为什么股市该涨不涨、楼市该跌不跌？

阿二

老婆上MBA，回来对我说：“老师出了道题，为什么股市该涨不涨、楼市该跌不跌？这怎么答呀？”

我听完了一阵狂笑：“我早说过MBA就是一群弱智的训练班，你还不信？想知道答案吗？我来告诉你。”

老婆气的脸都白了，说：“你说说看，不信你就能怎么样？”

我这就一二三四的给她上开课了：

从现象上看，最近股市暴跌，投资者损失惨重，这是我们都不愿意看到的；同时，国家统计局的数字显示8月份全国房价还涨了5.3%，这也是我们不愿意看到的，因为这增加了人们改善居住条件的难度。

一、这种现象最本质的原因，还是因为我国房地产的投资价值大于股票。

中国的房地产，可以有40年到70年的土地使用权，只要不地震、不被美国巡航导弹击中，房屋质量好一点，起码有几十年的可用时间；而中国的上市公司，能有几家维持长期的业绩优良？你就数数看吧，那些在A股市场沉沉浮浮的所谓绩优股到底有多少，基本上是各领风骚3、5年，更不要说百年老店了。资金当然要选择稳妥的投资渠道。

从收益看，不论房价涨跌，房产出租每年大概都有个万八千的租金收入吧？而投资股票不仅分红少的可怜，而且遇见配股、增发你还要掏钱，这样以来，股票就是不折不扣的赌具而已。

内在投资价值的差异，是导致该涨的不涨、该跌的不跌的根本原因。

二、该涨的不涨、该跌的不跌，还有一个原因，就是管理层对两个市场的定位不同。

按照现在流行的政绩观，谁对GDP贡献大谁就受到重视。

楼市对于地方政府而言，是增加税收、增加GDP的工具，所以，地方政府是精心维护楼市的发展。房价涨的时候，喊控制房价几年都不见作用；房价涨幅稍缓，地方政府就急不可待的要跳出来救市，倾向性是非常强的。

而股市对于地方政府和企业来说，就是圈钱的场所，只要能圈到钱，其他的都不重要了；而更高一级的政府，最早建立股市的初衷是为了企业解困，后来又把股市作为消除流动性过剩的场所，释放居民储蓄增长压力的场所，印花税还要从股市圈走一大块，就没考虑到让股民赚钱的问题。增加财产性收入那是刚刚提出来的，好象也就一年多点的时间吧，还远远没有具体的落实措施。

股市损失20万亿市值，那是小CASE；楼市损失20万亿那可是GDP的损失，那是要出乱子的。这种政绩定位必然导致政策扶持力度的差异。

三、二八定律导致了股市与楼市差异的必然

二八定律也可译为“帕累托定律”，是19世纪末20世纪初意大利经济学家帕累托（巴莱多）发现的。他认为，在任何一组东西中，最重要的只占其中的一小部分，约20％，其余80％尽管是多数，却是次要的，因此又称二八定律。

二八定律应用到经济生活中，最直接的表现就是有钱人只能是少数。

所说的“楼市该跌不跌”，实际也是一种二八规律的体现。

楼市是有钱人玩的，是少数人玩的，所以往往涨势稳定持久；而股市给普通人提供了投资场所，所以风险一定很大。

这是市场规律在悄悄的发生着作用，是谁也改不了的。假如股市也能持久稳定的上涨，那全国几千万股民很快就会成为富翁，几茬牛市下来，十几亿中国人全脱贫了，可能吗？

左派经济学家张宏良指出，目前的通货膨胀有“阶级指向性”，往往首先对穷人不利，赚钱效应实际也有“阶级指向性”。客观的说，只要搞市场经济，这种指向性或说二八规律就是避免不了的。

四、楼市涨、股市跌，实际还显示一种信任危机，或者说是信用危机

为什么有钱人拼命买房？以至于在大城市有不存钱要存房之说？这表明有钱人对持有人民币的不安，他们不相信人民币的币值和实际购买力会保持基本稳定。

股票为什么遭到抛售？因为投资人对上市公司和管理层充满了怀疑，他们不相信管理层的承诺，不相信上市公司的报表，不相信每一份股票所代表的资产和业绩是真实存在的。

而且现在的事实也加深了人们的这种不信任。在这种氛围下，市场反应就是可想而知了，而且想扭转也不是一朝一夕的事情。

老婆听完我的云山雾罩，问：“那怎样才能扭转呢？”

我说“知道症结所在，在理论上就很简单了”。

比如，
开征物业税，降低房地产的投资作用；强迫分红，限制增发，增加股市的回报率；
摈弃“唯GDP论”，把多数人的满意度作为一个衡量政绩的重要指标；
有些事情，不能纯靠市场解决，对市场运作的不正常状态适时进行政策干预，等等。

但是，“说起来容易，具体的措施则复杂的多。”

老婆冷冷的听我说完，问：“你这么能，怎么到现在还是最小的职员呀？”
我说：“现在一般二般的经理、老总我不爱和他们玩，我起码和副部级以上的人对话….”
老婆此时叹一口气，她说：“其实你这个人，要是不吹牛的话，还是挺好的！”
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