台湾巴菲特：小S公公许庆祥的投资人生

前言：许庆祥的投资哲学和巴菲特挑选并长期持有优质股票，其实在某些地方有相似和相通之处。不过，巴菲特选择购买优秀企业股票并长期持有的做法，说起来容易做起来却很难，即使是在已有百年历史的美国股票市场上，也仅出现了一位。因此，要想在充满投机氛围的台湾股市真正效仿巴菲特的操作并实现投资收益，困难其实非常大。那么，其到底有何独到之处呢！

据最新一期台湾《今周刊》报道，台湾著名的股市投资者，也就是著名艺人小S的公公。从一位付不起8000元(新台币，下同)房租的小镇医师，靠敏锐的投资嗅觉征服股海，23年间赚得百倍身家。他的成功来自刻苦练功般的培养毅力和耐心，每日花6到8小时读书，20年如一日，和股神巴菲特挑好的股票赚时间财精神相通，堪称是台湾的巴菲特。

每年公布的美国《福布斯》富豪排行榜上的超级富豪，不是企业家，就是靠继承家产致富，真正靠投资股票赚到大钱的，只有华伦.巴菲特等少数一、两个人。

巴菲特这一套购买优秀企业股票并长期持有，赚取时间财的投资逻辑，说起来容易，但股票市场运作了百余年的美国，才出现一位巴菲特，门坎其实很高。这套投资逻辑虽然难，但在太平洋（601099）彼端的台湾，艺人小S的公公许庆祥，却身体力行，从一位台东的小镇医师，在二十三年间赚得百倍身价，堪称是“台湾版巴菲特”。

很多人都知道结婚后的小S住在帝宝，事实上，有能力斥资两亿元以上，购置两户帝宝，甚至还打算加码买第三户的许庆祥，身价绝对不会比邻居——康师傅董事长魏应州、力晶董事长黄崇仁等企业大老板低多少。

发迹早：无论何时，手上一定“满手好牌”

年近七旬的许庆祥，身材精瘦，外表看起来比实际年龄年轻不少，说起话来语调温和，不疾不徐，条理清晰。他说：“我买的股票，一进去就有抱三年的准备，而且一定要是未来三年中每一年获利都成长的公司，抱了才会安心。”

从1990年8月到来年1月海湾战争正式开打，惟一逆势上涨逾倍的股票只有台扬，万点崩盘加上海湾战争，在绝大多数投资人哀鸿遍野之际，许庆祥不仅毫发无伤，资产还逆势增加。

1991年1月17日海湾战争开打当天，指数大跌，即使营业员极力劝阻，但他却在一天内加码加到满，后来果然如他所料，战争很快结束，利空出尽的台股迅速涨升。而他观察当时的台湾各地，都在兴建高楼大厦，永大、和成一定有前途，便大量压注在这两档股票上，后来果然再度添上一场胜绩。

长抱论：持有鸿海十五年，配股配息增百倍

1993年的鸿海市值不过四五十亿元左右，从1993到2007年，历经亚洲金融风暴、科技泡沫破灭的震荡，台股当中只有鸿海市值能像怪兽一样暴增三百倍，而许庆祥压最多的股票正是鸿海。如果当初有人投资一千万元，经过十五年的配股配息，就算没有增值到三十亿元，也有二十亿元，甚至郭台铭曾多次在尾牙和股东会上津津乐道地说，台东有一位医师长抱鸿海，赚得数十亿元身价，而郭台铭口中这位医师，正是许庆祥。

许庆祥说，要选到具持久竞争优势的股票，首要选CEO(执行长)，因为CEO是否有前瞻性，是否高瞻远瞩和具备诚信，关系着企业的格局和高度。据他的儿子许雅钧透露，许庆祥长期搜集CEO所说的话，再一一验证，作为是否诚信的判断依据;第二则是公司须具有核心竞争力，更重要的是产品还要有延伸性，像威盛只有CPU，所以成为一代拳王，联发科除了手机基频(Baseband)以外，还有中国大陆3G、TDS-CDMA可以发挥，还有高点可期;第三，产品是否在趋势浪头上，像台达电在节能科技上扎根甚深，符合未来环保节能趋势，就是长抱的好标的。

渴求知：计算机零件一一拆解，钻研产业知识

日本“股市之神”是川银藏说：“要在股市赚到大钱，必须勤劳地吸收经济知识，并有惊人胆识与执行力，也必须培养高人一等的联想力、推理力与判断力。”在台东当地，许庆祥被称为“台湾巴菲特”，正是靠长期大量阅读与深刻的思考，训练敏锐的景气嗅觉，抓准社会脉动，找出潜力股。

许庆祥能不畏震荡，长抱鸿海十五年，靠的正是对基本面扎实深入的研究，一位友人对他敢抱、能抱的本事，有深刻体会。七、八年前，他们两人曾同游韩国，在旅途中不断看老友打越洋电话，拼命加码当时一百元出头的鸿海，闲聊时许医师也不吝分享心得，回台湾后虽也跟着小买了几张，但友人笑说“人家一路抱到高雄，我在桃园就下车了，我只赚几成，他却赚数倍!”有了这次经验，最近他听许医师布局某一档兴柜股票，虽然对其基本面不甚了解，但也跟着加码了几百张。

直到两年前，他认为鸿海虽跨足汽车产业，却始终没有具体成果，已缺乏新的成长动能，“走到午夜十二点，再好也有限!”再加上郭台铭风花雪月的新闻不断上报，他认为“航空母舰要转向已经不容易，舰长却又不专注，执行力一定会打折!”终于做出大幅减码的决定，不过他并未出清，因为鸿海未来还有医疗保健这棵新苗，还有机会长成大树。

究其原因，从根本上看，许庆祥的选股原则，主要可以概括为集中关注企业长期竞争力并根据企业信息作出合理判断，依靠对基本面扎实深入的研究，选择具持久竞争优势的个股。

首要，徐庆祥非常注意收集信息并判断CEO是否有前瞻性。CEO是否具备诚信关系到企业的格局和高度，同时，在考察公司核心竞争力方面，特别注重产品延伸性的考察。他对台达电的总结为该公司在“节能科技上扎根甚深，符合未来环保节能趋势，就是长抱的好标的”，体现出其一贯的投资思路。

其次，许庆祥的投资嗅觉敏锐，能抓准社会脉动，并找出潜力股。在鸿海投资这个案例中，许庆祥不畏股市长达15年的震荡，长期持有鸿海，即使在去年终于做出大幅减持后，仍然因为该公司在医疗保健方面有特殊投资，并认定该项业务有较大的发展机会而继续持有部分股票。

第三，也是许庆祥最大的调整特点，就是其搜集资料和整理资料并将资料转化为有用信息的能力，同时，他对自身的研究判断有着超强的自信，一旦出手绝不拖泥带水，“镇静、耐心、深入研究再研究，是股市长胜不败的十一字箴言。”许庆祥说。

总之，在以投机为主的台湾市场，许庆祥以“着重成长性”和“基本面未改变前绝不轻易卖出股票”的投资原则，获得了巨额回报。他的成功向世人证明即使在台湾，长期持有成长性公司，真的可以成为超级大富翁.