盛世君安
坚定地以巴菲特价值投资思想为核心，并在此基础上附以符合我国国情的“投机”心理，我们认为，即使有投资价值的股票也一样符合波段的操作方式！我们对此思想冠以一个全新的名词——价值投机！并始终贯彻在我们的行动之中！
2008.7.3 中期在政策暖风下，市场应会大幅反弹
访问量[822] 评论数[0] 一、政策暖风下市场大幅反弹
经过五个交易日的连续调整后，大盘在今日(7.3)终于迎来了绝地大反弹，可
以说，今日(7.3)市场的大反弹，既是技术上的反弹要求，也是近期利好因素不断
酝酿的结果。从消息面来看，中央召开会议明确强调促进资本市场健康发展，防
范金融风险后，市场政策环境明显回暖，维持市场稳定的言论明显增多。例如，
近两周内证监会主席尚福林四次提及股市稳定。第一次尚福林表示推进资本市场
改革开放和稳定健康发展；第二次表示全力维护资本市场稳定运行；第三次表示
推进资本市场稳定健康发展任务十分繁重；而第四次则提到积极研究解决市场新
情况新问题。除此之外，还有部分重量级的媒体发表了稳定市场的意见。如报道
重大事件的权威刊物《瞭望》发文《政府应通过四大举措维护股市稳定运行》，
新华社也表示，股市完全可以实现稳定健康发展。在以上一系列的言论中，既反
映出管理层对当前市场的呵护态度，也显示出管理层加强制度建设的同时，也在
极力稳住市场的投资信心，从而最终达到市场的稳定发展。事实上，三一重工，
有研硅股，鼎立股份，黄山股份等公司的大股东自愿延长锁定期，也是当前政策
方向下的产物。一方面，大股东自愿延长锁定期可以减缓市场的恐慌心理，从而
有利于市场的稳定发展；另一方面，延长锁定期也体现出大股东努力提升上市公
司质量的诚意，这对市场信心的恢复是十分有利的，也是良性的，长远的。综合
而言，政策层面频吹暖风，与及市场信心的渐渐回升，未来一段时间内市场有望
止跌回稳，甚至可能出现一轮力度较大的反弹行情。
二、中期内市场格局将如何演绎
展望未来一段时间内，国际原油高企，通胀压力仍存，产业结构调整提速，
是市场面临的主要经济现象。对此我们认为，新能源，化工，农业，资产注入在
未来一段时间内值得关注。新能源方面，油价高企，政策扶持力度提高，全球环
保意识增强等因素对新能源行业的推动力是较大的。新能源包括的范围较广，其
中风电设备，多晶硅产业，煤化工，节能材料等值得关注。化工方面，数据显示，
化工行业的盈利情况仍然良好。原油价格走高，在一定程度上维持着化工行业较
高的景气度，根据以往化工行业的周期特点，一个完整的周期大约为7至8年，而
价格高峰期一般持续18至24个月。如果以2003年作为本轮景气周期的起始点，则
08年行业仍然处于景气高峰附近。具体可以关注磷化工，煤化工，产业链相对完
整。资产注入方面，政策对资产整合的推动力度加大，如一，二航的整合，电信
重组的启动等均反映出资产注入已出现提速迹象，此外，全球范围内的成本上涨，
与及我国力推的资源价格改革，加快了我国产业内部的优胜劣汰过程，这种经济
背景将给资产整合提供了较强的动力。具体可关注电力，军工，煤炭，钢铁等行
业。农业方面，由于农产品库存已经处于近二十年来的底部，供求关系趋紧将驱
使行业步入一个跨度数年的景气上升周期。具体来看，苹果汁与番茄加工等行业
相对较好，在全球产转移背景下，以上农产品价格的上涨周期相对较长；此外，
大豆，棉花，蔗糖等农产品价格周期相对短一些，一般持续1至3年左右；最后，
玉米等农产品价格波动较大，但由于生物能源的发展，玉米的上涨动力也明显增
强。
盛世君安投资总监WiWi
