至1000%。于是，笔者突发灵感，便有了下文建议。 　　大家知道，企业家和企业家是有差别的，而且差别很大。比方，有的小企业家只能管理几千万的资产，而有的企业家可以管理好几个亿的资产，当然，也有企...

  股市泡沫与业绩泡沫究竟哪个大？ 作者：董登新  原载：联合早报（新加坡） 发表于2007年9月6日 　　截止2007年8月31日，沪深两市上市公司上半年业绩报告已落下帷幕。令人兴奋的是“单纯的数字增长”：在公布中期报告的1503家上市公司中，“可比公司”上半年净利润同比增长了69.87％，而且上半年净利润增长“500%以上”的公司竟然达到85家。 　　但兴奋过后，更多的是令人不安，如此大幅的利润增长，正常吗？畸形吗？真相是什么？利润质量如何？这似乎才...

  中国股市下一步“炒”什么？ ——本文发表于2007年10月25日（原文） 文/董登新 　　截止2007年10月16日，上证综指最高上摸6124.04点，创下历史新高，当天收盘6092.06点，较前一个交易日上涨1.03%。 　　当天，沪、深A股平均市盈率分别高达71.44倍和76.15倍，但A股流通总市值却只有区区8.8万亿元。同一天，香港主板平均市盈率仅为23.48倍，但其主板流通总市值却高达21.3万亿港元。 　　大陆股市的总规模虽不及香港股市的一半，但它的市场平均市盈率却...

  快牛必然命短：当心K线倒下！ ——本文发表于2007年10月23日（原文） 文/董登新 　　2005年6月6日，上证综指跌破千点大关，最低下探998.23点。2007年10月16日，上证综指最高上摸6124.04点，创下历史最高记录。两年时间，上证综指累计涨幅超过500%，两年内涨幅排列世界第一位。 　　与此同时，沪、深Ａ股平均市盈率分别高达71.44倍和76.15倍，再次刷新中国股市平均市盈率的历史最高记录。 　　中国股市属于明显的“快牛”、“猛牛”、“疯牛”，其主要原...

  股市更要“讲法治”！ 长江日报  2008年6月24日  　　长江日报消息  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授在昨日接受采访时认为，在社会主义市场经济条件下，我们必须尊重市场，更要尊重市场规律，这是市场经济的最基本要求。市场经济是法制经济，依法治市是市场经济的必然要求。 　　“股市自有股市运作规律”。董登新教授认为，当上证综指用两年左右时间从1000点涨到6000点后，它却仅用半年多的时间，便从6000点上方跌...

笑谈“全民炒股是天大的好事”！ 文/董登新 2007年5月27日（本文发表于530前夜） 　　笔者按：在去年的530前夜，在垃圾股鸡犬升天、泡沫飞胀的情势下，却有不少疯牛传销者和个别高官叫嚣：全民炒股是天大的好事！全民炒股迈向小康！他们为疯狂的股市鼓掌，为大泡沫而疯狂加油，为此，笔者奋笔疾书写下此“檄文”，但该文在当时却遭到了众多的质疑、反驳和冷嘲热讽。在此，我们重温该文，当时的市场“情景”仍然历历在目，晃如昨日。（下面是原文，一字未动。） 　　前几日...

油价上涨谁是最大受害者？ ——油价不断上涨，请不要“加油”！ 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授） 　　笔者按：世界对石油的需求量超来越大，人们对石油的依赖似乎越来越强，而油价却正在挟持着美元贬值及国际投机不断上涨，谁是油价上涨的最大受害者？我们应该如何面对？ 　　一、美国耗油总量最大，中国耗油增速最快 　　2007年，全球石油每天产量为8153万桶，而全球石油每天消费量却为8522万桶，也就是说，全球每天石油缺口为370万桶。 　　美国作...