博客管理员公告：张五常博客平日于周二发布的专栏文章，本周将移至国庆日(10月1日，星期四)发布，题为《国家六十有感》，敬请期待!

时间：2009年9月17日星期四地点：广州海珠区香格里拉酒店人物：蒙代尔（ Robert Mundell, 欧元之父）、张五常（合约经济分析和经济解释创始人，英文名字 Steven Cheung）、苏锦玲（张五常夫人，英文名字Linda Su）、向松祚、石佳靓背景：广州某单位举办“亚太论坛”，邀请蒙代尔和张五常同台演讲。蒙代尔接受邀请时问：“史蒂文去吗？他去我就去”。张五常接受邀请时说：“鲍勃如果去讲，我当然要去看他。”二师四十年前在芝加哥大学是同事，又曾先后荣获芝大地位崇高的...

去年奥巴马竞选总统提名时，说如果他获任总统，会杜绝中国的玩具进口美国。据说不安全是原因。后来他认说错，有歉意。(想深一层，美国本土的玩具工业早就移师中国及工资较低的国家，去如黄鹤，没有什么可以「保」的。)最近九月十一日美国宣布对中国轮胎征收惩罚性的进口税，三年加三次，每次加得厉害，得到奥巴马批准。奥氏之前，布殊执政时，美国的压力团体多次提出对中国货进口征收惩罚税，据说有六项通过有关当局，皆被布殊否决。有一个严重问题。这次在惩...

（续上两期“五常问答室”《我不看好香港的经济前景》和《民主是导致香港经济前途困难的一个原因》） 第二个香港经济要面对的困难，是他们的官员及议员一般不相信中国会不断地改革，或是他们假设他们见到的中国会停留在他们见到的。如下两方面他们的看法是大错。其一，他们不相信中国会解除外汇管制。十多年前，我对当时作为财政司的曾荫权说，中国早晚会解除外汇管制，如果他们这样做，上海会很快成为一个国际级的金融中心，香港会遇到一个强劲的...

曾经说过，除了书法与诗词，其它艺术如绘画、雕塑、音乐、文学、建筑等，中国比不上源于欧洲的西方艺术。我没有提到陶瓷，其实是重要艺术，宋代的五大名窑光芒不可方物，西方是没有这种大场面的。我曾经提到以重要的绘画而言，宋代的水平远超当时的欧洲。然而，起于意大利的文艺复兴了不起。到了十七世纪中叶，我们的八大山人与荷兰的伦勃朗同期，艺术理念的深度势均力敌。跟着就是欧洲胜出了。作学生时读欧洲的艺术史，我对他们十六世纪起的理论演进很佩...

（续上期“五常问答室”《我不看好香港的经济前景》 香港今后的前途有两个不容易解决的困难。第一个困难，是它们的政治体系正在向民主投票那方面走。不要误会，我不是反对民主投票，而是肯定地认为，如果民主投票没有一个上佳宪法的维护，会带来不少困难。美国的民主政制曾经有百多年的光辉日子。我认为这难得的成就是源于美国宪法中的权利法案。说来也奇怪，当年美国总统杰弗逊起草宪法时竟然忘记了把权利法案放进去。后来还是当时的前总统...

中国看来在国际上有点举足轻重。不久前北京说要微调一下，股市应声下跌，八月二十六日美国《华尔街日报》评云︰泡沫的新迹象正在中国出现！没有那么严重吧。曾几何时，中国民不聊生《华尔街日报》不认为是新闻，但今天中国的股市下跌数百点他们却认为是地震。为什么北京要在这个时刻提出「微调」不容易猜测。一个看法是中国的货币量增长得快，有效应，为恐通胀复苏他们未雨绸缪。个人以为，国际金融危机的阴影未散，央行的朋友不妨多等一下。我也认为他...

默读黄昏　问：香港近来很不妥。什么示威，罢工，连公务员也参加。再加上现在搞环保搞的风声鹤唳。教授，你认为香港经济还有救吗？ 答：上世纪九十年代初期，尤其是一九九三左右，我对香港的经济前景看好，相当好。这是因为中国的经济发展得快，而它们需要的人才很多是香港提供的，例如管理、金融、英语、科技、信息等。数之不尽的香港人，尤其是有专业知识的人士都跑到国内去赚钱了。到了一九九六年，我突然间对香港的前景看淡，认为它们的人才优势将会消...

前文论及，通货膨胀含意着物价上升，但物价上升不一定含意着通货膨胀。这里先谈说过的。货币的用途是协助市场贸易及协助财富累积。这是说货币的主要用途是作为一个计算单位（unit of account），不应该牵涉到其它方面去。如果有通胀或通缩的物价变动——不是前文提到的一次过的变动——货币作为计算单位的功能一定会受到影响。货币的存在是为了减低交易费用。通胀或通缩会扰乱货币的运作，使交易费用增加，严重的扰乱可以是灾难。昔日国民党在大...

张五常

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