市场的问题要市场自个本身去解决，不破亦不立。
上周五，上证综指在多种因素影响下击穿2001年牛市高点2245点，上一轮的牛市高点，在白杨看来，这也必定会是该轮行情的牛熊分割点。从盘面来看，上周行情有二特征：第一，从成交量看，本周两市量能继续萎缩，表明市场人气已经极度低迷；第二，从K线形态来看，上周除了周一之外，其余四个交易日的K线实体部分均比较小，多以星线报收。周一股指双双跌逾3%，此后跌势虽然趋缓，但仍维持盘跌格局。周五由于外围股市重挫和市场预期扩容压力加大，导致股指大幅跳空低开，轻松跌破2245点的前期牛市高点，一度跌破2200点，再创此轮下跌以来的新低，尾盘勉强收至2200点之上。
目前宏观经济前景并不明朗，根据已经披露完毕的上市公司中报，平均每股经营性现金流仅有0.3元，同比大幅下降了50.95%，这说明目前实体经济层面所面临的经营压力和流动性短缺的风险并不小。舆论上来看，管理层称这次将不再救市，关于这个问题，在“4·24”利好时曾讨论过，救市不妥，真救市要把握好时间和点位，过早得救市反而引起主力更多得出逃，让市场自身的力量去调节要远远比靠行政手段去解决好。再者，真救市只靠舆论或不关痛痒的非实质性利好解决不了问题。
至于外围市场，美国、欧洲和日本这三大经济体仍然在释放着利空的信号，房价的下跌和失业率的提高，消费水平急速下降，8月美国有117家金融机构上了破产黑名单。在欧洲，德国消费者信心指数下降到5年的最低点。在上周四晚欧美股市集体大跌和上周五股票上市新规出台的影响下，A股市场周五开盘直接跌破2245点心理防线。前者说明全球经济滑坡已在股市中显现，而美国经济困境丝毫没有缓解；后者体现出松绑大小非对股市信心造成了直接打击。而国际原油走势经过前期短暂小平台整理后破位下行，美道琼斯指数受60天线压制昨晚以2.99%跌幅长阴灌下，纳斯达克指数低开低走，收出历史上少有的中阴线。从外盘来看，原油下跌，股指上行的规律已打破。
综合观后市，白杨认为：经济不乐观，上市公司业绩增速面临继续下滑的局面，大小非问题依旧困扰A股市场，这些因素决定了A股市场短期内不会有大的行情出现。而下周将公布的经济数据或会呈现通胀压力减轻的迹象，但在全球经济前景悲观的氛围下，机构投资者难有做多热情，大盘在技术性超跌后，跌势会趋缓，而受到成交不足的制约，仍会维持低迷走势。因此，在没有实质性外力的推动下，市场的下跌趋势难以实现根本性扭转。在没有发出明显止跌信号的情况下，投资者不宜进行大仓位频繁操作，总体上应保持谨慎。
股评专栏：
白杨
