国际现货黄金价格在不到一周的时间里大涨80美元，截止目前，国际现货黄金价格冲至1248美元每盎司，创历史新高。从目前黄金投资市场的情绪来看，黄金价格在1300美元每盎司之前已没有太大阻力。但有一个现象，值得亚洲投资者注意。过去的一周，黄金价格连续上涨，但每次大幅上涨都是在傍晚和深夜，基本都在欧洲和美国盘时段内，而早晨的亚洲盘却呈现下跌走势。亚洲的“空头”似乎正在亏损中改变着抉择。对于后市，我们不得不警惕，当亚洲投资者反过来“做多”的时候，黄金价格会不会又开始下跌。
市场永远是对的，短期内市场会受到机构和投资者情绪的影响发生剧烈变化，但长期来看，黄金价格的上涨很多是基于基本面因素。2008年末，美国推出了8千亿救市计划，各国政府不同程度的放宽了货币政策，致使2009年的资本市场大幅反弹，似乎真正实现了V字型反转；随着全球大批救市资金的入市，通货膨胀的担忧开始加剧，黄金作为预示通胀的一个特殊商品，其价格在2009年持续上扬，并屡创历史。此时，由于欧洲债务危机，欧盟及国际货币基金组织（IMF）推出7200亿欧元的救市预案，大家心里明白，对于市场这将意味着什么。有了历史之鉴，市场的反应会及其迅速。黄金价格继续上涨的主要原因，已经不是因为市场还有巨大的购买需求，而是因为卖家在持续减少。
对于投资者来说，黄金价格的上涨是值得欣慰的，无论是“波段投资”还是“趋势投资”，高的价格会酝酿出更多机会。另一方面，投资者更为关心，在高价格的背后，是脆弱的情绪，还是稳健复苏的经济基本面。早在4月末，IMF就警告称：大宗商品市场需求快速增长和产能缓慢增长之间的紧张状况很可能重现，从而使价格保持在历史较高水平。全球协助下的欧元区救市计划让投资者对眼前欧洲债务问题的担忧有所放缓，但长期来看，救市资金的庞大将给欧元区经济背上巨大的债务负担，对欧洲经济及欧元的长期走势造成了压力。在这期间，黄金等避险资产将受到投资者对未来不确定情绪的影响，出现更多买盘，全球各个黄金基金持仓量的不断飙升，是民众这一情绪的直接反应。
由于国内黄金投资品种存在形式多样，期货及现货保证金等品种的杠杆效应在黄金价格波动剧烈的当下，收益与风险双双放大，而在国际经济、金融局势没有明朗之前，具体说，是欧元、英镑等没有企稳回升之际，黄金价格短期变盘的概率增多，对参与保证金交易的投资者是一个极大的挑战。相反，如果投资者看好黄金市场，并且认同未来全球货币市场的大势趋倾向于“宽松”、金融市场的危机偏于频繁，又清楚目前黄金价格处在历史高位，那么在投资策略上，就应该首选稳健。如现在介入黄金市场，中长期持有实物黄金是一个较理想的选择，并且如果投资者在每月或每个季度进行“定期投资”，将有效规避短期价格波动的风险，又可以分享到黄金价格中长线看涨的利润。
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肖磊
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