新京报5.30特约评论

“跳水”行情如期开始了。对新股民而言，这是噩耗；对中国经济和股市而言，这是好事。因为这才是最好的“风险教育”，因为中国股市即便是传说中的“负板虫”，也断然担不起“入市必赚”这付超级担子的。

当然，有人会把这次“跳水”的原因归结到财政部调整证券交易印花税上，有人甚至诙谐地声言，正是因为财政部来了次突袭式的“半夜鸡叫”，才让大盘跌得如此之惨。但事实上，我以为市场应该感谢监管层才对，因为正是基于爱护市场的初衷，政府才没动用资本利得税这样的大棒。如此，在交易火爆之际把印花税由现行的1‰调整为3‰，也只能算是中国政府的“市场化行为”。

我以为，此时此刻，面对“5.30暴跌”，部分投资者所想的首先应该是“股市有风险”的真意，想想自己此前为何对一次次示警视若罔闻；其次便是要认真想想，为何财政部会“半夜鸡叫”而此前一点风声都不露？

事实上，因为众所周知的原因，管理层对股市已经足够宽容了，否则，哪里会有杭萧治理之耻，哪里会有所谓“垃圾股行情”，更不会有风险警示者被人嘲为“黑嘴”这样的中国式股市闹剧。甚至，经济学家韩志国先生可以在近期的一个“市值研讨会”上公然质问左小蕾和股民的关系，似乎警示风险便是“与人民为敌”，搞得“微笑着”的左女士也不得不提到法律高度来应对。

笔者并非完全同意左女士的观点，但她敢在股市泡沫横飞之时不断示警，却是需要勇气的。而在崇尚和气的金融界研讨会上，她公然遭受同样有勇气的韩先生当堂质疑一事已经表明，股市涨跌所关系的已经不是简单的行情问题，正常的学术争议已经不足以包容泡沫扩大的冲动，而日日飞涨的行情背后正是各类资本嗜血成性的世纪博弈。

这些，都是股市极度过热的标志，都是股市“牵一发而动全身”的标志，毕竟，宏观调控了两年的固定资产投资、对外贸易顺差等等都还在“发烧”状态，毕竟，楼市的泡沫还在高处飞舞；毕竟，通胀的势头随着肉价的开涨已经咄咄逼人。

但对此，监管层并没有像以前那样动辄祭出“人民日报社论”一样的行政化大棒，而只是一次次温和调息，一次次“书面示警”，一次次个案打击以示风险。然而，温和调控的累积效应终归是需要时间的，而大盘在涨且一直在涨的事实，让许多人在潜意识里强化了“入市必赚”的预期，似乎每天一觉醒来，只会咧着嘴看到“红旗飘飘”，只会看到“风卷残云过大关”的诱人春色。

然而，经历过熊市考验的老股民大都清楚，也就在这时，暴跌的种子已经开始生根发芽，调整不远了。也正是基于这一判断，笔者才在5月23日第一次明确提出“部委博弈声中展开中级调整”。其实，笔者抨击市场投机已经很久了，因为在笔者所谓今年开始的“资本大革命”中，超级投机资本“野猪啸林”的结果必然是股灾，必然是崩溃，必然是赢家通吃，“剩者为王”。但那样的结局对中国经济却是实实在在的致命伤害，所以笔者才会不遗余力地予以阻击。但对于股指，我除了年初说过“金猪送宝”和“野猪啸林”两种可能外，5月前从未轻易预测过，也就是说，我只是看到了市场向暴涨暴跌的“野猪啸林”发展的危险，但却不知股指会涨到何方才是休止。只是在上周，才朦胧感到了暴跌来临的巨大风险。

如今，股指终于“跳水”了。调整便意味着部分人的损失，所以一定会有股民不满财政部调税的政策，但清醒的投资者都应该是知道，如此调控措施的推出是中央政府“全国一盘棋”战略中的一环，并非财政部所能单独决定。况且，此前的一系列警示都已明确表明，调控股市势在必行，中国经济还担不起疯狂暴涨的后果。

对此，我想大部分人是能够理解的，但也有人不认同。就在昨日，一位财经评论员还在和笔者争论，因为他所持的正是韩志国先生此前说过的 “QFII阴谋论”。这一观点是被韩先生表述出来的，但此前的网络上早有人言之凿凿，可见，它是非常有代表性的一种看多言论。但只要对资本属性和中国改革开放大趋势有所了解的人都知道，第一，QFII当然想抄底，赚钱谁个不想？2005年千点保卫战之际QFII抄底的同时，社保基金等多种政府资金不也同样抄底了么？这是政治，更是利益；

第二，金融开放是大势所趋，这意味着我国资本市场将越来越融合入国家资本大家庭，如此，我们能限制得了外国资本的介入么？

第三，断言QFII踏空了才唱空股市甚至断言这是外国集团的“阴谋”也是漏洞百出。试想，在股市大涨了数倍之后唱空股市难道不是很正常么？莫非天天喊涨才叫正常？再说，中国股市的未来取决于其自身的质地，取决于上市公司业绩，取决于其市场游戏规则是否健全，这才是我们要着力夯实的，如此，即便在股指大涨后我们也会心安理得。

试想，底子厚了根基实了的时候，我们又何惧几个“老外”来看空的所谓“阴谋”？而如果任由资金堆砌，任由市场泛滥而达到所谓市场繁荣，便一定会真正露出中国股市堪为某些“老外”攻击的破绽。那样的结局，才真正是中国经济的灾难。

综上所述，本次以“跳水”姿态展开的调整是正常的，每一个做好风险控制的投资者并不会如何恐慌；而且，“事不过三”，我以为这波正常调整也不大可能像“2.27暴跌”等前两次单日调整那样，跌过便续涨不停。可以说，中期调整已经开始，初步目标为当在2800一线，而具体真正实现的调整幅度和时间还有待继续观察。