朋友转发了一篇黄卫东的博客文章 - http://www.sciencenet.cn/blog/huangwd99.htm，原文标题是：《我国荒谬透顶的经济现象之一：自有资金不用却优惠招商引资》，读后感觉是他基本问题都没搞清楚，把给朋友的回信贴在这里吧。

怎么把外汇储备当作自有资金？给中国带来大规模通货膨胀么？给你算个简单的算式吧：

美国人从中国进口一双10美元的鞋子为例：

假设3美元是原料，我们通过来料进口花出去了（如果没进口，可以算作国内材料费）。
剩下7美元中：假定2美元是工人工资，4美元是工厂的水、店、土地成本、国内配套材料费、税收等等，1美元是开工厂的利润。

请注意，这留在国内的7美元，就是我们所谓的外汇储备了！！！ 但是，它必须而且已经转化为人民币在市场上流通了，这等于是央行已经发行了相当于7美元的人民币了（比如说49元，1：7的比例）。

所以，简单来看，所谓外汇储备（7美元），不过是我们自己发行了49元人民币给美国，美国给我们7美元。然后呢，美国人用这49元人民币支付了工资、生产原料、利润等等得到了鞋子。我们呢，拿着这7美元钞票，只能花在非本国市场上（比如美国国债、进口美国或他国产品、原料）。如果用在国内投资，就得发行人民币！！！，难道这不是增加货币供应吗，不是推动通货膨胀吗？

所谓外汇储备－储备储备，就是为了不时之需，可以进口国外的粮食、石油、汽车、大炮、飞机等等，不可以用在国内投资了。道理就是这么简单，所以我一听什么高额外汇储备用于国内投资，我就笑。不愚蠢吗？

我们能从美国买的，都买的差不多了－飞机、电脑、软件、汽车、粮食。其他高技术的，美国又不卖给我们。好莱坞的电影不是不想买，是价格太高，批发进来没有市场，没有人愿意帮进口商零售出去。这里再请注意一下：美国人发行的7美元被我们储备了，成了死钱，美国势必货币流动性不足，怎么办呢，发行钞票吧，可是乱发钞票不怕产生通货膨胀吗？不怕，发行国债就好了，中国实在是在美国没有什么可以买的了，只好买美国国债。这就是我们所说的，中国人借钱给美国人花！

回头再看一下这个过程：美国发行了10美元，买了鞋子，支付给中国，中国3美元进口了原料，剩下7美元成了手头的外汇储备，同时，中国人发行了49元人民币（等价于7美元）投入在中国本土制造了鞋子。因为中国没向美国进口美国的东西，没花这7美元，把7美元变成了死钱。美国人缺了7美元可以流通的货币，只好再发行7美元，可是不能乱发货币啊，就先借7美元来流通一下吧，正好，中国人有7美元，就借中国人的吧。看看，美国人一共有10块美元，向中国借了7块，还得到一双鞋子（10美元）。中国人呢，自己发行了49元人民币，从美国换回7美元，又借回给美国人7美元，啥也没得着。就是这么简单，中国哪里有什么自有资金？？？