9月29日星期一

近期利好不断，大盘连续反弹，很多股友患得患失，一方面怕错失反弹的机会，另一方面又怕像前两次那样反弹随时夭折再次被套，对于利好总是将信将疑，对于反弹更是小心翼翼，谨慎本身并没有错，但是，如果过于谨慎，杯弓蛇影，那就失去了正常分析判断的基础了。

这几天，市场上风传融资融券即将推出，很多股友问我是利好吗？希望我给分析一下融资融券的问题。先不管是否会推出和推出的时间，就融资融券本身来说融资融券业务是双刃剑。

这项业务是指，券商向客户出借资金供其买入证券或出借证券供其卖出，融资融券一共有四种形式，我们通常讲的融资融券是指券商为投资者提供的融资和融券交易。那么，这项业务到底会对市场产生什么样的影响？

首先，这项业务会改变我国市场单边做多的局面，融券的推出在证券市场上形成了做空机制，可以改变目前只能做多不能做空的局面，另外，融资融券业务将增加资金和证券的共给，增强市场的流动性，和连续性。原则上讲，做空机制的引入可以使监管部门摆脱政策博弈的拖累，实现空方与多方的市场博弈。

融资融券可以大大增加流动性，使交投活跃的同时，也会增大市场的震荡，风险也同时增大，短线投机气氛会更加浓烈，虽然可以做空了，但由于我们的市场还不成熟，会对证券或指数起到助长助跌的作用。另外，这项业务会让证券交易更加容易被操纵。总之，这项业务会增大整个金融体系的系统性风险。所以，这也是管理层一再拖延，不肯轻易推出的原因 。

但长期来说，融资融券的推出可以加深我国证券市场基本制度建设，利大于弊端，从本跟上改变单边做多的状况，改善证券市场资金和证券的供给和需求，对提高市场效率具有很重要的意义。

综上所述，这项措施的推出对于市场本身来说应该算作中性，利好成分与利空成分几乎均等。所以，市场上把它当成利好看待，有夸大事实的嫌疑，和过于的盲目乐观。一些人夸大其利好也有哗众取宠的嫌疑，或者是根本就不懂瞎忽悠股民。

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