盛世君安
坚定地以巴菲特价值投资思想为核心，并在此基础上附以符合我国国情的“投机”心理，我们认为，即使有投资价值的股票也一样符合波段的操作方式！我们对此思想冠以一个全新的名词——价值投机！并始终贯彻在我们的行动之中！
2008.7.3 谁在刻意做空权重股？
访问量[972] 评论数[1] 一、做空权重股的迹象明显
我们可以从近期的盘面上清晰发现，部分小盘个股的反复活跃和权重股集体
遭受到明显的主动性抛压而成为空头重点砸盘的对象形成了一个鲜明的对比，比
如中国石化从13元高位一路下跌至9元多的低位，招商银行和中国平安更是突如其
来的暴跌，以及浦发，中国人寿不甘人后的杀跌，另外诸如中国神华，中煤能源
等中字头股票加入暴跌行列进一步打击了市场的做多热情，这显然导致指数形态
恶化加深了投资者的恐慌性心理。应该说，这一轮恐慌性下跌的一个主要特征就
是权重股的猛烈杀跌起到很大作用，从中我们也似乎可以看到部分资金刻意操控
市场的痕迹。
二、谁在做空权重股？
究竟是何种原因导致权重股暴跌呢？不明朗的利空性预期是导致权重大跌的
原因吗？在弱势形态下，任何利空都可能对市场心理造成很大压力。由于央行行
长发表的紧缩言论，目前市场上对加息的预期较为浓厚，实际上虽加息的不确定
性依然较大(我们亦坚持认为，只要美国不加息，中国就没有加息的余地，这早就
由中国经济的奴性决定了)，并且未来货币紧缩空间也值得思考，但只要市场依然
存在忧虑加息的可能性，那么加息对股市的实际冲击就会产生。那又究竟是谁在
做空权重股呢？从金融石化等权重板块的猛烈下跌来看，唯有不识时务，不讲政
治的基金们方能有如此能力对其进行大规模的杀跌，而每日经济新闻就推测，近
一段时间的钢铁，银行股大跌，可能是基金巨头违行业“帮规”遭围剿的结果，
交易所的部分数据也显示在这些下跌猛烈的权重股中基金席位较为活跃。另外交
易所数据还显示，向来QFII机构云集的中金公司上海淮海中路营业部，昨日(7.3)
就抛售了0.93亿元中国平安，这也可能给我们QFII是否也加入了砸盘行列留下猜
想空间。从目前来看，权重股的杀跌有可能是基金等机构出于不明朗的中期预期
加上博弈行为的非理性发展所主导，而另外一方面，一些其它性质的资金也可能
出于自身考虑加入杀跌行列，再者，也许，考虑到上述的加息预期，也会是主力
机构对诸如加息这一系列潜在预期性利空的担忧，导致做空情绪被放大。
三、杀跌权重的意图何在？
现阶段主力做空权重股的行为显然和管理层稳定市场的意志以及近期监管层
的定调相左，那么主力的这种杀跌行为究竟是出于何种原因呢？除对中期一些不
明朗利空因素的担忧，我们认为还有以下的几种可能性。一是通过制造市场非理
性波动，给管理层施加压力，催促政策利好的出台。实际上，奥运之前的市场稳
定是管理层高度重视的，而这种恐慌性下跌确实也给监管层增加了不小压力。二
则可能是试图通过做空博弈市场其它参与者的心理，制造恐慌从而或者为其低位
吸筹，或者为达到其它目的服务。总体上，我们认为目前主流资金这种肆意而猛
烈的做空举动，不太可能是完全出于对一些不明朗预期的担忧，也不是一种正常
而理性的举动，其中极可能是包含着其它重大意图的(这不由自主地使我们想起中
国的资本市场确实应有阴谋论的存在)。在如今估值与资金的矛盾市况上看，金融
资本会否认同如今的市场估值，产业资本又会否认同金融资本这一链状系统将会
在今后相当长的一段时间内仍然影响着股指的发展。
盛世君安投资总监WiWi
感觉都是再猜
2008-07-04 07:13:24