《经济日报》今天发表文章说，人们往往习惯于形势一片大好的时候做出更加乐观的预期，却忽视了潜在的威胁，甚至对现实的威胁视而不见。股票大涨的时候，人们认为将来必定还会上涨，房价连续多年飙升以后，许多人便想当然地以为房价上涨已经成为常态，房价将无休止地上涨下去。当然，这只是一相情愿。 

　　对世界经济也是一样，自2001年全球经济步入增长周期以来，连续5年的增长让许多人忘记了经济周期，许多人甚至已经遗忘了世界性经济衰退，他们以为增长周期会一个一个地持续下去。其不知，增长周期只是一个完整经济周期的初始阶段而已。 

　　大摩经济学家罗奇：全球经济增长周期行将结束 

　　文章表示，摩根斯坦利首席经济学家斯蒂芬-罗奇(Stephen Roach)近日在英国《金融时报》(FT)上撰文称，2003年至2006年全球GDP的平均增幅达4.8%，是上世纪70年代以来最为强劲的4年。尽管人们倾向于推断未来的经济增长将延续这种势头，但这也许是一个严重的错误。他认为，更大的可能是：全球经济增长已见顶，此轮繁荣即将结束。 

　　罗奇指出，作为全球主要的经济增长引擎，美国增长速度正在放缓。过去4个月，美国就业增速比2004年初以来的平均值低35%。美国房地产市场也正在“降温”，使美国过去3年间GDP增长趋势至少下降1个百分点。同时，这也是来自消费者的资讯，尽管7月份零售额出现了暂时反弹：今年春季，通胀调整后的消费支出增幅降至2.5%———较过去10年间迅猛的增速低1个百分点。 

　　文章指出，美国经济增长的放缓，标志着经济增长源泉的一个重要转变，即从资产泡沫———先是股票，后是房产———带来的强劲财富创造，回归到更为和缓的劳动力收入产生。利率上调的滞后效应，也开始影响经济增长。 

　　世界经济无论硬着陆还是软着陆 中国都难免会受冲击 

　　文章说，经过近30年的改革开放，中国经济的对外依存度如今已经达到很高的程度。因此，世界经济大国的任何风吹草动，中国经济都会受到影响。不管世界经济出现软着陆还是硬着陆，其对中国经济造成的冲击都是不容忽视的。 

　　高盛的预测模型显示，全球需求每下降1个百分点，将会导致中国的出口增长率下降6.2个百分点。 

　　全球消费市场萎缩对中国出口的影响是绝对的。在亚洲金融危机时，中国出口大幅下降，最主要的原因是东南亚国家的经济严重衰退，中国周边主要贸易伙伴的购买力大幅下降，从中国进口产品的需求大幅减少。 

　　如果中国经济的三大引擎之一的出口增长放慢，中国经济的增长随之放慢是显然的。而由于出口产业的变化，带来相应的就业问题、过剩产能和过度投资引起的库存增加等问题的连锁影响，会造成经济增长进一步下滑的压力。 

　　美国经济减速 中国可能被拉下马 

　　文章指出，随着美国经济走弱的信号日益明显，其对中国经济可能造成的负面影响引起了越来越多投资者的关注。美国经济放缓对中国经济最直接的影响是出口下降。美国经济疲软的预期马上会表现在投资、消费需求的下降。美国消费市场的萎缩意味着美国对进口商品的需求下降，作为美国最大的贸易伙伴(包括香港的转口贸易在内)，中国出口市场将萎缩，中国的一般消费品将没有买家。 

　　美国经济下滑不但减少对中国进口产品的需求，也会减少对世界其他国家和地区的进口需求。这些国家和地区的经济也会受到影响。世界主要经济体的经济增长也随之放缓，本国的消费需求也会下降，消费市场也会萎缩。这些国家和地区也是中国重要的贸易伙伴，他们消费市场的不振将使中国的出口贸易进一步受挫。 

　　文章认为，如果美国房地产市场泡沫真的破裂，其影响可能要比本世纪初的网路泡沫破灭更加严重，它将引发建筑花费减少、失业增加、消费信心不足、消费开支减少以及GDP增长率的下降等一系列问题，这有可能会降低国际资本在美国股市、房地产市场以及债券市场的收益率，从而引起大量资本流出，导致美元的大幅贬值。对于拥有近万亿美元外汇储备的中国来说，美元贬值不仅将造成美元资产的大幅缩水而且还将严重削弱中国出口产品的竞争力，其破坏力不容低估。德意志银行大中华区首席经济学家马骏昨表示，美国经济打喷嚏，中国的低端电子制造、航运、家俱、纺织行业等四大行业将受负面影响。