如學者預期般，雖然中國人民幣升值不隨美國的指揮捧起舞，但接近年底的時候，人民升值加快了步伐．今年九月的首個交易日，美元兌人民幣匯率中間價為七點九五九零元，在經過震蕩之後，十二月一日這一匯價已經達到了七點八三三一元，人民幣在三個月的時間裏累計上漲了一二五九個基點，漲幅達到百分之一點六，比今年前九個月的累計升幅還要高，其咄咄逼人的升值勢頭被清晰地勾勒出來．直接影響到港幣兌人民幣的匯價，有大陸專家提出，港幣匯率中期應考慮人民幣的因素，但遭香港金融管理官員的否定，但台灣金融專家支持大陸專家的觀點，更提出長期發展要考慮大中華經濟圈的因素，建議研究建立“中圓”（China Dollar） 

   去年七月中國匯改以來，人民幣比較顯著的快速升值區間共有三次，分別出現在今年三月、九月和十一月，但是三月的升幅顯然不及後兩者，而且下半年類似區間的密度也有加強。一美元兌七點八三三一的人民幣高位，顯示人民幣累計升值超過百分之三點五三．和美元緊密聯繫的港元也跟著下跌，兌人民幣現鈔賣出價達一比零點九九八五，出現多年來少有的港元低於人民幣的價格．廣州市民甚至搶著到銀行將港元兌換成人民幣． 

   隨著中國國力上升，國際間普遍認同人民幣長遠會有條件成區內主要貨幣，而近期人民幣不斷升值及香港與內地的經貿聯繫日趨緊密，市場關注港元與人民幣間的關係．國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松最近就提出，香港宜及早研究人民幣對港元估值及利率的影響，提出預警性對策．他認為，從中期角度看，隨著人民幣影響日益擴大、特別是對港幣利率和估值影響的擴大，應該積極研究如何改善港幣聯繫匯率制度的措施，需要及早著手考慮將人民幣納入港幣固定匯率的估值基礎中． 

   不過，香港金管局多次重申，政府無意改變聯匯制度，聯匯一直行之有效，經過考慮經濟週期的同步性，及經濟發展等因素，美元仍是港元掛鉤對象．香港金融管理局總裁任志剛亦撰文指人民幣升值對香港經濟弊利共存，人民幣升值不影響聯匯制，政府不會改變貨幣政策．香港的專家學者意見不一，有支持政府的觀點，香港渣打銀行首席經濟師王志浩表示，雖然人民幣匯價將持續上升，但相信不會影響港元與美元掛鉤的聯繫匯率制度，估計未來五年，港元都不會與美元脫鉤。 

   而香港中文大學工商管理學院副院長蘇偉文則表示，雖然人民幣升值有助吸引更多外資來港，促進香港經濟發展，但卻使香港入口價格上升，對未能受惠於經濟增長的低下階層影響更大。他認為，香港繼續維持聯繫匯率制度並沒有問題，但當人民幣受到廣泛接受及自由兌換時，金管局應該考慮將港元與人民幣掛鉤． 

   短期內人民幣升值對香港經濟不會有衝擊，專家的意見基本一致，香港京華山一行政總裁劉大貝接受亞洲週刊訪問時表示，人民幣升值如果依現時的增長幅度及進程，約在三年內對香港不會有大的影響。他指出：“當然未來還有很大的變數，要看升值的幅度多大，美元貶值的情況等。美元貶值情況又要看他的貿易、財政雙赤字的改善情況。如果力度很大，對香港的影響就會大。” 

   中國期望人民幣平穩健康調整，依現在人民幣的常態升值，每年約三至五個百分點，劉大貝認為，在這種政策指導下，應該在短期內，或者在十個百分點左右，香港經濟還是能接受的。但劉大貝強調，作為研究不能光看短期，要關注看中長期發展，人民幣升值的預期大家都知道，而且升幅會很大，影響是肯定存在的．劉大貝指出：“所謂中長期不要以時間來認定，主要看升值的幅度，如果超過百分之十以上，我認為已經進入了中期的影響了，那時就一定會對港圓造成很大的衝擊，港圓就不能再鎖定聯繫匯率，香港應該看到，從九七回歸以後，它的未來的定立和發展趨勢一定是越來越與中國大陸的連接性要勝於其它國家，一方面要維持國際金融中心的地位，一方面與中國大陸的聯係越來越密切，影響越來越大。政府應該作一個很有前瞻性的規劃，對美元的聯擊掛釣要作新的思考，規劃調整．”

   劉大貝建議要香港利用金融模式，他指，美國聯儲局主席伯南克就是這方面的專家，因此美國有模型，經濟成長多少，用利率來調整，可以維持一個平衡的方式．香港也要有這樣的機制來作未雨綢繆的規劃。“應該預早作規劃，政策上是否改成一藍子的貨幣，或者可以在短期先將幅度擴大，讓大家有一個適應期．要有一個制度化，過去香港沒有制度，政府又積極不干預，突然的變化會措手不及。我覺得這要立刻做，建立一個模型，建立指標體系，在何時你要作出調整。” 

   劉大貝早年在美國萊佛大學取得公共管理學博士，一直活躍於台灣的生產及金融事業範疇，他認為，人民幣升值一旦進入中長期，對香港的衝擊會很大，尤其是物價，對物價衝擊超過百分之五以上的話，對各方面都會產生很嚴重的影響，失業率會增加，房地產也會，包括經貿旅遊等總體成本都會增加．劉大貝批評，香港有些官員害怕與中國大陸跟的太緊而失去國際的認可，所以要保持距離． 

   台灣在八零年代在蔣經國年代的四大建設帶動，整個經濟成長每年二位數子成長，外匯儲存很大，那時台灣和美國的貿易順差很大，美國也以利率來壓迫台幣，從四十元升到二十五元，升幅達到百分之四十，這樣來達到平衡．劉大貝說，經過二三十年，台灣的基本貿易國還是美國，但台灣央行的操作很靈活，外匯存底考慮多種因素．“現在買美國債券不到百分之十，也是一藍子貨幣，考慮日元、歐元等。” 

   目前，香港處理中國內地約二成的外貿；港商投資大陸至二零零三年底約佔外來投資的四成三，是最大外來投資者；廣東有六點八萬家港資企業吸納了千萬員工．劉大貝強調，應該看到現在的香港和回歸前的香港本質上已經不一樣了，其功能角色發生變化．聯繫匯率也是一樣，盯著美元，那是過去因為美國的經貿、股市、財政等影響太大，未來你不是，除了美方以外，中方的因素你要考慮。那就是人民幣，他的趨勢很明顯，未來中期一定是升，升的三五十也是可能的，你要做規劃準備。“美國在全球的經濟影響力依然存在，但它是在向下走，高峰已經過了，要象以前那樣成為經濟強權維護經濟大國的地位不容易﹔反過來，中國經濟還不足以影響全球，但它的影響力在不斷增強。” 

   劉大貝提出，長期而言，應該以中國大陸為主，作一個長期的規劃，兩岸四地包括台港澳大陸的大中華區經濟的特徵非常明顯，本世紀中期一定是世界的強勢。為配合發展，應該可以規劃，在大中華區內發行“中圓” （China Dollar），如歐洲的歐元般。劉大貝認為：“這不是港幣，不是人民幣，也不要新台幣，經濟上規劃成為一個分工合作的區域經濟體，貿易往來免關稅或最優惠關稅，開放旅遊，貨幣通用，一個大中華經濟體的概念。” 

   國共經貿論壇中，國共兩黨已經在研究共同市場的問題，未來大中華區域經濟的分工將很明顯，台灣的科技、設計、研發中心；香港的金融、房地產、物流；澳門的博彩、旅遊，加上中國的工廠和市場，之間的文化相通，經貿聯繫緊密，劉大貝認為有統一貨幣的基礎和必要．