希望基金“讲政治”是一厢情愿

发表于 2008-06-06 07:14:10

今年4月，有报道称，相关负责人在考察中国证监会时谈及基金有效监督，搁下了一令人深思之言：基金经理也要讲政治。5月底，“证监会要求基金公司树立大局意识，维护市场稳定”的消息出现在各大网站上。甚至有传闻称，证监会点名批评了两家基金公司近段时间的抛盘之举。对于诸如此类的消息，有基金经理认为，目前市场的流通股总市值已经超过8万亿元，任何机构想左右市场都不太可能，这一点监管部门也了解。

基金从本质上讲是资本市场的“动物”，为基金持有人赚钱是其唯一的目的，让基金“讲政治”无疑是让老虎“讲政治”不吃食，让基金持有人不赚钱是不可能的。基金的首要目的就是最大化投资人的长期收益，市场不好，或是由经济不好造成的，或者是由于股市制度不完善造成的，应该由监管层和决策层来解决，不应让基金来为股市的稳定买单。基金买单，实际上也是中小股民买单。当然，也应该旗帜鲜明地反对基金的投机行为，但是基民的眼睛不应该只盯着基金短期的净值变化，而应该关注其长期的收益情况。大盘是否上涨与经济以及供求关系息息相关，个别基金砸盘，也难以改变公司的基本面和股票的供应量? 监管层应该加快完善资本市场相关制度法规，切实保护中小投资着利益，提振投资者的信心，完善市场游戏规则，多查处内幕交易，操纵股价等等违规行为，以稳定市场预期，而不能指望基金“讲政治”的良心发现来稳定股市。

让基金在当前脆弱的市场上承担稳定市场的政治责任的是一相情愿，或者说是一种推卸责任的方式。在承担稳定市场的政治责任方面大小非和基金有着同样的责任，为什么不号召大小非“讲政治”，显然是不可能的。目前，大小非解禁是悬在中国股市上的“堰塞湖”，在这种情况下，让基金去“讲政治”接大小非的盘是对基民利益的侵犯，基金都拿钱去接小非，基民的利益怎么保障？基金资产配置不能遵照基金合约，由基金经理根据对市场真实判断去实现。这样的机构有什么诚信可言？如果基民都认识到如此情况，肯定想也不想地赎回基金。

我这里没有任何为一些基金公司经营管理水平低下，非理性砸盘或者侵犯基金持有人利益等行为开脱，只是从基金公司的本性和市场的残酷来分析问题。我们应该看到，随着市场的发展变化，随着机构投资者的发展壮大，就目前的市场来看，仅仅凭借投资基金的力量，是不足以维护股市稳定的。如果管理层把维护股市稳定的职责完全寄托在投资基金上，不仅投资基金难以完成维护股市稳定的历史使命，而且投资基金自身的利益也可能会因此受到伤害。

总之，目前的市道，是机构投资者和小非的搏弈，而受伤害最大的是广大中小投资者，当前，股市最大的政治是尽快完善大小非减持规则，抑制大小非减持冲动，才能从根本上稳定市场，否则股市很难步入健康发展的轨道，“讲政治”只能是一句空话。

近期文章链接: 中国经济失衡的主因是收入分配失衡

石建勋:“做馒头之道”与调控股市的艺术

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