对于本轮行情，近日跟机构人士之间做过有关市场趋势看法的简单交流，看多者依赖的是市场流动性改善、较低的估值，最重要乐观态度的转变是基于高层对经济失控而使紧缩趋弱的预期；看淡者则是担忧经济硬着陆风险和治理通胀的矛盾无法理顺而使预期不明。笔者觉得各有道理，只是周期不同。对于短期市场的上涨，最大的政策利空——利率和准备金率的交替进行、且最终加到3.5%和22%的幅度都已经被市场预期，因此，政策对短期市场的影响更多的将体现在节奏上，而中期需要谨慎的是经济超预期下滑和政策的累积滞后效应。
      对于乐观派来说，目前周期性热点已经被有效激活，短期的震荡不影响操作获利的持续性，笔者也倾向于后市大盘延续结构性多头行情的可靠度较高。而对于中期，笔者保持谨慎的依据主要来自两点：一是去年年末以来反复的上调利率和准备金率虽然在短期内已经使市场人士习惯了利空的冲击，但其对实体经济的影响往往滞后3-6个月，也就是说，下半年开始，市场流动性偏紧的状况将显著体现出来，这对一个已经有一定反弹幅度的市场而言一定是不利的。二是外部市场的冲击可能较大。伯南克虽然在持续量化宽松的观点上依然坚持，但是美国本土经济复苏的迹象越来越明显，第三轮量化宽松是否有必要执行已经不是那么重要和紧迫，一旦大家的着眼点从新兴经济体的通胀关注于发达经济体的通胀，那么美国通过回收流动性来巩固经济复苏成果将势在必行，因此，在下半年美元由弱转强的驱使下，新兴市场资金回流发达市场的趋势将会更加明显。
      综上所述，对于今年股市投资，笔者认为重在“抢先”。尽管近日国际油价飙升令全球资金避险情绪上升，但还不至于产生危机，同时鉴于国内紧缩政策可能接近尾声，大盘短期重回2800点以下的可能性较小。因此，笔者对调整过后的市场行情仍然持谨慎乐观态度，预计本周后期股指将以窄幅震荡迎接国内外局势的明朗，投资者可以适量低吸一些表现强势的主流品种。