奥运系列评之二十二：

中国后奥运时代即将到来

                                      文/何刚

活纲：

北京奥运会即将完美谢幕。随着北京奥运会的闭幕，中国将迎来后奥运时代。

    奥运走了，中国经济将走向何方？随着北京奥运会的结束，中国不会变成风险投资者的冒险乐园，一个继续健康持续发展的中国会呈现在世界面前。

首先，让我们来理性地审视一下宏观经济背景。

从外部环境看，由于美国次贷危机形成的经济通胀因素及全球经济的周期性，亚洲、非洲、南美洲等以美元经济为主导地位的地区相继产生不同程度的通胀，加之石油价格相对于美元的不断上升，对全球各个地区均形成输入型通胀的压力。

　　从内部环境看，中国奥运前投资拉动的经济周期已经结束。自2003年以来，中国由于中央财政积累及迎接奥运双重因素，基建投资规模大举扩张，到奥运前每年基建投资增幅在30%以上，形成了连续5年高速经济增长和2006～2007年的股市高潮。这种由投资拉动的经济增长在奥运到来之际已经结束。

美元疲软引发的全球性通胀，将会减弱人民币升值对中国出口的影响。这是因为，一是普遍通胀使美国消费者对中国产品涨价并不敏感，二是通胀对全球经济的破坏性使得中国世界工厂的位置不容易被迅速取代。

可以预见，奥运后中国出口可能获得恢复性增长。

在全球通胀的大背景下，中国难免不被“传染”，全面通胀将在一定程度上影响中国人民的生活水平，也会打击其消费信心。但是面对过去5年高速增长的经济发展成就，政府不会甘心轻易陷进快速通胀带来的经济紊乱状态，反而可以接受低度通胀。

　　如上所述，奥运后中国出口的部分恢复，使得人民币升值的破坏性因素由两个（影响出口及外汇储备缩水）变成一个，而外汇储备缩水其实只是数字游戏，可以视为对消费力上升的补贴，所以人民币适当快速升值相对于全球通胀的大背景，应是顺势而为的经济操作。

　　升值有利促进消费，尽管经济增长由出口依赖转向内需拉动需要过程，但这个方向是对的，不能永远以赚取外汇为经济增长动力。加之，中国作为“准发达”国家，在经济总量上已成为全球最重要的经济体之一，人民币升值存在市场需求。

　　如果国内保持低度通胀，必须采取金融控制手段，而金融紧缩将使人民币加速升值。政府采取适度紧缩的货币政策，反而可以把基建投资节约下来的财政资源用于价格补贴和福利补贴，有利于刺激消费，拉动内需。

　　本人认为，后奥运时代中国经济的发展走势将是消费品价格普遍上涨、人力资源价格适度上涨，而资产品价格保持稳定。

　　受全球性通胀的影响，粮食、石油、煤炭等资源品价格明显上涨，导致影响人们生活水准的基本消费品价格也将明显上涨，这将影响消费者的消费倾向，即使奢侈品的价格并无上涨，但人们对生活成本高企所产生的心理因素将会影响消费行为——即基本消费支出将在消费者总体支出中比重增加。这种现象将有利于中国经济由投资拉动向消费拉动转变。因为，消费拉动不可能由少数富人产生，而需要大多数人增加消费支出才能达到效果。

　　人力资源价格与消费品价格上涨假如同步，就说明产生了全面的通货膨胀，而理性的宏观经济控制可以引导消费者的支出结构发生变化，使得理性消费、环保消费扩大增长，而奢侈消费、非环保消费受到抑制。因此，可以预见，在基本消费品价格明显上涨的情况下，人力资源价格上涨将会按照减小收入分配差距的的社会目标进行。

　　而中国金融、房地产等资产品价格有望在未来保持稳定，形成非理性价格泡沫的机率不大。股市的“平淡”和楼市的“冷静”不会影响中国宏观经济的运作。

　　总而言之，我们有理由对中国经济在奥运后继续健康发展保持乐观。

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