继2010年8月银监会公布《信托公司净资本管理办法》之后，《信托公司净资本计算标准有关事项的通知》(银监发【2011】11号)也在春节期间发到各地银监局，这份文件对信托公司净资本、风险资本计算标准和监管指标作出了明确规定。和通知一起下发的三份表格：信托公司净资本计算表、信托公司风险资本计算表以及信托公司净资本风险控制指标监管报表，这实际上对信托公司的经营树立了一道前所未有的、较为严格的资本金门槛。这道门槛将《信托公司...

据《中国证券报》报道，春节后央行将对部分中小商业银行实施了差别存款准备金率的调控措施，这些银行主要是城市商业银行。但这个消息其实并不是什么新鲜事，因为所谓差别存款保证金率就是针对不同经营情况的金融机构，乃至不同类型的存款，采取不同的法定存款准备金率。而在中国从一开始实施存款保证金制度时就是差异化执行的。1984年央行开始实施存款保证金制度时，按存款种类规定法定存款准备金率分别为企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%。...

2月10日《中国证券报》报道，央行已拟定一份征求意见稿，拟编制和公布社会融资总量以及更大口径货币供应量M3、M4。社会融资总量的统计口径将包括各种本外币的各种直接融资和间接融资。这无疑是一个分析流动性的新指标。客观地说这个新指标，既有对现实资本流动的清晰认识，也有一定的前瞻性。但如何管理好这个新指标之中的流动性？仅只央行独家经营显然是不够的，虽然在“社会融资”中，央行作为唯一的货币发行者，堪称是首要角色！“社会融资”在如...

 2月10日《中国证券报》报道，央行已拟定一份征求意见稿，拟编制和公布社会融资总量以及更大口径货币供应量M3、M4。社会融资总量的统计口径将包括本外币各项贷款、委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票、企业债券、股票筹资、外商直接投资和外债。毫无疑义这是对流动性更为全面的统计，也是目前这个时代货币流通现实更为准确的统计。这一更为宽泛的统计，当然可以说是宏观经济运行要求以更多角度来观察流动性的性质和状态。但在将货币的...

央行的好习惯是节假日不休息，所以在兔年春节长假的最后一天晚上它决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。自去年十月开始加息以来，这已经是第三次加息了（还附了八次存款保证金率的提高）。要问这从紧的货币政策会达到什么效果？还真不太好说。若是货币一从紧就造成某种想来就来的效果，宏观经济管理也太容易了。准确地说加息，一般而言就...

1月24日新华网发表长篇报道对话现财政部长谢旭人，报道回顾了“十一五”期间财政收支的情况。这基本上可以用两个字来形容。首先是“快”字，因为财政收入增长是迅速的；但和迅速的收入相比，支出的压力却也是越来越大。尤其是2008年之后为了应对全球性金融危机，财政政策从稳健过渡到积极的变化之中，用一个“累”字来总结收支平衡的压力，似乎并非危言耸听。当然先从积极的一面看，看看这个收入的“快”字，是否真的那么令人着迷呢？在从2006年到2010...

1月24日上海《劳动报》记者，总共调查了沪上18家银行开通“超级网银”的商业银行，虽然各银行表现出来的情况不一，但“超级网银”这一标准化跨银行网上金融服务产品，“叫好不叫座”的现象却十分明显。当然所谓“超级网银”其理想是好的，是符合电子商务时代出现电子银行服务要求的。它企图利用央行本来就具有的、传统管理商业银行跨行结算支付的行政性功能（央行结算中心一直以来就有这种功能），通过构建“一点接入（某个商业银行的网银）、多点对接（...

在进入十二五规划的第一年，央行2011年对其货币政策的管理提出了一个新的理念：“保持合理的社会融资规模”，并以此取代了沿用多年的以管理M2增速为目的，以控制信贷扩张为主要方式的传统货币宏观政策模式。这一新提法无疑是得到国务院认可的。在央行会议的次日，国务院全体会议就再次强调“保持合理的社会融资规模和节奏”，这毫无疑义地意味着央行的宏观货币政策的范围，将扩大至基础货币及银行信贷之外的股市、债市等在内的其他融资领域。从积...

上周五傍晚，央行宣布1月20日上调存款准备金率0.5%，调整后大型金融机构存款准备金率达到19%，这样的保证金率下市场将如何演变的确很难分析。因为20年的中国股市，从来没有遇见过这么高的保证金率。虽然这不是中国最高的保证金率——1984年中国开始实施法定存款保证金时，曾经对储蓄存款收缴40%的保证金率。但当时中国并无资本市场，也无包括股票、地产在内的资产价格的市场波动。从这个角度说，我们把如今调整到19%的存款保证金率看做是有史以来...

 上周末央行又一次加紧了货币紧缩政策的步伐，在连续6次上调存款资本金率和两次加息之后，再次宣布1月20日上调0.5%的存款准备金率，调整后大型金融机构存款准备金率达到19%。这虽然不是是中国历史最高的存款保证金率——1984年央行开始实施法定存款保证金制度时，曾经对储蓄存款实施高达40%的保证金率，对企业存款和其类型存款实施20%的保证金率。但当时中国几乎没有针对市场运行的货币政策，也没有以资本市场方式计算的资产价格——即没...