标普调降欧九国评级对中国影响

   标普发表声明宣布了对除希腊以外的所有16个欧元区国家的信用评估结果。其中，法国和奥地利丧失了最高的3Ａ评级，被下调一个等级至ＡＡ＋；意大利、西班牙和葡萄牙的主权信用评级均被下调了两个级别。

去年后半年欧债危机向深度发展之时，三大评级机构在接连下调希腊等国信用等级评级后，特别是标普下调美国信用评级后，曾经威胁下调法国等其他欧元区国际信用等级。而在法国游说下，三大评级机构包括标普承诺暂不下调。标普在等待欧元区国家拿出有效应对和化解欧债危机的方案措施。然而，通过大半年的观察，标普对于欧元区国家特别是法国等主导讨价还价制定的方案终究表现出失望。最终还是决定调降法国等欧元区九国信用评级。正像标普在说明中所言：此次降级主要是因为欧洲领导人近期采取的政策措施不足以全面应对欧元区内部存在的系统性压力。此外，上个月欧盟峰会所达成的协议也未能取得足够突破，无法解决欧元区的金融难题。

以笔者看，标普下调欧元区法国等9国信用等级对国际市场影响呈现中性。虽然欧债危机还在发酵，但是，向更坏处发展并没有明显迹象。欧元区国家经济金融受欧债危机影响不小，但是再往更糟糕地步发展下去的可能性也不大。特别是随着美国经济出现明显复苏迹象，欧洲包括欧债危机重灾区的欧元区国家最坏的日子也许慢慢远去。我们注意到，标普宣布下调法国等9国信用等级后，欧洲各大股市指数小幅收低，总体来看，欧洲股市反应较为平静。

但是，欧元对美元汇率当天跌至1比1.2624，创2010年8月以来新低，欧元对日元汇率则跌至1比97.20，创2000年12月以来新低。同时，法国等国国债收益率上升，融资成本增大，认购却不积极。这有可能促使欧债危机进一步加深。这是格外需要关注的地方。

标普下调欧元区法国等9国信用等级评级对中国的影响主要表现在出口贸易上。从2008年金融危机以后，我国出口贸易一直不景气。主要是出口地的美国经济欠佳，特别是欧债危机的影响。欧洲是中国出口贸易主要地区，欧债危机持续发酵已经对中国出口造成较大影响，标普下调法国等9国信用评级必将使得这一影响雪上加霜。短期内，欧洲经济好不到哪里去，中国出口欧洲产品企业应该做好思想准备。

标普下调欧元区包括法国在内9国信用评级给中国几点启示是，首先，现阶段中国以抄底心态投资欧洲不可取。此前，中投国际董事长表示，欧债问题始终会获得解决，目前是投资的好时机。从标普下调法国等9国评级看，“投资的好时机”仍未到来。

其次，有一种盛行的观点把欧债危机简单地看成是欧洲国家高福利政策导致的，进而对我国正在加速建设的社会保障体系产生忧虑。这种观点是十分错误和不可取的。欧债危机主要在于欧洲国家作为老牌资本主义，固步自封，改革开放不足，创新动力不足，经济活力不够，竞争性不强，特别是欧元一体化体制的巨大弊端造成的。如果没有高福利、高保障创造的高消费，那么，欧债危机会更深，欧洲遭遇的困难会更大，绝对不能归咎于高福利制度，中国也不能因此而放松社会保障制度建设。

最后，标普13日还宣布维持德国等７个国家的主权信用评级不变，理由是这些国家的经济状况较好，应对危机的能力相对较强。这使得德国成为欧元区内部唯一拥有AAA评级的主要经济体。德国的优势在车间里机器发出的轰鸣声，德国的实力在工厂。正是这种优势和实力使得德国在2008年金融危机袭来时受冲击最小，欧债危机持续发酵时受伤最轻。这也是标普维持德国AAA评级的关键，德国AAA评级名符其实。这再次告诉中国，必须扎扎实实发展实体经济。

新闻链接：http://news.xinhuanet.com/fortune/2012-01/14/c_111437023.htm