犹太人序：
就在人们以为国际油价即将冲破150美元大关的时候，这头“疯牛”突然转向，13天里下跌了20％。
在国际原油供大于求的情况下，油价仍然飙升到人们无法接受的地步，这是国际金融炒家21世纪前无古人的绝作。美元贬值以及全球通货膨胀的来龙去脉，恐怕连专业人士都无法弄清，普通民众更是在云里雾里。
国际炒家几乎控制了战略资源的定价权、媒体的话语权，而发展中国家的经济因此变得波涛汹涌，祸不单行。下面《中国经营报》的文章，或许对我们认识国际油价的风云变幻有一定的帮助。
"肯尼，国家需要你！"
7月24日，美国总统布什拨通了他哈佛商学院的校友、美国高盛最资深银行家肯·威尔逊的电话。布什在电话中告诉威尔逊，现在是他出手协助美国财长保尔森稳定局势的时候了。
国际原油炒家们闻到了布什电话背后的不妙气息。
"没有人怀疑美国政客驾驭国际原油价格的能力。"美国最大期货经纪商之一Refco公司资深交易员汤姆森对本报记者说，自从美联储主席伯南克宣布，开始强硬干预汇市、防止美元进一步下滑的那一刻起，他们就知道，原油价格短期内要开始走下坡路。
7月30日盘中，美国纽约商品交易所9月原油合约价格一度触及120.95美元。13个交易日前，这一价格最高曾达到147.90美元。
在近几日国际汇市上美元开始强势整理之际，国际原油价格已经开始掉头向下？
资本市场突变
汤姆森说，他从7月初就小心翼翼地帮助客户平掉了所有多头合约。"有很多人和我一样十分清楚国际原油价格已经见顶，但是，在强势美元政策没有确立之前，我们不敢反手做空。"
他说，原油多头阵营的队伍越来越散了。
"自7月11日以来，原油多头输掉的资金已经超过500亿美元，"汤姆森的依据来自美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据。截止到7月15日，代表非商业性头寸的石油现货商开出净空单多达16309手，这意味着，过去一直在充当多头帮凶的石油现货商开始与投机基金分道扬镳。
"去年以来，国际原油价格暴涨的一个关键因素在于，以现货商为代表的套保机构和以基金为代表的投机资金都在疯狂做多，大家似乎在某些问题上早已达成一致。" 汤姆森说，现货商倒戈，直接导致以基金为代表的大部分投机性资金措手不及。据《经济学人》数据，今年鼎盛时期约有2000亿美元的投机资金驰骋在原油期货市场。
对原油多头更为惨烈的打击来自于欧佩克。
据阿尔及利亚新闻社7月26日报道，石油输出国组织(欧佩克)轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长哈利勒当天在阿尔及尔向新闻界发表谈话时表示，如果美元汇率上升，伊朗核危机得到解决的话，国际市场油价可能下降至每桶70美元到80美元。而在此前，沙特阿拉伯刚刚提高了原油产量。
"这些消息就像瘟疫，让大宗商品市场充满恐惧。"汤姆森说，人们现在普遍预期对原油的需求量正在减少，而哈利勒的讲话加剧了这种预期，让原油多头更加不安。
一些知名的多头基金也开始转身多翻空。投资银行家雷曼兄弟继续看空原油价格，他们认为飓风等气候因素并没有给石油供应带来严重打击，而全球经济放缓的趋势将对原油消费结构将带来巨大影响。
统计机构Petro Logistics则预计，欧佩克7月日产量较6月增加20万桶，达3290万桶。
"上两周原油市场开始将注意力集中到基本面上，而基本面是熊市。"能源分析师Tim Evans说。
一直在参与原油外盘交易的国内私募基金经理金涛对记者表示，国际原油价格正在经历一场和中国A股类似的悲喜行情。"过去一年来涨的太离谱了，未来的下跌也许更加离谱。"
美国变脸
61岁的威尔逊刚刚从高盛退休。过去10年间，威尔逊在华尔街街知巷闻，他的名声主要来自于其在美国上市银行资本调整以及重组交易方面的巨大影响力。同时，威尔逊在大宗商品交易市场上长袖善舞，对于国际原油价格，他有着惊人的判断力。
威尔逊如何协助他以前高盛的老同事保尔森收拾由次级债危机带来的烂摊子？并阻止美国经济持续下滑？
"布什说服威尔逊辅佐保尔森至少有着两层含义：一是威尔逊善于进行上市银行资本调整以及重组交易，次级债导致美国诸多金融机构陷入了这种危机之中，布什需要他出面帮助保尔森收拾烂摊子，救助银行。第二层含义在于：不管是威尔逊，还是高盛，他们都是世界头号原油多头分子，现在由威尔逊辅佐保尔森，很可能意味着，美国在暗示高盛这样的投行，原油价格不能继续涨下去了。"能源战略专家武建东分析称，要想同时摆脱次级债危机以及高原油价格的负面影响，提振美元走强是美国唯一选择。
事实上，美联储主席伯南克已经开始执行修正美元走势的任务。"美国通货膨胀的蹿升迫使美联储必须出手阻止美元进一步下滑。"伯南克在此前一次关于美国经济前景的讲话中指出，美联储正在与美国财政部一起"仔细监控外汇市场的发展，利率政策已经为促进经济增长和稳定物价做了良好准备，美联储委员正留意美元汇率下跌的影响。"伯南克说，美联储将暂停减息周期。
与美联储主动修正弱势美元政策相比，受高油价压迫，美国人的消费能力正在显著下降。美国石油协会表示，美国6月对原油及石油产品的需求较去年同期下跌1.4%，因燃料油价升至纪录高位，加上经济疲弱，导致上半年每日需求下跌3%，创17年来最大跌幅。
7月22日，美国参议院投票决定，推进由民主党提出的一项抑制石油期货市场投机的法案。民主党人士称，此法案的实施有望推动国际原油价格下跌近50%。
几乎同时，美伊地缘政治的缓和也在为高企的原油价格降温。而中国、印度悄然推进的能源代替战略方案，以及相继采取的提高国内成品油价格的方案都对石油需求产生了一定的抑制作用。
"最核心的因素在于美元，作为全球基准货币，美元与所有商品价格都存在反向关系，美元一旦走强，商品价格必然下跌，石油也不例外。"金涛说。
石油涨势结束？
13个交易日之内下跌20%，这一速度是否预示石油泡沫破裂在即？
据路透社7月份对33名能源分析师的调查显示，多数分析师认为油价仍将保持在每桶100美元上方，但持续6年的涨势可能会在今年中止。
"当今世界经济正在呈现出高度的复杂性和联动性，美元走强，预示大宗商品价格将持续下滑。换言之，美国经济复苏带动全球经济复苏，也必然会刺激人们进一步加大对能源的需求量，反向拉高原油价格。"汤姆森判断说，原油价格或许仅仅是结束了单边上扬的涨势。
武建东认为，高油价已经给全球经济发展带来了巨大的负面影响。其中美国在高油价和次级债危机双重影响下，经济前景堪忧。而在下一任美国新总统上台之前，美国急需通过抑制高油价来提振本国经济。
"市场担心经济疲软殃及能源需求，而欧佩克暗示原油不减产恰恰符合石油现货商大肆做空原油期货价格的利益，据此分析，原油价格已经结束了单边上涨的行情，未来将展开盘整或者下跌。"金涛说。
"涨势结束并不意味泡沫破裂。"武建东认为，近期弱势美元政策的修正以及原油价格大幅下挫与美国大选即将结束、经济需要快速复苏等政治因素密不可分。"美元与大宗商品交易从来都是跷跷板上的两个极端。"武建东认为，国际石油泡沫的真正破灭应该是美元进入加息周期之后。
(中国经营报)
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2008-08-03 12:22:33