肖磊：IMF售金的真正用意

发表于 2009-09-29 10:00:19

金价在千元之上徘徊了十多天之后，开始连续下跌，在不到一周的时间里，下跌幅度超过40美元，对于高位运行的国际黄金价格，震荡幅度的加大是极其正常不过的，但在这样特殊的位置，又这样的快速下挫，是否意味着黄金千元时代再次落空。有人更是担心，本次下跌或将再次重蹈08年黄金价格跳水的覆辙。外加国际货币基金组织(IMF)执行理事会批准出售403.3吨黄金的计划，导致黄金市场和投资者一片哗然。

事实真的如此吗？

我个人认为，无论从哪个方面去挖掘黄金方面的利空消息，并研究其价格走势下的内在动力，黄金千元时代终结的说法很难让人完全信服，其中两个最主要的理由就是：黄金在金融市场上扮演的角色目前还没有改变或被取代的迹象；在影响国际黄金价格因素里面，投资需求依然是主导力量，而投资需求在全球经济环境充满未知的时刻将表现强劲。

近来，欧元、英镑、日元等世界主要货币大幅震荡，银行间套利交易和投机交易增多，给国家之间平衡使用外汇造成了影响，而这种隐形的货币间不稳定状况并不像贸易领域的摩擦那么损益分明，它所承担的风险只有在造成损失或有所得益的时候才能去的权衡利弊。因而，各国国内的经济不稳定性最直接的体现就是本国货币的波动，反之，货币的不稳定波动也是造成经济不稳定的主要因素。

历史上的“今天”，在拥有世界货币贮备地位之后，美国人得到了想要的一切。超前的消费观念已在众多美国人及领导者的心中扎下了根，同时也种下了隐患，本次金融危机的爆发应该说是必然的偶然。如今，为了改变自身无节制的借贷消费，以美国主导的贸易对抗和保护主义，使得全球经济复苏的难度增大，风险增大，各国所采取的政策及刺激经济的措施因为美元的不确定性及各国贸易政策方面的不确定性而风险重重。这种时候，各国对全球金融及货币系统寻求改革的呼声越来越高。对具有金融属性的黄金开始疯狂爆炒，从某种意义上说，是民众在无能为力之际，对现有美元及国际货币体系的担忧和不满，甚至是抗议。另一方面，由美国主导的国际货币基金组织以自身位居世界第三的黄金储备地位，正声嘶力竭的以各种名誉打压黄金价格，一年中两次提议大规模抛售黄金就是一个最为典型的例证。除了那些冠冕堂皇的理由。我认为，货币基金组织抛售黄金主要出于三个方面的考虑，其一是对自身及外在经济状况的适当调节；其二是避免黄金价格的暴涨给美元带来预兆性的灭顶之灾；其三是国际货币基金组织将不得不答应发展中国家介入并提高表决权的要求，在发展中国家拥有更多发言权之前，出售黄金既能变卖资产笼络要求救助的人心，又能在发展中国家介入时让其承担减少黄金储备后面临的风险。

我推测，如果不出现异常情况，国际货币基金组织将在中国等国家对其具有影响力之前或之后一段时间里，大量抛售黄金。等其无资产变卖，需要成员国自身增大出资来维持组织运作的时候，美国政府会以救世主的面孔出面参与，再次发挥对该组织的主导地位。

在此期间，黄金会出现什么样的走势；如果这三千吨黄金抛向市场，市场反应及黄金价格走向将如何波动。这对于投资者来说是个谜，对市场来说也是个迷。但很明确的是，国际货币基金组织之所以抛售黄金，并不是因为黄金价格过高或黄金的金融属性减弱，而其主要原因是国际货币基金组织虽然是一个全球性组织，但其行动是受到美国等国影响的，而美国为了保住美元的全球储备货币地位，利用国际国币基金组织来行驶某种权利是顺其自然的，更何况美国政府在美元问题上一向是不择手段的。

对于黄金市场短期供给来说，国际货币基金组织所出售黄金的对象是各国央行，口头上称，不会轻易的抛向市场。很奇怪的是，各国央行对黄金从前几年的净卖出到现在的净买入，证明黄金市场上不缺少买家，恰恰缺少的是卖家。那为什么国际货币基金组织还要时不时的喊出，如果没有央行接收，将会把这几百吨的黄金分批抛向市场呢？更何况这种机构对黄金的买卖竟然重视到这种程度，这与轻易喊话出售黄金的举动是不是自相矛盾呢？

如果这个价位对于购入黄金是一个陷阱，那么不妨上一次当，并且能够在接下来的货币纷争中保持住足够的“黄金”底气，我认为，这未尝不是一件值得各国央行去冒险的事情。

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