中国券商造壳上市与靠天吃饭 ——中国券商并不是华尔街的投行 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授） 　　2005年上半年，中国券商全线亏损，近30家券商倒闭破产。历史不容忘记！2008年，美国华尔街投行纷纷倒下，或破产、或被收购、或最终转型为银行持股公司，昔日风光不再的华尔街投行模式是否会就此在人们的视线中消失？令人反省，值得反思。如果说，华尔街投行的过错在于过度经营、过度扩张，那么，中国券商的问题则在于业务单一、靠天吃饭。如果...

读懂连续四次降息的政策信号 ——鼓励储蓄分流，刺激国民借贷 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授） 　　中国人民银行发布公告，自2008年11月27日起，人民币存贷款利率再次大幅下调，其中，一年期存贷款基准利率各自下调1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率也作相应下调。这是央行在最近70天时间内连续第4次下调人民币存贷款利率。这既表明了我们目前所面临的非常形势的严峻，也更表明了党中央、国务院战胜困难的决心和勇气。 人民币...

零税费交易怂恿机构极速短炒 ——降低税负并不能减少股民亏损！ 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授） 　　曾几何时，股票交易印花税设定“买卖合计税率”为0.6%，再加上券商收取的佣金设定为“买卖合计费率”也为0.6%，为此，无论机构投资者或个人投资者，每笔证券交易的税费（买卖合计）为1.2%，也就是说，如果你买入一只股价为10元的股票，你的“进出成本”至少是每股0.12元，那么，只有当该股股价上涨超过0.12元或1.2%后，你才能脱手并可能赚钱。这无...

45%让国民共享GDP增长的成果 ——劳动者报酬占GDP比重将提升至45% 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授） 　　笔者按：据媒体今日报道，国家发改委正在起草刺激国内消费方案，拟大范围提高工资，并继续调整收入分配格局，逐步使劳动者报酬占GDP的比例提升为45%左右，在今年年底前出台明年提高工资的细则方案，通过增加居民收入、提高低收入补贴等措施，改变消费者的收入现状和收入预期，为扩大消费创造条件。很显然，这是党中央、国务院将出口型经...

国外开征燃油税的动机与做法 ——节能、减排、降耗、环保需要燃油税 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授） 　　笔者按：开征燃油税，只是将不透明的养路费改征公开的燃油税，或者说是将“按车缴费”转型为“按油纳税”。在费改税后，燃油税将依附在“加油”环节，按耗油量的多少来纳税，多耗油者多缴税、多跑路者多缴税，因此，开征燃油税，不仅更公开、公平、公正，而且更节能、减排、降耗、环保、养路。自1997年全国人大通过《公路法》首次提出...

可口可乐上市58年的扩张与分红 ——现金分红能力是蓝筹股认定的首要条件 文/董登新 　　笔者按：20世纪90年代末，在中国股民间曾经流传着一个关于财富的故事和传说。据说，一位美国老太太在二战后购买了5000美元的可口可乐股票，并将股票收藏于箱底。之后，她便渐渐淡忘了此事。50年后，她突然从箱底翻出了几乎遗忘的可口可乐股票，抛售后，她竟意外地获得了5000万美元的收入。也就是说，50年间可口可乐股本扩张及股价增值，让这位幸运的美国老太太获得...

扩大内需必须防止政绩工程“大跃进” ——坚决杜绝低水平重复建设及“豆腐渣”工程 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授） 　　笔者按：国务院4万亿元经济刺激措施甫一公布，一些地方政府、企业已经闻风而动，纷纷进京，以期在国家未来的4万亿元的巨额支票上争取更多的签字权。据报道，这两天，掌管投资大权的国家发改委门前更是“人头攒动”，交通比以前明显拥挤很多。（原引自2008年11月12日《上海证券报》；中央电视台在国家发改委门口的现场...

扩大内需的关键是产业转型升级 ——农业、工业、服务业将如何布局？ 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授） 　　30年改革开放，中国GDP高速增长，生产力水平大幅提高，商品供给极度繁荣，国家经济实力不断增强，30年的改革开放取得了举世瞩目的伟大成就。30年的改革开放，我们不但从传统的“短缺经济”走向了真正意义的“买方市场”，而且基本解决了13亿人口的温饱问题，除了外汇储备世界第一外，我们的钢铁产量、煤炭产量、水泥产量、发电量、玻...

十年前后两轮扩大内需的本质区别 ——本轮扩大内需不再是纯粹GDP扩张 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授） 　　十年前，我们第一次扩大内需，是因为受东南亚金融危机冲击，中国出口受阻，再加上1998年发生百年一遇的大洪水，并且我们遭遇了自新中国成立以来第一次出现的“生产相对过剩”，许多工业产品积压、卖不出去。 　　十年后的今天，我们第二次扩大内需，因为美国次贷危机演化为世界性金融危机，中国出口受阻，2008年中国先后遭遇了最严重...

美国弹性退休制度的启示 ——2009年美国法定退休年龄将提高至66岁 武汉科技大学文法与经济学院 董登新（教授） 　　2006年全国人大召开前夕，有国内知名专家主张，“将中国劳动者退休年龄延长至男女均为63岁或65岁，甚至更长年龄，对个体、私营从业者的退休年龄则不作限制”。2008年11月6日，在中国社会保障论坛第三届年会上，财政部副部长丁学东指出：我国将在明确最低退休年龄的基础上研究建立弹性退休制度，建立养老金水平与退休年龄密切挂钩...

董登新

武汉科技大学金融证券研究所所长，教授，系主任，兼任湖北省中小企业研究中心主任。主研方向：美国证券市场及养老金投资。本人邮箱地址:dongdx@sohu.com，欢迎联系。董登新博客格言：有感而发是真；东施效颦是丑；无病呻吟是病；厚积薄发是美！

相册

凤凰好友

好友都在做些什么……

圈子

友情链接