金融创新与金融犯罪

发表于 2009-10-05 22:41:07

三分之二先生曾就人类的多数金融创新活动进行过历史性地考察，得到的结论令人沮丧，在各种金融业务中，多数活跃的创新者不是那些金融机构之中的研究者，更不是那些远离金融实务商学院里的教授，而是那些勇于创造，善于实践，胆大心细的金融犯罪分子。从当年的票据与凭证，到今天的互联网与ATM机，金融犯罪浪潮一浪高过一浪，各种手段推陈出新，令人眼花缭乱，令金融监管者头疼不已。从某种意义上讲，金融游戏规则的制定者，其管理手段远远地滞后于游戏的设计与参与者们。如果把监管者形容为猫，把违法者形容为老鼠的话，那么我们会在金融的生态中，一次次地看到沃尔特.迪斯尼笔下的动画故事，被嘲笑和捉弄的主角不像是那只机灵的小鼠杰瑞，而是那个一天到晚被主人教训的蠢猫汤姆。

很多金融创新者设计的骗局，从技术角度观察手段拙劣，从心理学角度认识却深藏杀机，手段与心理组为一体，被衍生得丰富与多变，其影响及破坏力实为广泛与深远。

1919年，美国波士顿。有个25岁才来美国，英语都讲不利落的意大利移民Charles Ponzi先生发明设计了一种新的金融产品，产品的原理不祥，产品的效用奇佳，据称围绕欧洲的某种邮政票据，在大西洋两岸来回金融化后，45天里，投资者就可以拿到50%的回报。最早怀疑这种骗局的不是金融核心圈中的监管者，而是当地媒体的专家。但多数投资者通常不是靠眼睛和阅读来理财的，而是靠耳朵及周围口口相传所激发出的贪欲来理财的。当第一批胆大的投资者真的在承诺的时间里获得了相关的回报后，无数新的投资者开始在欲望的驱动之下，大批地买入跟进。
第一次世界大战结束的那些岁月里，美国东海岸的很多民众甚至将PONZI先生称为继发现新大陆的哥伦布及发明了无线电的马可尼之后，对人类文明影响最大的第三位意大利公民。得益于这一创新，新金融工具的发明者开始过上了幸福的生活，在不到一年的时间里，这个曾经多次入狱的罪犯，住进了一套拥有20多个房间的别墅，并让当地的匠人给他打造了数十根镶金的拐杖，更令周围不解的是，这个金融的创新者甚至让人在他的烟斗镶上了钻石。
闹剧在一年后结束，演出过程中有大约4万多个贪婪的投资者深陷其中。后来，这位金融创新者低着头向法官认罪说，一年多来，他对外许诺采购了数亿张欧洲邮政票据，事实上，他只买过两张而已，闻者，无不惊骇。以后，人类以他的姓名为专利，特别地制造了一个金融术语--PONZI GAME(庞齐骗局)。这一金融骗局的基本原理为给前面投资者以高额回报，以骗取后面贪婪跟进的那些投资者的新钱，反复循环，直到骗局的败露。

后来，美国纽约的Bernard Madoff利用这一极为简单的金融技术，加上他头上顶着的一个前美国最高证券监管官员的光环，成功地骗取了500多亿美元的钱财。有媒体深刻地指出，若不是爆发于2008年金融危机所形成的非正常巨量赎回，Madoff先生很可能和很多玩过同样的游戏却早已死去的骗子一样，直到幸福地与上帝相见，也不会出现资金断裂的问题。事实上，历史中被揭开的那些金融丑闻只是人类经济生活当中的沧海一栗。

几个月后，又一个PONZI GAME的游玩者被揭露于世，James Davis先生在认罪辩诉协议中签字，这个美国休斯顿斯坦福金融集团首席财务长玩的依然是那个古老的游戏。此番，德克萨斯的金融专家悄悄地吸入了70多亿美元的筹码。随着他的入狱，无数周围的人倾家荡产。

更令中国读者感到惊异的是，一周前，即2009年9月28日，美国司法机构再爆庞氏骗局丑闻。这次，故事的主角换成了Fast Frank公司的合伙人Frank Bluestein。情节大同小异，金融骗子成功地游说了800多位投资者对他们的住房进行再融资，并将筹得的资金投入无价值证券。以新补旧，周期循环，直到某一天，或资金供给出现障碍，或有人伸张报官，事发东窗。

令很多国家金融监管者头疼的是，这类的金融骗术跨越了很多国家的法律与文化，变个种就可以在其他的文明中开花结果。例如，上个世纪80年代开始，随着美国安利公司金字塔型营销模式渗入中国，老鼠会之类的传销活动开始蔓延于神州大地。众多非法集资案，将骗子绳之以法后，回头看去，实际上都是创作于90年前一个变种的PONZI GAME。从把赵本山卷入其中的蚁力神，到浙江东洋26岁的年轻超级富豪吴小姐的妙手融资，基本上属于胆大少谋的庞氏翻版。现在很多金融骗子开始在原来的金融技术之上演化出新的策略来，例如有个上面挂着绿化环保的羊头，底下却卖着违规集资狗肉的“万里大造林”项目，就是一个设计得比较巧妙的庞氏骗局，无非是在时间上，这个骗局借助于国家的某些政策，把承诺给投资者的回报周期拖得更长一点。90年前美国的那个骗子承诺给投资者的回报期是以月为周期来玩的，而这帮中国骗子用年为单位进行欺诈，聪明的中国人所设计的很多金融手段更具杀伤力。三分之二先生周围有很多自称为私募基金的高手，或炒股票，或玩项目，前有证券交割单为托，后有评估机构报告为证，其实当你深入地调查追踪之后，才会恍然，原来那些所谓的技术专家与投资高手，其实不过又是一批PONZI他老人家换了国籍的徒子徒孙而已。

现在，我们的问题是，为什么一个如此简单的金融技术，得以从一个文明衍生到另一个文明，从一代骗到下边几代，生生不息，绵延不止。如果没有人性中一片贪婪的土壤，怎么会一茬茬地收获出这么多的金融丑闻与文明闹剧来？

所有肤色与种族的文明，在其生存与发展中，都将面对一个来自哲学上的课题，如何处理好人性中贪婪与进取的关系，因为所有的金融骗子都是在研究清楚了这一微妙而矛盾的关系后，才撒了药，下了套的。

如果你是官，你能做到不当贪官吗？如果你是投资者，你能用纪律与常识把握你的理性，克服你的贪欲吗？

那个已经长眠于地下的GAME元老，在美国的某个坟墓中悄声地嘟囔着：人能做到永远不贪吗？恐怕比较难......

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