昨天，香港NOW电视财经台记者采访我有关对中国一年来首减美国债的看法，我谈了以下几点意见：

一、对中国小规模减持美国国债不必大惊小怪

从目前一些披露的信息看来，中国仅是减持了短期美国国债，也可能是部分国债自然到期。一方面是由于美元头寸不足，需要套现到期美债，另一方面，此次减持也可视为应对美元走低压力，借IMF即将发债而作出的一次主动调整。

因此，中国减持美国国债是在计划中的，没有必要大惊小怪。早前这三个国家表示，计划购买大量国际货币基金组织发行的债券，这被看成是这三个国家外汇储备多样化计划的一部分。

二、减持数额不大，但释放了两个强烈信号

中国小幅减持给国际市场传递的第一个信号，即不要去赌中国单向的增持或减持，以及人民币单向的升值或贬值。

中国小幅减持给美国政府传递的第二个信号，就是美国必须对自己滥发美元，无节制的滥发国债等导致其它国家美元资产缩水负责任，否则，继续发美债可能没人买。因为，无论是什么原因导致中国减持美国国债，也不在于减持的数量大小，重要的是这个举动是一个风向标，对市场可能起到暗示作用。如果现在都在减持，市场会猜测今后美国国债发行是否会更加困难。

三、减持趋势还有可能继续，但近期不可能大规模减持

从长期看，中国必须逐步减少美元资产，逐步减持美债，实现外汇资产的多元化。但从近期看，如果中国在短时间大规模或持续性的出售美国国债，美元将有可能被廉价出清，导致美国经济在从目前的危机恢复之前就有可能陷入另一场危机。另外，大规模抛售现在的美国国债也不利于中国自己的利益。如果中国廉价卖出美元资产，美元将会贬值，中国的美元资产将会打幅度缩水，而人民币将会升值，从而让中国在全球市场的竞争力遭受破坏，这无论如何是中国政府和人民不愿意看到的。

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