中国证监会主席郭树清19日在上海出席“中国第十届公司治理论坛”时表示，在当下，中国企业的公司治理已经取得历史性成就，但是如何进一步完善仍然面临着非常艰巨的任务。公司治理规范应逐步从外部压力转变为内生需要。中国证监会将从六个方面促进完善上市公司治理，并采取相关措施努力提高证券、基金和期货公司的治理水平。首先，加强对控股股东、董事、监事、高管的监管和问责，加大对不当行为的惩处力度；进一步提高上市公司的透明度；进一步加强对投资者合法权益的保护，对内幕交易、市场操纵等违法违规行为，要始终坚持零容忍的态度；大力推进上市公司并购重组，完善退市制度；充分发挥证券公司、基金公司、审计机构、法律服务机构、评估机构等中介组织在提高上市公司治理水平中的作用；加强与国资委等相关部委的合作，充分发挥综合监管体系的作用，提升上市公司监管的效率。

为长期资金进入股市铺路

中国股市十年归零成一梦，实际上无论是股改还是扩容都不是主因，根子就是投机，而投机的根子在于制度建设，在于股市定位、股市制度和文化建设。中国资本市场长期以来股市功能定位偏差，重融资，轻投资；上市公司重敛财、轻回报；尤其是新股发行制度虽经数次改革，仍存在重大缺陷，“三高”发行根本上制约和扼杀了股市的除融资之外的其他所有功能。

新任主席郭树清上任后在2011年的最后2个月的系列治市措施，具有明显的创造力。虽然郭树清首次公开露面并没有谈及股市，不过证监会系列动作表明，郭树清新官上任烧的不只是“三把火”，其对股市监管思路也逐渐显现：郭树清首谈股市宣称对内幕交易零容忍，并连续高举大棒，对市场违法违规现象开出严厉处罚，整肃市场风气；相比对内幕交易和欺诈发行的“严打”能够平息投资者的怒气而言，强化分红、完善退市制度、提高新股发行审核透明度，引导长期资金入市则更多的触及了市场的核心层面，有利于资本市场建立长期投资理念。毫无疑问，郭树清在通过无所不用其极的方式，重拳整顿市场，改善股市投资环境；同时举措增加A股市场的投资价值和创建良好的投资文化，核心目标在于吸纳以“稳”为主投资风格的养老保险资金和住房公积金进驻。

投资者的利益放第一位

股民是中国资本市场的衣食父母，是市场存在的根基。尤其中小股东，面对强势的大股东无力抗争，只能在一次次的市场波动中承受压力和风险。的确，中国资本市场20年来，中国资本市场成长为全球新兴市场发展最快，市值最大的市场，普通投资者功不可没，在金融危机爆发以来的这三年，中国资本市场更是成为全球融资规模最大的市场。然而，这20年来，资本市场并没用相应的给普通投资者投桃报李，给予合理的投资回报，过高的市盈率，名存实亡的退市制度，愈演愈烈的内幕交易，以及没用任何强制性的分红制度，让中国资本市场成为了名副其实的圈钱市，也成为名副其实的亏损市。因为监管的缺失和很低的违法成本，投资者的利益屡屡受损，信心几近冰点。义愤者甚至认为，中国股市时至今日，甚至连赌场都不如，甚至连中国足球都不如，投资者对中国股市的不信任已经到了极其危险的地步。这样，如何通过重大的制度突破，恢复投资者对股市的信心，真正从制度层面捍卫投资者的利益，已经到了郭树清不得不做出选择的选择题。

这六项组合拳，再加上之前强化上市公司分红制度的举措，目的其实只有一个：那就是，让中国的股市成为一个规范的，能给投资者回报的市场，而不是一个炒作之风日盛，投资者利益得不到呵护的血淋淋的场所。以强制分红为例，从中国资本市场20年的历史来看，中国资本市场可谓名副其实的“铁公鸡”。根据有关资料，从1990年末到2010年末，A股累计完成现金分红总额约1.8万亿元，分给普通投资者的红利却不到30%，只有区区的5400万元，而其同期的融资规模却高达4.3万亿元。截止2010年末，上市时间超过5年、且5年内从未进行过分红的个股就高达414家，连续10年以上没有分红的“极品铁公鸡”有30多家。在没有强制的分红制度的情况下，上市公司一方面将融资视为廉价的资金来源，很多上市公司本身并不缺钱，但依旧选择上市，已经上市的也频频再融资。上市公司之所以频繁融资，最根本的原因就在于他们无需向投资者支付必要的回报，从而强化了“圈钱市”的本质，使得我国资本市场几乎成了大股东一家独赢的游戏，投资者在没有红利回报的情况下，只能选择炒作和投机，使得市场暴涨暴跌，散户在暴涨暴跌中亏损累累。强制分红意味着上市公司的融资不再廉价，而需要向投资者提供合理的回报。

再以退市制度为例，上市公司退市机制作为证券市场机制设计的重要组成部分，通过淘汰劣质公司，施加外部压力，对上市公司提高绩效和完善公司治理具有极为显著的激励约束效应，因而为各大证券市场所青睐。中国资本市场建立伊始，就借鉴他国之实践，在制度层面建立了上市公司的退市机制，但在上市指标奇缺，“壳资源”价格不菲的情况下，退市制度形同虚设，直至2001年，中国资本市场10周年的时候，才出现了第一家真正退市的上市公司(PT水仙)，利益博弈之艰难，可见一斑。到2008年，上交所累计退市的上市公司21家，深交所退市23家，20年来，总共只有不到50家上市公司被退市。占全部上市公司的比例不到3％。在创业板设立的时候，业界曾经对退市制度报以厚望，人们希望在创业板开启伊始，管理层就能够将退市制度真正落实，不再打退市的白条。然而迄今为止，创业板尚没有一例退市，“壳资源”炒作依旧成风。因此，这次提出以创业板为突破口，真正落实退市制度，是推动中国股市真正健康的必要之举。

其他的举措，诸如打击内幕交易，可谓任何一个资本市场监管者的核心工作，目的在于树立市场的信心，保护投资者的利益，让中国的投资者回到股市。我们可以看出，当前中国的宏观和微观经济面都保持较好的水平。因此，只要政策对头，投资者的信心就能建立，中国的股市就能与中国经济同步，中国股市的晴雨表和资源配置功能就能正常发挥。中国资本市场只有在分红、退市、监管等层面真正为投资者构筑起利益保护的制度之墙，才能真正改变圈钱市的本质，恢复投资者的信任和信心。当今世界，已经给了中国经济崛起一个良好的外部环境，这如同世界大多数有识之士所说，只要有一个国家不受国际危机影响，保持良好的发展态势，那就该是中国。而只要有一个国家的股市能够拨开雨雾见太阳，那就应该是中国的股市。

郭树清上任后所作的一切,正在一步步地夯实中国股市的中长期底部;从制度上和基础上为中国股市打下一个长期大底;当然股市的“钢铁大底”需要证券市场的所有参与者一起努力,上市公司﹑中介公司﹑证券公司﹑基金公司等等;只在中国股市“钢铁大底”形成,中国股市的长期牛市形成,才能形成多赢;证券市场所有的参与者才是大赢家,证券市场的参与者才会受到社会的尊重和认可;只要我们证券市场的所有参与者一起努力,这一天就会来临.