影响市场走势的信息很复杂，而在如今的弱市中，每一次的利空甚至稍稍是
有关利空的传闻都会被市场(确切来说可能是主力)借故无限量放大，进而打击投
资者已经相当弱小的心灵，今日(7.17)在美股拉升的环境下，市场依然高开低走，
如此的走势表明，除非有重大利好刺激，否则市场情绪很难在短时间内回升，短
线而言，反弹失败后，指数仍然在下降通道中运行，反弹过程中的换手筹码在抢
反弹的多头多翻空意识决定下将成为做空筹码，趋势空头力量因而得到增强，短
线趋势行为空头占据优势；部份套利交易者进场推动了今日(7.17)的反弹行情，
套利多头能量有所消耗，造成新的套利多头能量有待积累，因而短线套利行为空
头也应略为占优，然而，多头也不必太悲观，市场低点2566仍会形成支持(第一箱
体底部2541在上次冲击中仍然坚守，这对空方会造成不小的心理压力)，应该说，
对于管理层而言，这个点位是一个相当敏感的位置，维稳的目的无疑是避免奥运
前后出现暴跌，相信管理层明白再破前期低点意味着什么，连续两日的缩量下破
2724(第一箱体中的重要点位)，我们认为这是多头布置陷阱的几率极高。
　　游资在做空农业，奥运等概念板块后，今日(7.17)返身杀入医药板块，然而，
医药板块与奥运，农业板块相比，市场容量较大，这就决定了需要较大的资金量
方能推动，在如今市场气氛低迷的情况下，游资推动的医药板块行情得不到散户
的响应，这一点，从今日(7.17)医药股先扬后抑的走势可见端倪，相信医药板块
的行情只是单日行情。而据权威数据显示，公募基金居然连续4天持续净买入，买
入目标主要是银行股和石化股，但净买入数量依然不大，作为指数权重最大的一
个板块，银行板块的动向对于大盘走势的重要性不言而喻，对于信任维稳政策的
多头而言，要重视以基金为代表的主力行为，重视银行股下一阶段的走势，数据
显示近期基金买入数量相对较大的有华夏银行，交通银行和招商银行，其中华夏
银行走势较强，短期内可以作为银行板块的风向标。
　　另一方面，由于宏观经济政策走向对目前资本市场的影响仍较为明显，这就
决定了大环境虽然仍不明朗，但其结构性微调中会隐藏着一些局部性机会，我们
认为，有必要关注中小板中的一些龙头企业，政策松动对一些外贸行业带来的投
资或投机性机会。
　　减轻中小企业信贷压力，适度关注部分出口行业和就业问题，本币升值有必
要放缓等等，近期在下半年经济政策出台之际，我们发现官方人士在不同的场合
或多或少的提及了结构性放松和微调的一些方向和建议，由于目前经济已经开始
呈现放缓风险，我们认为中央必然将就某些局部经济政策做适度放松。从长期考
虑，在产业结构调整的大背景下，一些中小企业上市公司的成长空间较为独特，
很可能能够有效规避经济周期波动的冲击，而目前加之政策从信贷和财政上予以
支持，这类上市公司的短中长期价值则更为明显，所以，我们尤其可以关注和重
视一些成长性较好并属于行业扶持力度较大(比如机电行业)的行业龙头，而在现
阶段尤其和出口相关的上市公司，更隐含着一些局部的题材炒作性机会。
　　今日(7.17)消息面：
　　1.国家统计局公布的数据显示，初步核算，上半年国内生产总值130619亿元，
按可比价格计算，同比增长10.4%，比上年同期回落1.8%。上半年，居民消费价格
总水平上涨7.9%(6月份同比上涨7.1%，比上月回落0.6%，环比下降0.2%)。
　　2.十一届全国人大财经委员会15日至16日举行第5次全体会议，听取国家发展
和改革委员会，农业部，商务部，人民银行和国家统计局关于今年上半年经济形
势的汇报，并进行了讨论。会议认为，要继续坚持稳健的财政政策和从紧的货币
政策，加强和改善宏观调控，增强宏观调控的预见性，针对性和有效性。当前，
要把治理通货膨胀放在突出位置，千方百计抑制价格总水平过快上涨，促进资本
市场和房地产市场稳定健康发展，防止资产价格波动过大。
　　3.广发，东方，长信基金公司今日提前披露旗下15只基金的2008年二季报。
天相统计数据显示，继一季度大幅降低股票仓位后，二季度上述公司减仓动作依
然明显，股票仓位降至75.75%，并出现不同程度净赎回。
　　4.美国证券和交易委员会(SEC)主席考克斯7月15日宣布，为防止部分投资机
构利用卖空机制操纵股价，将限制投资者卖空美国两大房贷机构和券商股票的某
些行为。这是美证券监管当局本周最新推出的“护盘”措施。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　盛世君安投资总监WiWi

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