周末在厦门参加“国际投资论坛”，论坛的主题之一是“构建绿色金融体系”，学习了一个新词汇“绿色金融”。 

中国的股市不喜欢绿色，因为绿色代表着股价下跌。中国的传统文化里，红色代表着喜庆，所以我们的股市里股价上涨就用红色显示。在欧美股市里，颜色显示是相反的，红色代表股价下跌，绿色代表股价上涨。因为在西方文化里，红色代表着危险示警，绿色代表着安全。 

“绿色金融”的绿色和股价涨跌无关。绿色金融指的是可持续金融，绿色是可持续发展的一种形象表述。可持续金融又有两种含义，一个是金融业如何促进环保和经济社会的可持续发展，另一个是指金融业自身的可持续发展。 

通常的看法是比较关注第一个含义，绿色金融因此有时也被称为生态金融。在这个含义下，绿色金融的作用主要是引导资金流向节约资源技术开发和生态环境保护产业，引导企业生产注重绿色环保，引导消费者形成绿色消费理念，从而促进人与自然和谐发展，协调经济发展和环境保护的关系。 

在银行信贷方面，绿色信贷是指在贷款政策、对象、种类和方式上，把绿色环保产业作为重点扶持产业，并将环保和贷款条件和优惠结合起来，优先支持绿色产业。在资本市场方面，绿色金融指的是优先考虑环保型企业或资源再生类企业的上市融资需求，支持发展循环经济的企业发行绿色债券融资，引导社会资金流向绿色环保产业。在金融产品方面，积极开发与环保相关的金融产品，帮助企业规避环境风险、创造环保价值。 

把金融投资和金融监管与环保可持续发展相结合，国外起步较早，已有一段历史。世界银行要求贷款项目符合环境保护要求。联合国环境规划署推出了《银行界关于环境可持续发展的声明》和《保险业环境举措》，促进金融自律组织（UNEPFI）探讨和实践可持续发展战略。在私人投资领域，美国CRERES投资集团1989年发表的对环境负责的波尔第斯原则，受到广泛认同。2002年在欧美有45家绿色风险投资，主要投资于能够提供生态友好产品的环保导向企业。 

对绿色金融的研究和实践，在国内尚处于起步阶段，系统性研究尚未开始。环保投资主要集中在工业污染防治、环境综合治理、环保设施建设、生态环境的恢复和改善等方面。1995年中国人民银行和环保局发出《关于贯彻信贷政策与加强环境保护工作有关问题的通知》，2007年环保总局、人民银行、银监会联合发布《关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见》。绿色信贷在政策层面已经起步，但在实施过程中还存在一些问题。 

绿色金融的第二个含义是金融业自身的可持续发展。金融业要保持可持续发展，要避免注重短期利益的过度投机行为，要避免以短期利益牺牲长期发展潜力，金融体系要维持稳定和安全，要完善必要的制度建设和实施必要的改革措施。建银国际行政总裁胡章宏博士等学者在10年前开始了这方面的研究，进行了有意义的探索。 

香港金管局总裁任志刚2008年6月撰文谈论了金融业的全面协调可持续发展问题。（任志刚谈金融“科学发展观”第一部分，第二部分，第三部分）任志刚指出，金融机构把追求利润放在首位，可能导致金融创新产品的泛滥，扭曲金融市场的奖励机制，鼓励过度投机行为，并影响金融稳定。他强调，金融是为经济服务，而不是经济为金融服务，金融发展应以经济发展为基础，不应盲目为发展金融而发展金融。 

金融市场的基本社会功能是实现资金有效的流通和合理的配置，金融的发展应以提高资金融通效率为首要目标。这个功能依赖于各个市场主体对利润的追逐来实现，因此合理的激励才能使金融市场有效率。但如果金融从业人员只关注利润和薪酬，忽视金融市场的“公共利益”，可能会影响提高资金融通效率这一目标的实现。目前的奖金激励机制鼓励了注重短期收益的投机行为和激进冒险的“赌博”行为，不利于金融体系的稳定，有必要进行改革，以实现金融体系的长期健康发展。 

绿色金融与可持续发展，两种解读都很重要，金融业既要促进经济社会的可持续发展，金融业自身也要保持可持续发展。绿色金融，有必要学习和探讨。

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