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9月信贷是如何超预期的?

发表于 2009-10-17 08:27:17

                 
    10月14日,央行公布了2009年新增信贷数据。其中备受市场关注的9月份新增贷款为5167亿元,被媒体普遍认为是超越市场预期。受此鼓舞,15日的上证指数还跳高24点开盘。

    那么,9月份的新增贷款是否真的超越市场预期了呢?事实并非如此。今年的银行贷款在经过了上半年的洪水泛滥之后,于7月份来了一个“急刹车”,跌入到3559亿元的低谷。到8月份,银行新增信贷水平有所回升,达到了4104亿元的水平。为此,市场对9月份的新增信贷水平充满了期待。因为9月份是季末,按照惯例,季末一个月,银行贷款往往会向上冲一冲。所以,市场预计9月的新增信贷规模将会达到6000亿元到7000亿元的水平。而9月份实际放贷5167亿元,实际上是低于市场预期的。

    为什么媒体方面又称9月份的新增信贷水平超越市场预期呢?显然这与银监会主席刘明康的说法有关。10月5日,刘明康在土耳其伊斯坦布尔参加2009年国际货币基金组织和世界银行年会时透露,9月我国新增贷款可能将回落至3000亿~4000亿元。鉴于刘明康的特殊身份,因此市场对刘明康信以为真,误以为9月份新增信贷真的就是3000亿到4000亿的水平。如此一来,当9月份的新增信贷规模达到5167亿元时,自然也就是“超预期”了,而实际上这只是超越了刘明康的预期。

    由此,笔者不由想起“猴王分桃”的寓言故事来。有一群猴子,种了一片桃园。猴子们在猴王的带领下,加强管理,桃园年年丰收,每到成熟的季节,每只猴子都可分到两大筐鲜桃。然而,有一年桃园遭遇天旱,鲜桃明显欠收。该怎么分桃子呢?按每只猴子两筐,数量肯定不够;若一只猴子分一筐,猴子们又会有意见。猴王抓耳挠腮,总算想出了办法。于是,猴王便让一只小猴放风说,因为遭受旱灾,桃子一个也不分了。猴子们听到消息,都惶惶不安。猴王马上召开会议,对猴子们说:“今年不分桃子,那是谣传,虽说受了旱灾,但今年的桃子还是要分的,分不了两筐,分一筐总是可以办到的!”猴子们这才定下心来,交口称赞:还是猴王英明,虽然受了旱灾,但总算还能分到一筐桃子!

    由此不难发现,9月信贷超预期与猴王分桃确有异曲同工之处。即把利空消息转化为利好消息来发布。虽然此举在一定程度上反映了监管者的艺术,不过,作为银监会主席的刘明康发布不实消息,对市场的误导作用是不言而喻的。因此,这样的“超预期”带给市场的未必真是惊喜,它甚至是市场的悲哀,是股市投资者的悲哀。

    http://zjdaily.zjol.com.cn/qjwb/html/2009-10/17/content_118465.htm?div=-1

 

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  • 凤凰网友 发布于 2009-10-17 17:22:58

    有道理

  • 凤凰网友 发布于 2009-10-19 09:04:13

    中国的不诚信机制就是这样炼成的!!

  • 凤凰网友 发布于 2009-10-19 10:30:20

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  • 凤凰网友 发布于 2009-10-19 11:03:59

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  • 凤凰网友 发布于 2009-10-19 19:06:06

    真烂

  • 凤凰网友 发布于 2009-10-20 10:16:44

    关于预测数值与实际数值问题,我举一个例子:对全球经济复苏时间,美联储主席伯南克认为,全球经济见底需要两到三年,而诺奖得主马斯金认为六个月就可以了!目前世界各国的经济都是错综复杂且相互关联,政府政策与市场力量也会产生相互作用,有太多的不确定性,特别是在中国这样一个发展中的大国、前进中的大国、政府引导经济较多的大国,大多数对经济局势的预测都是极难做到100%的!

  • 凤凰网友 发布于 2009-10-22 08:29:59

    市场预计9月的新增信贷规模将会达到6000亿元到7000亿元的水平。而9月份实际放贷5167亿元,实际上是低于市场预期的。

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皮海洲

职业投资者,独立财经撰稿人。1993年入市,十四年的股市磨练,练就了对股市独到的眼光与见解。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主,以反映中小投资者呼声为 己任,著有《轻轻松松炒股票》一书。联系方式:phz168@21cn.com

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