朝韩危机陷入僵局，也趋于平静，投资者开始忽略这一问题，尤其是在资本市场，因为信息量的庞大使得众多投资者产生了对信息的疲态，孰重孰轻，很难把握。能够对市场造成深远影响的信息往往被诸如利率、汇率、CPI等数据淹没。
在朝鲜炮轰韩国的当天，笔者发表文章指出，热钱将因为朝韩危机而转向，光临美国，将助推美国市场出现转机。近日资本市场的发展似乎正验证着这一判断，以美国为定价和交易中心的众多品种在朝韩危机之后大幅反弹，纽约期货市场、美元指数，尤其是美国股市在12月1日创下的三个月来单日最大涨幅，这似乎不是偶然，也不是简单的几个经济数据就能推动的。
经济数据及财政外汇政策等的滞后性决定了其产生的市场效益一般不会在短时间内显现，资金流向对目前资本市场的影响永远不可忽视，那么判断资金流向对于研究各类投资品种中期趋势来说，是最为重要的。
资本流动没有现成或特定的规律，但从人性的角度判断，存在最明显的特点，而这一特点往往被市场忽略。在一些投资专家看来，资本永远会流向回报率高的地方，所以人民币升值、中国经济的稳定增长、东南亚贸易的繁荣，都是吸引资金进入的重要因素。当然，这是在投资者相信全球贸易环境一成不变的情况下。站在各个大国的角度，如果安分与这种规律，那么就是默认自己的实力，我相信如今的世界，不仅是中国想崛起，任何一个国家都想崛起，都在制定策略，这些策略最终的目的是让本国“喜欢改变、适应改变”，对外则要“促成改变”，只有这样，机会才有可能光顾。被动的创建一个竞争性的，动态的平衡，才是合理和趋势性的。在促成“改变”方面，各国都在想办法，中国政府在管理资金方面，目前有强硬的政策手段，而对于美国这样的国家，调节资本的流动唯一能自由行动的，是改变拥有资本者的心理，使其相信某种事实或担心某种现象，资本的投向就会顺其自然的发生改变，这种能力美其名曰就是自由市场的力量，笔者认为只不过是技高一筹。
回到原来的问题，资本流向是否一定是流向回报率高的地方呢，这个并不见得，也没有参考价值，因为回报率有多种，一种是预期回报率，还有一些是固定回报率。预期的，比如中国股市会上涨、房地产会上涨；固定回报率的，比如人民币汇率升高，利息升高等。其实不光是中国，其他国家也有类似的状况，因此说，回报率只是全球资本流动的一个参考值，对于大额资金来说，最主要的是安全，这就如同很多人愿意将黄金和钱放到瑞士银行，理由并不是因为那边利息高，而是相对安全。人性不会改变，那么人性所释放出来的贪婪和恐惧也不会改变，这就为美国这样的国家采取用“炮弹轰资本”的方式提供了可靠的依据。当美国的航母和战机开进哪里，哪里的资本就会恐惧、转移。
事实上贸易的全球化在一定程度上阻止了众多地缘政治纷争，经济发展问题成了全球主要的角逐点，所以不会有太多诸如朝韩危机这样的事情供资本市场翻云覆雨。但从一个阶段来看，这些事件的影响确实是长期的，尤其是美国在接下来的几个月里，将在东亚不断的举行大规模军事演习，除了各自要得到的威慑效应，这些演习均是对美国军火的消费，谁买单当然不重要，至少美国服务于军队的那些公司会有一个漂亮的年报。
预计，今年年末至明年年初，全球资本的流向依然是以美国为主要吸纳方，美国资本市场的强势震荡行情不会发生变化。对应的全球几个主要资本市场依然是表现频频，如欧洲债务问题，已没有太大研究和讨论的空间，要解决这些问题，一方面紧缩财政，一方面多发货币，所以欧洲吸引全球资本的潜力目前还不成熟。只要亚洲地缘局趋势没有改变，一些资金的“恐惧”就很难改变，全球资本不但会歇脚美国，更有可能驻扎美国，所以在美国资本市场具有定价和交易权限的众多品种有可能迎来新一波涨势。这其中包括避险效应较强的大宗商品，投机交易量最大的外汇市场，还有美国证券市场，都将受益。对于国内投资者来说，一些与国际价格密切相关的投资品种应该去重点关注。文/肖磊
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肖磊
纵然复杂多变，但并不是不可预知！ luyang1022@163.com
