改变利益分配格局 促进股市健康成长
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改变利益分配格局
促进股市健康成长
远航
不改变上市公司的利益分配格局，中国股市永远是个泡沫充斥，不可救药的赌博市，坚持长期（线）投资成了一种“愚蠢”的行为。
中国A股市场，从确立以来就是个炒作市，投资成份很少。所谓泡沫是炒出来的。究其原因是长期以来政府监管部门纵容上市公司疯狂挤占公众投资人的应得红利，或者把分红、转送作为向公众投资人攫取更大利益的手段；或者以牛气十足的大牌公司身架，不以“铁公鸡”为耻，牵起融资门风波。直接打击和削弱长期投资的信心，导致股市长期存在赌博性炒作，这种行为损害了公众投资人利益，也不利于股市持续发展。要贯彻“让群众有点财产性收益”、“不要让股市大起大落”以至减少股市泡沫的产生，稳定长期投资信心，遏制各类不正当台底交易，平息市场上的各种不实的鼓吹和宣传就要从这一根本问题加以突破，业绩看得见，回报收得到的投资才会持久。下面列举的一些所谓绩优公司的年终分配情况就很能说明问题（附表）。
附表：
2007年度每股收益和分配
单位：元
|
公司名称 |
行业排名 |
设定年初每股最低均价或上市发行价 |
年终每股 红利 |
分配预案 |
每股被挤占的红利 |
|
中国平安 |
1 |
33.80 |
2.05 |
0.70 |
1.35 |
|
宝钢股份 |
8 |
8.00 |
0.73 |
0.35 |
0.38 |
|
赣粤高速 |
2 |
11.00 |
0.94 |
0.23 |
0.71 |
|
神火股份 |
4 |
12.00 |
1.64 |
0.20 |
1.44 |
|
中国船舶 |
1 |
50.00 |
4.40 |
1.00 |
3.40 |
|
焦作万方 |
1 |
10.00 |
1.42 |
0.44 |
0.98 |
|
南山铝业 |
4 |
13.00 |
0.87 |
0.10 |
0.77 |
|
三钢闽光 |
11 |
6.00 |
0.92 |
0.20 |
0.72 |
|
贵州茅台 |
1 |
70.00 |
3.00 |
0.84 |
2.16 |
|
中国铝业 |
3 |
15.00 |
0.76 |
0.20 |
0.56 |
|
江西铜业 |
5 |
14.00 |
1.37 |
0.30 |
1.07 |
|
东方电器 |
1 |
34.00 |
2.44 |
0.24 |
2.20 |
|
晨鸣纸业 |
6 |
5.00 |
0.57 |
0.16 |
0.41 |
证监会、国资委：你们认为这样的分配满意吗？是否公平？有个有点身份的人在教育公众加强风险意识的时候表示：中国股票不是谁都可以炒的。这话说对了，只有那些搞
不正当宣传鼓动、内幕交易、官商勾结才会是永远的赢家。而中、小投资者，尽管非常审慎、在市盈率、价格最合适的时候、甚至以发行价买进了所谓名气不小的优质蓝筹股作为长线持有，最后还要承担比银行利息还要低的收益风险。这种掠夺性的分配格局，那些所谓绩优蓝筹不就把自己推到了高级垃圾堆上了吗？于是就决定了市场的一种定势：只有追涨杀跌，跟风炒作才大有可为。为什么那些ST股炒得这样红火？因为绩优不绩优并不重要，股价涨跌才是最重要的，这不是赌博又是什么？买大买细不重要，揭盅时自己是否买中才是最重要的。对于机构投资者（如基金公司等）面临如此的分配格局它不炒作就会亏本，加上监管不严、力度不足。一些不守规距的机构或个人就乘机干出了很多污七八糟的事来了。这就是股指大起大落、泡沫越吹越大的原因所在。请问：要防止股指增长过快、抑制泡沫增长该用何法？是半夜通知加税？还是把那些不足一元净资产、92%以上的资产都是别人所有的劣质公司和市盈率40倍以上的泡沫公司一股脑儿地推到市场上来“吸水”？抑或是缩减基金,多批几个融资计划？这些做法又能挤出多少泡沫?
续前
世界上不存在不讲报酬的投资，它和为国家多作贡献是两个截然不同的概念。在投资问题上，公权和私权、公利和私利是平等的，国家利益第一，个人利益第二，把个人应得的合法收益置之不顾，在股票市场上是行不通的。纵容上市公司任意挤占、侵吞公众投资人的利益是管治理念的错位；打压股指、挤压泡沫的行为是由于管治理念的错位而造成管治方法、手段的错误。
由此而引出一个问题，是当今的再融资热门话题。资金永远是一种社会稀缺资源，谁也想多要一点，因此，在分配的时候就要谨慎一点、严格一点。要让企业知道不要以为有了融资功能就可以乱伸手，有偿的银行融资尚且严格把关，不用偿还本金的融资应该更加严格控制才是。资金的浪费和流失会直接影响社会经济运行的稳定，经济不稳，社会就不能安定了。
因此必需做好以下几点：
（一）上市公司必需以其利润收益向公众投资人完成
本次融资的回报（或叫归本）才能向股东提出申请下一次再融资（或发债）的要求。这有利于促使上市公司把企业做好，抑制了那些在“造大造强”的借口下随意向公众投资人伸手的陋习；
（二）引入政府监察机制，监督融资项目实施的全过程,
有利于防止资金浪费、流失和各种腐败行为产生；
（三）融资项目必须与国家当前调控方向、目标同步
（如限制发展或鼓励发展的行业）避免一边紧缩一边放开的矛盾，对盲目扩张、风险评估不足的应予堵住。这有利于防止投资过热和固定资产投资高企不下；
（四）有些大型钢铁企业炒卖铁矿石，沦为官倒，扰
乱市场，应引起警惕。为此企业需要增加流动资金的时候不应给以融资,应向银行借款，因为流动资金在企业活动中反应最敏感，银行通过企业流动资金活动对企业实施的服务和监督是最有效的，因此，国资委和公众投资人应把这部分职权交给银行，有利于促进企业经营管理。
加强信息及时、公开披露制度是有效管理和监督的重要手段：
（一） 证券公司要向公众提供方便，设立专门栏目给要
求上市的或再融资、重组、资产注入等公司披露其详细信息；凡属有上述要求的公司亦必须在证券公司设立专门栏目中在提交审批前30天公布其招股说明书和可行性研究报告全文，凡未实施公开此项信息披露的公司不予以审批；公众对公司披露信息内容反应强烈不满的则应责成其公司进行向公众补充说明，再缓15天后，公众无不满反应的才能进入审批程序（如召开股东大会、送证监会审批等）。
（二）上市公司应在每月5日前公布上月的主要财务指
标；每季度结束后15天内公布季度结算；每年度结束后一个月内公布年度决算和分配预案，让投资人能算到自己的实际收益；年度结束后两个月内实施分配预案，让投资人能及时实现自己的权利。违反规定的应给予处罚。
彻底改变上市公司的利益分配格局
（一）上市公司可在当年净利润中提留5%—10%左右作为开拓创新储备（要在决算报告中设科目显示并定期向全体股东详细公布用途，不得挪用侵吞），其余一律悉数返还给全体公众投资人，不得截留克扣；
（二）上市公司中属私人所有的限售股份其利润分配应与公众投资人同等；非私人的限售股份(含国家的或由若干国有资产组成的集体企业的股份)利润应一律上缴(属交叉持股的股份利润应发还其持股公司按上述办法处理)；其中60%用于支持农业发展，40%增加城市社会保险机构储备。以体现国家承诺对“工业反哺农业”的同时也为城市退休人员不断增长和社会人口不断老化增加保障。因为几十年来，企业的原始股本积累和扩大都离不开农业的支持和城市劳动者的努力，因此，这种做法是应该而又合理的。
若此项规定实现后，社保机构也可参与企业的融资活动。
（三）上市公司每年按规定提留的公积金，应在当年全部给全体股东转增股权；
（四）企业积极性的经济原动力在于全体供职人员的利益分配，因此，应建立各行业在不同地区的利益分配机制，重点控制企业中决策层应得利益，打击那些运用手中权力攫取天价报酬的非法行为；
政策、法规是人写出来的，要与时俱进，不适应形势需要就得改。这就是本文之希望所在，冀望各方有识之士共同探讨，为构建和谐稳健的股票市场而共同努力。
