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很早就想写这个贴子，但见各大论坛处处对中国政府增持美国国债喊打，所以怕沦为汉奸，走狗之类，所以时至今日才动笔。

不管民众对政府增持美国国债如何喊打，政府还是出手了。难道是政府的高管们不懂经济吗？不，而是高层站的高，看得自然远。 从经济学的角度考虑这个问题，对美国增持国债实际上是国家间的投资与受资关系。当然投资就有风险，收益与风险的并存是投资的特性。通常情况下，要求的投资收益率越高，伴随的风险就越大。

只不过国家间的投资还常常伴随着政治因素，这是民间投资所不具备的。也就是说，中国对美国的投资已经上升到了国家战略的高度.为什么中国政府对美国的投资会在金融危机的环境突现出来，并且格外突出呢？

从经济学分析，就是因为金融危机可以使这种投资遭遇到更大的风险，所以民众对增持美国国债持反对态度，毕竟这是改革开放人民创造的财富。 

但无论怎么说，政府还是出手了。为什么政府要出手？难道仅仅是帮助美国救市吗？事情不会只有这么简单。不知大家是否记得温总理春节期间访欧期间说过的最多的一句话：打击贸易主义。
为什么温总理反复强调这个词呢？大家可能翻开历史去看看上世纪初发生的那场金融危机。那场危机也是由于美国的银行业引发并最终演变为一场全球经济危机。为了保护各自国家的利益，美国率先通过法律的形式实行了贸易保护，通过加大进口产品的关税，设置贸易壁垒，严防他国产品进入本国市场子，其他国家纷纷效防，其结果是导致国际贸易额的急剧下滑，并最终引发了第二次世界大战。可以毫不客气的说：经济危机引发了第二次世界大战。

回想今年年初美国，意大利，英国及印度新一轮的贸易保护都曾抬头，温总理不远万里访欧。好在新贸易保护主义并没有上升到国家层面，只是在民间泛滥。欧洲国家领导人绝大多数赞同温总理的提议，打击贸易保护主义成了全球有影响力国家的重要任务，就连美国也不得不承认，中国的做法和选择是正确的。

种种迹象表明，中国在打击贸易保护主义方面做出的成就是值得称道的，赴欧洲采购团签下的大笔订单，无疑为金融危机下的世界经济注入了强效针。当然仅靠中国的力量是无力挽回世界经济的衰退，拯救世界经济需要世界行动起来，共同应对这场危机。但中国正在经济方面做出表率作用，这是一个大国，一个负责任的大国应该做的事情。当外部环境严重恶化的情况下，中国的经济也很难独善其身。覆巢之下，岂有完卵？

在我看来，中国政府增持美国国债，是有着长远打算的，它已经不在是经济领域内部运作的事情，而是上升到了政治利益的角逐。国人担心的是美元的贬值会使中国对美国的投资最终化为泡沫，但真要如此，美元的国际地位必然受到挑战，欧元此前已经在金融业内向美国发难。支持美元还是支持欧元，一度成为中国必须面临的现实。

而人民币此时还无力参与到这场竞争中去。所以中国政府最终选择增持美国国债，理由是美国人不会轻易失去美元在全球的霸权地位，必须会为美元的价值做出强硬的表态和切实可行的行动，信誉是美元保持霸主地位的前提。如果美元失去了国际信誉，那么它也就失去了霸主地位，试想美国会轻易放开手中的霸权吗？另一方面如果中国投资欧元，所带来的投资损失也不会美元更好！

与此同时，中国政府也在通过其他方面逼美国就范，周小川此前两度发表署名文章，力挺新的国际货币结算方式，就是逼着美国承诺美元下滑趋势，保护中国在美国投资的安全性。否则中国可能转移投资，最终打击美元在金融业的霸权地位。这一手对美国而言是致命的。 
所以在新的形势下，中国不可能闭门自守，历史证明闭门自守不能自救，更何况中国的经济对外出口比例很高，只依赖内容的供产销是很难保证良好的经济运行环境。 

在金融危机的环境下，是实行贸易保护，还是打击贸易保护？大家可能自已选择 

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