今日(7.22)两市的总成交金额为1001亿元，比前一交易日减少约82亿元，资
金净流入约2亿。今日(7.22)市场没能承接昨日(7.22)气势如红的走势，全日波澜
不惊，但最终仍能在重要点位2846上站稳，一方面显示出主力已经取得了对市场
的绝对控制话语权，另一方面则依旧显现市场现行的心理压力要远大于资金压力。
今日(7.22)蓄势我们可以认为：一方面在上破30日均线后，有对其回抽确认的要
求；另一方面我们则认为，主力似乎亦有意在等待实质性利好的出台(接连的所谓
“利好”其实均没有实质性上的东西，况且主力本身就存在有“大小非”的成份，
所以一味出台针对“大小非”的政策，主力不但不可能领情，反而会对管理层更
加反感，套用一句流行话：主力不高兴，后果很严重！而我们认为的实质性利好
将包括融资融券：给资金带来动力；股指期货：给蓝筹带来价值；放缓从紧的财
政政策及经济政策等，这些才会是主力真正关心的实质)。我们认为，其实在2846
至2995之间已没其他重大阻力，市场若能恢复日前的信心(关键仍是主力的掌控)，
则中阳甚至大阳可期。目前市场即使是已经处于估值的底部，但资金其实却还不
甚认同，如此偏离市场价值规律的情况，一方面是有中国传统的“涨时一窝蜂买，
跌时不要命卖”因素影响，另一方面我们认为则是主力有意打压“奥运前必有行
情”这一惯性思维。现阶段股指的弱势其实就是权重蓝筹整体弱势的表现，我们
认为，传统的价值衡量已经不能激发主力的做多欲望，这就决定了必然要靠外部
条件加以配合，如股指期货的推出才能凸现大蓝筹的所谓“价值”，所以，真正
反转时机预期应会在估值期货推出之前。几大媒体网站日前显示：据权威调查所
得，对当前股市持有看多态度的投资者居然占有55%至60%，我们认为，在散户仍
超预期乐观的情况下，市场的中期底部或者尚未到来，产业资本与金融资本均不
会在此时傻到去为散户们抬挢。我们认为，券商，煤炭石油，有色金属，银行类
及房地产这五大板块是唯一能推动股指彻底翻身的中坚力量，大市要想由弱转强
彻底翻身就只能且必需靠“五大金刚”的共同合力(起码要由三大板块同时发动)！
同时，主力如何对此废墟布置重建的战略以及阶段性的政策意图的转向是为并存
的两大要素。我们认为，其中的三大中长线龙头(券商，煤炭石油，有色金属)作
为主力最看好和最耐心“做”的板块，中期上这些板块将很大可能以龙头的姿态
引领行情向纵深发展。当前市场的资金结构等因素仍将决定当前的市场热点，而
随着中报预报的逐渐披露，质优蓝筹有望借此契机一举翻身，我们重点建议，前
期升幅已经过大的个股不宜继续追涨，而应该将资金布置于中报预增等后续有望
发力的板块上，战胜恐惧才能战胜自己，我们相信，超跌的蓝筹会是金子，金子
就总会发光的。
　　今日(7.22)资金成交前四名依次是：奥运，房地产，化工化纤，银行类。
　　资金净流入较大的板块：券商(+4.2亿)，化工化纤(+3.7亿)，运输物流
(+2.3亿)。
　　资金净流出较大的板块：无。
　　后市中期热点板块估计：券商，煤炭，有色金属。
　　后市短期热点板块估计：奥运，权重蓝筹板块。
　　重点板块分析：
　　券商：该板块今日(7.22)有约4.2亿资金净流入。该板块为我们确定的中长线
三大龙头之一，无论是市场号召力或资金追捧的力度均相当的强，在市场最低迷
并接近崩溃的时候，我们认为，该板块会毫无疑问地再次成为挽救市场的主力护
卫军之一，从中期角度上看，因有下调印花税，融资融券等重要相关利好的影响
存在，该板块中期可坚定看好。资金净流入较大的个股有：国元证券，东北证券，
长江证券。
　　房地产：该板块今日(7.22)有约1.9亿资金净流出。作为两市两大最重要的权
重板块之一，该板块的起动对大市明显具有强心针的作用，虽然一连串的紧缩政
策明显对该板块存在利空影响，但在人民币升值的主题不变下，板块整体业绩增
长预期依然稳定且明显高于大多数板块，众龙头个股业绩更超乎市场一般预期，
结合奥运受益效应，后市始终应该保持较高关注。资金净流入较大的个股有：天
宸股份，保利地产，九龙山，苏宁环球，中大股份，新湖中宝，福星股份。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　盛世君安投资总监WiWi

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