我先说几个观点，我跟刚才几位的观点不一样。刚才几位说的我都很赞成他们的论证，特别是从国际视野讲的比较多。今天有很多借鉴意义，我也都很赞成。   　　刚才这几位都谈到，中国是一个刚性的汇率没有弹性的汇率，所以要加大它的弹性空间。我觉得现在市场上和各个方面都有一种讨论，人民币是不是应该直接的对美元升值的问题，对这个问题的讨论是比较多的。所以在这里我先讲我几个观点，汇率机制的改革是非常有必要的。 　　第一，人民...

　　如果为了防止过剩产能而进一步调动地方政府的投资冲动，恰恰可能推动过剩产能的过度释放，产生更严重的产能过剩 　　左小蕾/文 　　一轮过度投资以后，大家都在担心产能过剩、通货紧缩、经济下滑，因此呼吁要宽松  货币，放松银根，甚至要恢复积极的财政政策，加强政府投资。产能过剩是一个问题，但是正确的宏观政策是更重要的问题。政策不对，可能不但不能解决产能过剩的问题，还会导致更严重的产能过剩。 　　过剩产能真的会导致经济下...

　左小蕾 　　恢复融资和再融资的问题应该提到议事日程。管理层要明确政策和时间表，不必被“新股发行价值中枢下移”误导；市场要形成预期，不要再“挟指数以阻止新股发行”股权分置改革就市值而言已超过半数，剩余上市公司改革也明显提速。但是“新股发行没有时间表”似乎还是市场的“定海神针”。我认为，市场应该开始改变心态，市场应强化全流通和IPO(首次公开发行股票)的预期。 　　市场已经稳定 　　一个理由是，市场已经稳定，完全具备IPO ...

3月6日  星期一 　　文/左小蕾 　　股权分置的改革就市值而言已半数以上，剩余的上市公司的改革也明显提速。恢复融资和再融资功能这“一只靴子”已经被丢下市场，但是“新股发行时间表”这“另一只靴子”一直没有掉下来。没有时间表似乎还是市场的“定海神针”。但是定得了一时定不了长久，因为这是一个回避不了的问题。这只靴子一天不掉下来，市场就不得安宁，“什么时候掉下来”就每每成为扰乱市场、扰乱信心、引起市场波动最有...

 3月7日  星期二 　　文/左小蕾 　　国资委日前发布《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》(《实施意见》)，允许大型国企管理层在增资扩股中持股，某种程度上是变相解冻8个月前停止的管理层收购(MBO)方式。 　　为什么8个月前国资委叫停MBO呢？因为有观点认为国有企业的MBO 导致国有资产流失。MBO本身是很成熟的国外的管理层收购的资本运作的一种模式，MBO是有严格的制度安排的，比如，第一，MBO收购的钱从哪来；第二，资产谁...

3月8日  星期三 　　文/左小蕾 　　建设社会主义新农村是 十一五规划的重要目标。加强农村基础设施的建设是新农村建设的重要部分之一。但是“基础设施”马上与各种各样名目的“项目”联系在一起，农村基础设施的项目投资又成为许多地方政府十一五规划的核心内容。特别是在过剩产能会导致通货紧缩经济下滑的2006年经济形势的警告频频的时候，农村基础实施项目吸收过剩产能缓解经济下滑趋势的说法，使增加投资有了合理的解释。 ...

  3月9日  星期四 　　文/左小蕾 　　股权分置的改革正在加速推进，人们开始关心资本市场后改革时期的发展。市场期待更全面的制度建设和更多产品的创新提供更大的投资机会。我们注意到，修订版的《证券法》为以融资融券为主要形式的信用交易留下很大的发展空间。最近国务院发布《关于做好贯彻实施修订后的公司法和证券法有关工作的通知》，“适时推出证券信用交易制度的有关方案，为资金合规入市创造条件”成为市场关...

大学扩招提升了教育的公平性　　现在中国各部门包括教育部门的改革，出现了一些偏差，需要进行反思。但是我们如果在反思的过程中轻言方向性问题，轻言“基本不成功”这样的结论，这种看法很难苟同。特别是对于大学扩招这一教育领域的带有突破性的重大改革，在中国教育发展史上和推动教育公平性方面无疑是浓墨重彩的一笔。 　　建国初期由于各种条件的限制，中国一直实行精英教育制度。但是改革开放以后很长时期内，经济和社会形势发生了很大的变...

政策可能会进一步调控 2007年04月23日 中国证券报  　　第一季度GDP增长11.1％，超出市场的普遍预期。联系到央行早前公布的第一季度新增贷款1.4万亿元，我们认为投资还是推动GDP超预期增长的主要因素。 　　第一季度CPI同比增长2.7％。剔除粮价影响的平均通胀水平是1.2％。但应关注消费的增长对价格有推动作用。通胀压力加大，利率再提升的概率也加大。 　　上周四资本市场表现出与政策目标相匹配的波动，而不是简单地认为“知道了”就是...