(本文由台湾《今周刊》杂志提供,节选自10月28日出版的当期「老谢开讲」专栏)

 中国国务院总理温家宝讲了一句千古名言：「任何很小的数字乘上十三亿就可以变很大；同样的，任何很大的数字除以十三亿，也会变很小。」钉住这十三亿，任何的机会与挑战，都因为十三亿中国人产生了巨大变化，这包括总体经济与个体经济，甚至企业由小变大，也都与中国十三亿人有关。

 先从总体经济来看中国。今年十月一日，中国扩大庆祝建国六十周年，其实中国建国前三十年，经历了大跃进、文化大革命，中国经济仍在打底阶段，两百多年前，清国乾隆帝在位，ＧＤＰ（国内生产毛额）曾经囊括全世界六成的比重：但到了文革，中国ＧＤＰ产值只占全世界不到八％，到了一九七八年邓小平展开改革开放才是一个转捩点。

 不过，从改革开放到一九八九年这十年间中国经济仍在启蒙阶段，此後的二十年，才是中国经济飞跃成长的光辉二十年。

 从一九九二年上海交易所开业，九四年人民币与外汇券并轨，到了九七年亚洲金融风暴，中国经济已成亚洲的中流砥柱，到了二ＯＯ一年中国加入ＷＴＯ（世界贸易组织），Ｏ五年人民币改采浮动机制。Ｏ六年中国外汇存底正式超越日本，成为世界第一大外汇存底大国。

 此後一连串中国经济创纪录之旅，Ｏ七年中国的出口超越美国，成为仅次於德国的世界第二大出口大国，到了Ｏ八年底，中国ＧＤＰ超越德国，成为世界第三大经济大国。

 其实在Ｏ四年中国已先超越法国，成为世界第五大，Ｏ五年再超越英国，成为世界第四大经济体。今年年中，中国更超越德国成为全世界最大出口大国，Ｏ九年底，也许中国有机会在ＧＤＰ总值超越日本，成为世界第二大经济体，与美国成为名副其实的Ｇ２国家。

 到今天为止，十三亿中国人创造了一个经济成长最快速的地方，今年全球经济陷入衰退，但中国仍稳中求进步，第一季ＧＤＰ成长六．一％，第二季达七．九％，第三季更达八．九％，这张高成长的成绩单，在世界上无人可及。

 另一方面，中国外汇存底累积到二．二七万亿美元，第二名的日本还不到一万亿美元，此外，中国购买美债逾八千亿美元，是美国公债最大买主。

 中国建国六十年，但最近的二十年冲刺，在全球经济舞台已夺下多项冠军宝座，包括中国已是世界最大出口大国、最大外汇存底国家、美债最大买主、全球经济成长最快速的国家。

 而展望未来，中国将打败日本成为世界第二大经济体，今年中国可能是全世界最大汽车销售市场，也将由原本的全球最大吸金国摇身一变，成为世界最大资金输出国家。

 金融海啸之後，中国积极开拓内需市场，使得中国成为仅次於美国的重要消费大国；十三亿中国人构成的消费实力，逐渐产生撼动世界产业秩序的新力量，全世界的名牌精品都涌向中国。

 中国市场从小变大，任何很小的企业，纷纷翻身成为世界级的大企业。中国企业从小变大，未来还会变更大。

 例如沃尔玛（Walmart）在八Ｏ年代崛起，如今全美有四千多家沃尔玛分店；在中国已超过一Ｏ五家分店的中国大润发，未来也有可能从五百家店，一千家店到三千家店，那麽中国大润发岂不是中国的沃尔玛？美国只有三亿人口，可以撑起市值一度超过四千亿美元的沃尔玛，那麽中国十三亿人口可以撑起多大的中国沃尔玛？

 过去二十年来，中国经济规模快速扩张，最近中国公布第三季ＧＤＰ成长八．九％，今年前三季中国生产总值达二十一．七八万亿元人民币，成长七．七％，约等於三．二万亿美元，很可能与日本经济总产值旗鼓相当。当中国经济版图变大了，企业的规模也愈随之扩张，很多中国大型企业市值将追日、欧赶美。

 目前最淋漓尽致的，是中国的金融产业。在金融海啸前，全球金融机构以欧美大银行马首是瞻，美国银行、花旗，英国的苏格兰皇家银行都是一方之霸。在二ＯＯＯ年前後，中国的银行仍深陷三角债危机，离上市还有一段差距。後来中国的银行引入国外大银行，加速打销呆帐，并延引美国银行入股中国建设银行，苏格兰皇家银行入股中国银行，高盛入股中国工商银行，Ｏ五年中国银行陆续在香港上市，如今中国银行股随着中国经济发展水涨船高。


     **中国各大银行市值惊人**

 当欧美银行还深陷金融海啸困境，像美国银行股价一度跌到二．五三美元，市值剩下二六七亿美元，如今市值恢复到一四Ｏ三亿美元，仍比不上中国银行；花旗则仍深陷危机，市值只有一Ｏ一．九七亿美元。目前美国大银行只有摩根大通（J.P.Morgan）市值达一七八一亿美元，终於追上中国银行与中国建设银行；但若比中国工商银行的二五四七亿美元，仍有一段差距。

 目前中国工商银行、建设银行、中国银行都挤进世界前五大市值银行榜上，连雄霸欧、亚的汇丰控股都不敌。

 中国的银行在金融海啸中几乎毫发无伤，今年上半年中国工商银行获利六六六亿元人民币，建设银行五五八．四亿元，表现仍然十分抢眼，工商银行也成为全球市值最大的银行。

 除了银行外，中国去年打败艾克森美孚石油（Exxon）的中国石油也具代表性。

 巴菲特在香港买进第一档中国股票，就是中国石油，2007年中国石油从香港回到上海ＩＰＯ（首次公开募股），市值立刻打败艾克森美孚，成为全球市值最大企业。目前中国石油市值三五四二亿美元，仍领先艾克森美孚，这代表十三亿中国人撑起来的超大型石油公司威力很可怕。

 同样也是十三亿人口市场使力，中国的移动通信也具代表性。中国移动於一九九九年选择在香港上市，发行二ＯＯ．六亿股，海啸前，股价一度涨到一六Ｏ港元，市值一度达三．二万亿港元，目前市值一．五三万亿港元，大约二千亿美元左右，仍是全世界名列前茅的电信股。而十年前，中国移动在香港则是从八七五港元涨起来的，市值一下子跳升了十几倍。

 从电信到网路产业，中国逐渐看出这个爆发力。今年最受股迷瞩目的有两家网路公司，一是在美国挂牌的百度（BIDU，ＵＳ），另一家是在香港上市的腾讯（ＯＯ七ＯＯＨＫ），其中後者市值又比前者多出一倍。

 今年百度是全美第一家具代表性创历史天价的企业，百度的股价从一ＯＯ．五美元涨到四二八．七美元，市值大约一五Ｏ亿美元。

 百度在Ｏ五年八月於那斯达克市场上市，承销价是二十七美元，首日上市因为中国概念股飙升了三五四％，目前百度的营收与获利还不到Google的五％，但是百度在中国搜寻引擎市场市占率高达六一％，Google在中国只有二九％，百度才是名副其实的中国Google。Google现在的市值高达一七五二．四亿美元，百度仍有很大的追赶空间。

 而相对於百度之於Google，腾讯则有如微软的ＭＳＮ在中国，腾讯是中国最大的社群网站（qq.com），同时上线人数已突破八千万大关。

 目前中国二．九八亿网民，有四分之一同时使用ＱＱ；Ｏ四年六月，腾讯以三．七港元挂牌，最低一度跌到三．三八港元，市值只有六十一亿港元。

  但随着网路用户持续成长，腾讯上半年税後纯益二十二．二八亿元人民币，成长八九．Ｏ六％，前三季税後纯益更达三十五．二亿元人民币，成长力道雄厚，股价也愈涨愈高，十月二十三日创下一五二港元历史天价，市值已达二七六Ｏ亿港元。

 像腾讯这样的一家网路公司，市值居然可以打败和记黄埔（二四五五亿港元）、长江实业（二四六二亿港元）、恒生银行（二一ＯＯ亿港元），甚至是交通银行（二三四四亿港元）、中国人寿（二六五六亿港元），威力真是非同小可。腾讯目前排名是香港第七大市值上市公司，市值约三五四亿美元，对照微软市值二四九六亿美元，腾讯有很大的发挥空间。

 目前是中国最大Ｂ２Ｂ（business-to-business，企业对企业电子商务）网站阿里巴巴，去年上市後从四十一．八港元跌到三．六港元，今年又涨到二十二．五港元。

 随着中国企业逐渐走向世界舞台，阿里巴巴潜力依然雄厚，未来若淘金网等相继上市，实力将更上一层楼。中国的网路产业，从入口网站、商务网站、到社群网站，再到线上游戏，都将因为拥有十三亿人口愈来愈有可看性。


     **汽车业可能诞生不少大巨人**

 循着十三亿人口的成长爆发力，中国各行各业的龙头，都可能因为市值偏低有加速成长的机会，像中国的汽车业很可能诞生不少大巨人。

 今年九月，中国汽车销售一Ｏ一．五万辆，比去年同期成长八三．六二％；今年前九个月，中国汽车销售九六六．三万辆，而到十月二十一日，中国汽车全年销售正式超过一千万辆，今年中国汽车全年销售可达一二ＯＯ万辆，是全球最大汽车销售大国。

 作为全球最大汽车消费市场，中国开始有资格培植像美国本土类似福特、通用汽车这种世界级大车厂。

 不过目前中国汽车厂市值仍小，像东风汽车（ＯＯ四八九ＨＫ）目前市值才二六六亿港元，吉利汽车（ＯＯ一七五ＨＫ）更小；但他们成长力道都很惊人，像吉利汽车今年股价从Ｏ．一五港元涨到二．九港元，大涨十八．五倍。推升股价的动力来自业绩成长。吉利汽车上半年营收五十九．四亿元人民币，成长八十七．六八倍，纯益五．九六亿元人民币，成长一四五．四％，九月汽车销售三．二万辆，成长一Ｏ一％。

 不过从汽车进化到电动车，比亚迪（Ｏ一二一一ＨＫ）今年可说是集三千宠爱於一身。日本富士经济市调研究机构指出，二Ｏ一五年全球电动车产值将成长到十二兆日圆，是Ｏ九年的六倍。

 对中国来说，放弃追赶欧美发展已逾百年的汽车工业，靠电动车一步到位，可能是最快圆梦的办法。中国率先喊出「十城千辆」计画，希望二Ｏ一一年有五十万辆电动车上路，比亚迪正扮演这个推手的角色。

 去年金融海啸後，比亚迪股价跌到六港元，股神巴菲特以八港元买进二．二五亿股，此後股价有如装上涡轮引擎，十月二十三日已大涨到八十八．四港元。

 除了巴菲特加持，比亚迪本周正式被列为新华富时中国二十五的成分股；另外巴克莱国际投资（ＢＧＩ）以平均每股七十八．一四五港元的价位，大手买入三二三三万股，斥资二十五亿港元，总持股数增加到四二八九万股，成为推动比亚迪股价创新高的主要推手。

 比亚迪股价涨不停，市值已超越南韩现代，很可能下一步，挑战德国百年车厂ＢＭＷ。

 今年上半年比亚迪营收一六一．三二亿元人民币，成长三Ｏ．二一％，其中汽车占八十八．七亿元人民币，居中国汽车业第七位，电池只占十九．二五亿元人民币；不过纯益达十一．七八亿人民币，大幅成长九八％。虽然今年比亚迪电动车销售量尚不及千辆，但成长空间无限，因此，股价涨势欲罢不能。


     **市值成长充满想像空间**

 最近在台湾的润泰创新（九九四五）、润泰全球（二九一五）股价飙升，完全是在反映中国大润发明年上市的利多。

 中国大润发摇身一变为中国沃尔玛後，明年若在香港ＩＰＯ，那麽市值至少直追康师傅的千亿港元；若能再并下家乐福中国，那麽市值将上看三百亿美元，最後目标则向沃尔玛的二千亿美元看齐，这个成长空间令润泰新、润泰全充满了想像空间。

 中国的十三亿人口让很多小企业变很大，中国会有愈来愈多企业摇身变成国际级大企业，台资企业若能从中国市场脱颖而出，像康师傅一般，市值挑战千亿港元将是最低的门槛。中国企业市值向美国企业看齐，这是未来几年中国概念题材发酵的最大着力点。(完)

 --整理 张雅菁/黄凯

 注: 1.专栏作者老谢--谢金河,为《今周刊》发行人兼财讯文化事业执行长.
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