全球加息潮将至，创业板生不逢时

    挪威央行10月28日 宣布将隔夜存款利率提高25个基点至1.5%。挪威央行成为了欧洲首个加息的央行，同时也是继以色列和澳大利亚之后，今年以来全球第三个选择加息的中央银行（10月29日 《中国证券报》）。

    挪威在欧洲经济中虽然不处于核心地位，但是，挪威作为第一个加息的欧洲国家，此举已经引起全球的广泛关注以及资本市场的强烈反应。就在挪威央行宣布利率决定之前，挪威股市曾一度出现急跌的行情，挪威OSE全股指数盘中曾大跌超过2%。欧洲股市昨日盘中跌幅也加大，三大指数的跌幅接近2%，爱尔兰综合指数的跌幅更一度接近5%。美国股市也大幅下挫，道琼斯指数昨日大跌119.48点，跌幅达1.21%。

挪威加息有其本国的具体情况。挪威9月潜在通胀年率增至2.4%，失业率为2.7%。对此，挪威央行表示通胀率略高于预期，失业率则低于此前预期。但是，挪威经济发展与全球经济基本同步，与全球经济走势基本吻合。挪威央行称，全球经济处于深度下滑中，但有重新增长的迹象，挪威经济活动上升势头好于预期。挪威在今年第二季度实现了0.3%的经济增长。不过据挪威央行预计，该国经济今年萎缩幅度仍将达到1.25%。挪威央行行长耶德雷姆表示，经济增长显示“目前是提高主要政策利率的合适时机。”可见，挪威央行是在今年经济增长可能为负1.25%的情况下，依然决定加息的。

以色列、澳大利亚、挪威先后加息，印度刚刚提高了银行存款准备金率。接下来，美国、欧洲、中国、日本世界最为主要的几大经济体作何选择呢？欧洲国家加息的可能性相当大。因为，欧洲国家对于全球退出经济刺激政策持支持态度，欧洲国家谨慎的货币政策往往对通胀预期相当关注。因此，不能排除英国、法国、德国等国接下来采取加息政策。日本加息与否主要看欧洲和美国做何选择？日本经济长期处于低迷状态，日本在加息抉择上应该十分慎重。美国加息与否主要看两个因素，一是是国内经济复苏情况，二是其他国家货币政策走势。从美国国内情况看，第三季度国内生产总值(GDP)初步数据即将公布，接受路透社调查的经济学家普遍预计,美国经济当季增长3.2%,已结束始于2007年底的衰退。从其他国家利率走势看，如果欧洲国家开始加息，那么，美元贬值将加速，为了维持美元地位，逼迫美国将会无奈加息。

当然，从此前澳大利亚加息和刚刚挪威加息的全球股市大跌来看，为何全球股市如此惧怕加息呢？关键在于这轮股市上涨是全球流动性推高的。加息是为了回收过剩流动性，等于从股市里抽血，因此，股市才做出较强反应。如果不加息，股市继续被过剩流动性推高，将埋下新一轮金融风险隐患。因此，加息的主要目标是应对通胀预期，同时，防范金融风险也是原因之一。

假如全球加息潮来临，中国怎么办？如何应对？从中国具体情况看，选择加息的难度较大。因为，美元持续贬值已经对人民币构成了升值压力，如果加息，人民币升值压力将更大。这对于还没有摆脱依赖出口拉动的中国经济增长将十分不利。同时，中国经济增长第三季度已经达到了9%高位，有人预测，第四季度可能达到两位数。这种主要依靠投资拉动的经济增长极有可能出现过热苗头。再者，防范流动性泛滥可能导致的通胀预期加大已经成为下一阶段中国货币政策的重点之一。因此，即使不加息，采取数量工具回收过剩流动性的步伐将会加快、频率将会提高。

全球可能到来的加息潮与中国预防通胀预期采取数量工具回收市场过剩流动性措施，将直接对流动性推高的股市和楼市造成巨大影响。特别是对于今天（30日）将要开盘交易的创业板大为不利。我们注意到，挪威加息使得美国纳斯达克指数重挫56.48点，无疑对开锣交易的中国创业板将会造成影响。中国创业板可谓生不逢时呀。再次提醒投资者，无论进入股市，特别是进入连“投资大师罗杰斯都不碰的创业板”，还是进行房市投资，都要谨慎操作，以资金安全为第一选择。

新闻链接：http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-10/29/content_12352687.htm

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