石建勋的博客
关注民生 共享发展
http://shijianxun.blog.ifeng.com
发表 管理 分类 简介 头像 功能 音乐 友情链接 模板 个性域名

2008-04-28 09:12:54 编辑 删除

浏览 3472 次 | 评论 7 条

去年10月份以来的内地与香港市场大起大落的表现多少让人有些看不懂,实际上这是资本“大鳄”、“小鳄”为08年的布局和搏弈。回顾过去30年中,投资人如果投资香港大蓝筹,平均每年可获得16.4%的投资回报,但是,短期却要承受平均每年高达41%标准差的大起大落。最近10年,港股投资人每年的平均投资回报(包括股息)降到只有3%左右,每年却也要承受平均28%标准差的波动。也就是说,短期来看,港股的波动程度已远远超过港股的趋势增长幅度。

市场结构决定短期波动港股短期的大起大落,很大程度上是由港股特有的市场结构和投资人结构造成的。根据香港证监会公布的统计资料,截至今年6月底,香港共有664家持有证券交易牌照的证券公司,945家持有资产管理牌照的资产管理公司。全球知名的证券公司和资产管理公司,基本上都在香港设立了分支机构。一个小小的香港,聚集了这么多的“鳄鱼”和“老虎”,不把港股市场搅个天翻地覆才怪呢?香港近千家证券公司和数万从业人员需要大起大落的证券市场来获取佣金,成千上万的“大鳄”、“小鳄”需要浑水摸鱼,在股市的大起大落中获取超额利益。

  现在内地股市的资本“大鳄”、“小鳄”的搏弈也在演义着港股的故事:

由于QFII大规模进入内地资本市场和大蓝筹公司在两地上市,A股与港股的联动性和相关性越来越紧密。但是由于资金分散的原因,散户和小机构在港股和A股市场博弈的过程中,不可能成为主动设局的一方。即使是一些资金量较大的被动投资基金,通常也不会想到主动设局去获取短期波动利益。只有资金实力雄厚,且带有捕猎天性的“大鳄”和“小鳄”,才会主动设局,激起短期市场波动。“大鳄”通常胃口较大,会瞄准整体市场来做文章,“小鳄”则往往会关注一类或一只股票。

“大鳄”设局时,需要充分评估被猎对象的群体反应。在股票市场中,被猎对象的智商不一定会比“大鳄”低。如果仅仅靠自己的资金实力,张着大嘴狂追“大鱼小虾”,他们可能吃不到多少。“大鱼小虾”虽然斗不过“大鳄”,逃和躲的本领总是有的。聪明的“大鳄”懂得这个道理,往往会悄悄地藏在水底,等到“大鱼小虾”游到嘴边时,才猛然张开大口把它们一口吞下。

要引诱“大鱼小虾”游到自己的嘴边,应该不是一件容易的事,哪有心甘情愿当猎物的呢?不过说来也怪,“大鱼小虾”虽然理性上根本不想成为“大鳄”猎物,但由于感性上天然存在的“贪”和“怕”,最后总在不知不觉间成了“大鳄”的猎物。

股票市场中,“大鳄”引诱“大鱼小虾”上当的工具,主要是研究报告和精心策划的宣传。说实在的,哪个散户不想在港股每年几十个百分点的波幅中额外赚点钱?要想额外赚钱,首先要找到额外赚钱的思路。由于大部分散户不能想出好的赚钱思路,于是股市中的“大鳄”、“小鳄”非常主动地为“大鱼小虾”们免费送上。

当“大鳄”告诉“大鱼小虾”们,接下来的股市可能猛升时,一开始“大鱼小虾”理性上可能会抱怀疑态度,但当市场升了一段时,发自心底的贪念总会涌入大脑,猛地对他们发出指令:买吧。同样地,当“大鳄”告诉“大鱼小虾”们,接下来的股市可能会猛跌时,一开始“大鱼小虾”理性上可能不太相信,但当市场跌了一段时,发自心底的“恐惧”又会一下涌入大脑,猛地对他们发出指令:卖吧。

最后大家可以发现,港股和内地股市就是在“大鳄”可怕的理性和“大鱼小虾”难以克服的贪念和恐惧的博弈过程中,造就出短期的大起大落。

近期相关文章链接:股市会因印花税调低而摆脱困境吗

        QFII排队待抄底投资者还等什么?

       搞垮中国股市的阴谋能得逞吗

       充分认识通胀长期性复杂性和全球性

      股市需要爱心信心和耐心

0
上一篇 << 中国会出现奥运后低谷效应吗      下一篇 >> “政策市”的怪圈还要持续多久
  • 慕雨如乐 [2008-04-28 09:49:21 AM]

    支持拉

    回复 删除
  • 凤凰网友 [2008-04-30 08:32:08 AM]

    上海中银股票证券研究中心 客服人员:刘先生 杨小姐 全国免费咨询电话:4006-757-595或021-31261195 本公司以实力面向全国散户合作 大盘回升短期暴涨金股黑马请会员时时关注 每天免费公开二只可介入的股票尽在http://www.zygp88.Cn 实力专家分析,内幕飚升短线黑马股票点击进入尽在http://www.zygp88.Cn 短期暴涨金股三大牛股请点击验证 ,详情请点击进入尽在http://www.zygp88.Cn 每天晚上都会更新推荐二个可以介入股,通过短信获得推荐尽在http://www.zygp88.Cn 老会员请在开盘买进卖出之间登入会员区领取[短线黑马]专家一手资料http://www.zygp88.Cn 新会员每只股保证16个交易获利30%以上的短线黑马请点击验证尽在尽在http://www.zygp88.Cn

    回复 删除
  • 凤凰网友 [2008-05-02 10:30:52 AM]

    那么如何应对股市中的“大鳄”、“小鳄”呢?

    回复 删除
  • 凤凰网友 [2008-05-07 09:58:21 AM]

    在中国;有谁为民族的前途着想;

    回复 删除
  • 凤凰网友 [2008-05-09 12:11:46 PM]

    如何应对股市中的“大鳄”、“小鳄”呢?

    回复 删除
  • 凤凰网友 [2008-05-09 08:41:05 PM]

    照这样下去。中国股市要完蛋了。4259

    回复 删除
  • 凤凰网友 [2008-06-17 06:07:50 PM]

    如果你认为小鱼小虾注定就是大鳄小鳄的食物的话,那就不要管它,自己不要下水,看看就好, 如果你认为大鳄小鳄是市场经济的必然产物且需要重点保护的话,就忽悠更多的小鱼小虾产卵下崽,把家里所有的营养都投进来, 如果你同情小鱼小虾的话,就开始猎杀大鳄小鳄吧,可惜,这个是政府的职责,政府里头负责的本身就是披着鱼皮的超级大鳄,你让他杀谁呢?

    回复 删除
您还没有登录,请登录以后再发表评论。

关于博主

石建勋

  同济大学经济与管理学院经济金融系教授、博士生导师,同济大学财经与证券市场研究所所长,东南大学管理学院兼职教授,中国青年企业家协会常务理事,《人民日报海外版》特约评论员。 本人欢迎媒体转载本人博客文章。如果转载,请注明出处;如果纸媒发表,请邮件联系:sjx1218@sohu.com

博文相关