在此轮中国股市暴跌过程中，曾经围绕救市与不救市两派展开过激烈的论战，如今，随着时间的推进，股市在此轮调整中跌幅已达62％之多，成为今年上半年全球最差的股市，看来救市派以失败告终。笔者思虑：为什么股市如此狂泄而管理层却“视而不见，无动于衷”呢？难道管理层不怕说了那么多维稳的话而不出实际利好消息可能引起股民的谩骂吗？在当前奥运会召开这个特殊时期股市不但没有稳住反而狂跌不怕某些股民的过激行为而影响和谐社会吗？现在来看管理层都不怕。既然如此，大家不觉得有些反常吗？笔者认为，反常中而隐藏着玄机。

什么玄机？那就是尽管股市狂跌，而且在短时期内跌幅巨大，说明了管理层对当前股市的行情是胸有成竹──不管风吹浪打,胜似闲庭信步。

管理层何以修炼成到这等地步，又如何解读其中玄机，且看笔者慢慢道来。

众所周知，去年底以来，中国经济运行虽然有所回落，但仍朝着宏观调控的预期方向发展。交通银行发展研究部最新发布的《下半年宏观经济展望报告》认为，“中国经济增长并没有出现拐点。预计全年经济增速虽可能略逊于去年，但仍会保持较快增长。”报告指出，促进我国经济快速增长的是工业化、市场化、生产力提高等中长期因素，这些因素不会在短时间内消失；同时，从短期来看，投资、消费、出口“三驾马车”拉动我国经济增长的动力不减。据其预测，下半年经济增速甚至将有所回升。“其中，三季度消费可能由于奥运因素而继续较快增长，投资将因为灾后重建的推动，增速可能加快。因此，三季度经济增长速度将回升至10.5%左右。四季度，灾后重建的全面展开将继续推动投资增速的反弹，同时，由于美国经济可能阶段性回升，我国出口增速回落的局面可能有所改观，预计四季度经济增长速度将有望回升到11%左右。”（《解放日报》8月12日）

与此同时，尽管我国经济前景存在许多不确定的因素，也面临着许多的挑战，但众多专家认为，挑战更可能转化为机遇。国务院发展研究中心副主任刘世锦说：“在这种背景下,把握中国经济的走势,需要更多关注中国经济的基本面。”他认为,在已公布的7月份经济数据中,有几个值得关注的新动向。一是消费价格指数延续回落态势；二是在上月下滑的情况下出口有所回稳；三是内需保持稳定增长态势（《光明日报》8月19日）。因此，只要不出现大面积的突发灾害事件和其他无法消弥的不确定因素的产生，中国经济并不像某些人想像的那样悲观。

《中国证券报》8月20日发表了一篇《A股市场中长期看好 影响当前股市的主要因素分析》。文章从5个方面剖析，说明中国股市前景光明。除与类似的上述经济层面的分析外，文章还充分分析了目前中国股市估值吸引力日益显现，上市公司质量明显改善，宏观调控有利于股市稳定发展和技术反弹积累日益充分。种种迹象表明，目前我国的股市虽然跌幅达62％，但并没有滑落到无法可控的范围，更何况股市暴跌很大程度上是非理性因素所为。

还有一点可得到印证，凤凰卫视《金石财经》8月18日播出节目《石齐平：中国有庞大内需市场，奥运后将有大战略》，其中有一段话──曾瀞漪：《经济日报》(香港)的社评说中，中央高层已经关注热钱的动向，这是因为奥运开幕之后的一个星期已经显示了热钱开始撤离中国。而热钱撤离中国不仅使得奥运经济没有办法上升起来，而且股市更因此出现了大跌，据说状况是在中央领导层的掌握当中，国务院副总理王岐山坚持采取的是市场经济的办法来应对，而不是提前推出救市措施。如果仔细去琢磨这段话,都深含玄机。

大家还知不知道在本轮股市狂跌过程中，成思危曾经多次提出过他的中国股市“慢牛论”，曾经一度遭到一些股民的攻击。今年4月8日，成思危在佛山出席“2008中国改革论坛”时表示，中国股市仍然还是“慢牛”，认为股指只有掉回到2242点以下才算是“熊市”。说这番话当时的上指最低跌到3270点，跌幅近50％。这个点位恰好与2001年的最高点相混合。现在回想起他说的话，意味很深。因为成老虽然也是个经济学家，但他还有一层特殊的政治身份的面纱，所以他说的话与众不同，可能隐含着中央高层的某些意图。

综合上述分析，目前中国股市虽然还在调整的甬道之中，但笔者觉得已并不可怕，并不像有些人说的要跌到1800点，那是言过其实，危言耸听。因此笔者确认，2242点是管理层心中的一个底部，因为击穿这个点位，中国股市将变成一个彻头彻尾的熊市，其负面效应将是致命了。这也是谁也不愿看到的一个结果。

可能有人会问，难道说股市就自动的在2242点上方游动而不会下行吗？当然不会，现在市场信心崩溃，如果没有政策因素，股市要想不击穿2242点比较难。笔者最后要说的是，2242这个点位是不易被击破的，一旦被击破，管理层可能会立即出利好措施。此乃玄机也！    （写于2008年8月23日18.19）

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