在全球经济停滞不前时，贸易战和汇率战频频发生，但这只是转嫁自身危机和风险的外部手段而已。要想更好的解决问题，还需内外兼修。内部措施当然就是央行印钞和政府投资的继续了。在这样内外刺激不如说是内外交困的情况下，经济复苏较市场预期大打折扣，黄金之回撤也不得不大打折扣了。

记得很久以前，美联储就大声疾呼各国继续刺激经济，现在市场对美联储兑现诺言的预期更是甚嚣尘上，因为包括中国，俄罗斯和日本在内都已经开始步其后尘了，当然现在只是口水而已。

中国和俄罗斯周二发表联合声明称，世界各国应在确保本国金融体系稳定的同时，根据各国国情继续坚持刺激经济的举措。声明称，当前世界经济出现整体复苏势头，但主要矛盾并没有完全消除。国际金融危机影响仍然存在，复苏基础仍不牢固。俄罗斯总统德米特里•梅德韦杰夫对中国进行国事访问后，中国中央政府在官方网站上发布了中俄联合声明。

据日本共同社报导，消息人士周二表示，日本央行(Bank of Japan)正在考虑是否采取进一步货币宽松举措，并将于10月4日举行的两天期会议上讨论这一问题。

在这样的状况下，黄金回撤大打折扣也在情理之中，不过对投资者的操作也提出了不小的挑战，特别是没有低位多单或多单持仓较少的投资者。虽然面临国庆长假的来临，持仓风险表面上看在增加。但是严格来算，其中只有5个交易日的时间。

而以目前金价的强势而言，即使要见顶大幅回撤，那也还有两三个交易日的时间上冲，这是保守的预计。因此之前在中秋节之前所建的黄金白银多单有足够的时间和空间获利出局。

目前的问题在于今明两如果继续加多，是否合适？10月8日公布美国9月份非农数据，当天又是寒露，因此至少从统计学的概率来讲，当天成为拐点的可能性较大。而黄金延期和白银延期当天可以开盘交易，因此这种风险可以规避。

操作上，坚持之前的策略，只不过从等待回撤加多变成在所谓的高位追多而已。稳健者继续持有中秋节之前所做之多单。激进者可以随时加多至半仓。以事不过三的原则而言，中秋节之前激进是第一次，那么我们还有两次激进加多的机会。

（以上建议仅供参考，据此操作责任自负）

庄亚炜

2010-9-29