现在中国网上流传一个43万亿超发货币的新闻和各种各样的分析文章。首先纠正一下概念错误；网上说超发了43万亿，这个结论是与GDP相比而得出的。如『广义货币余额已经达到了69.64万亿元，按照国家统计局发布的前三季度GDP达26.866万亿元计算，超发货币将近42.774万亿元』。这是一个错误的计算。GDP和货币发行量没有等值关系！如银行贷款给某个公司10亿，如果这个公司啥也没干，则货币发行量大了10亿，但GDP一点没变。

总体来说，一个发展速度较快的国家，货币一般比较宽松，货币供应增长速度较快。但中国的货币发行量从直观上看确实太大。比方说；美国的GDP是14万亿，M2货币是8.7万亿。中国的GDP转换成美元是4.3万亿，而M2货币转换成美元达10万亿多。这个比较很惊人；美国的货币用于支持全球的贸易，全世界都用美元。中国的货币只是局限于中国国内。美国本国的GDP比中国大三倍多，可中国用于支撑那不到美国1/3的GDP却用了比美国还多的货币。这一方面暗示中国的货币政策可能太宽松了，另一方面暗示美国的货币政策可能太紧了。所以我们看到中国人民银行在紧缩，而美联储在放宽（6千亿美元）。

中国网上炒作这个43万亿的目的是对通货膨胀的不满。通货膨胀是货币发行太烂造成的，这大家不会有什么争议。但到底超出了多少，是谁的责任呢？首先43万亿的计算方法不对。69.64万亿元的总发行量是历史的累加。比方说在2008年11月，中国M2货币已经接近50万亿，已经比GDP高出了一倍不止，但那时并没有出现通货膨胀的压力。那么现在为什么产生通货膨胀的压力呢？

这是因为最近这两年货币发行的太烂了。看看下图，我们就轻而易举地看到2008年11月后中国货币增长突然加快。到了2010年9月，M2货币达到69.64万亿元，而如果按照2008年11月前的增长速度（看那条黑色线），2010年9月的M2货币应该在55万亿左右。也就是说，这两年中国货币比原来的增长速度多发了14万亿！多发量占总量（55万亿）的25%。在理想模式下，这意味着中国的整体物价要上涨25%左右来平衡掉这个额外的货币。

其次这个超额发行是谁的责任呢？有人说这是人民银行行长周小川的责任，我不同意。在图中我们明显看到，M2货币增长加速是从2008年11月开始的。而这恰恰与中国政府投资4万亿“救市” 拉动内需的时间吻合。很明显，这实际上就是中国政府故意放开货币的后果。所以我认为中央银行不对通货膨胀的原因负责，负责任的应该是中国政府。如果我们说从这个事件中学到什么的话，我们看到金融权威机构与政府行政机构不独立的恶劣后果；即政客劫持了社会经济为自己服务。这在西方国家是一大忌讳！

在与美国的对比中，我们发现了一个惊人的事实，中国的货币推动GDP的效率比美国差了三倍不止。说白了；美国人需要1美元推动的GDP，中国人需要3美元才能达到同样的目的。在高发展的经济下，货币效率较低，这应该正常，但低出3倍出去，这感觉上就不正常了！这让我想到另一个数据；2006年BCG公司的全球财产分别报告说；中国占0.4%的人们占有了70%的全国存款+有价证券。

哦！如果中国发放出去的货币70%都变成根本不可能回到消费市场的死钱，那么自然维持消费市场的货币量要比正常情况大3.3倍！看来中美货币发行量的巨大差别的原因之一就是这个“中国特色”；即极少极少数人占有了极多极多的财产。