近几日一直在张家界等地游玩，故写文章较少，见谅。92年独自游览武陵源、天子山等一周至今，一晃15年了，张家界景色依然，且被定为国家景区数字化建设标杆之一；但名气大了，游客随之大增，旺季之旅还真需要些“看人”的耐心。此外，宰客之风似有抬头蔓延之势，也请后至者小心。好在，昨日回京后嗓子奇痒，方知那里的空气还是一流的。而相比之下，京城，全球十大污染城市之一的北京，空气污染治理之路依然是任重道远。

    甫一回京便赶上股市再度大跌，“南都金版股市圆桌”又要组织讨论，也便有了如下文字，供大家参考——

    1  上周市场延及今日，最为突出的特点莫过于量能的持续萎缩，周五两市成交额已经创出近5个多月来的地量。股市有云，地量见地价，很多投资者就此来电询问，近期市场持续创出地量是否意味着大盘基本调整到位呢？后市的战略建仓期是否已经到来？

    侯宁：周一不小的阴线可能出乎一些人意料，但实际上，“跌”，已经是主力们无奈的选择，因为实在没有谁，会傻到去独力撼动“山顶”那10万亿的坚冰，即便数家联手，也充其量只能做个小反弹。上周的“带头大哥”工商银行不能，中国人寿等更不过是自拉自唱罢了。当然，量能的萎缩最能说明问题，说明人心已散，预期已淡，支持股市走牛的核心力量没有了。至少，三四个月内如此。至于战略建仓更是谈不上，前期赚海了的主力们出货尚未完成，又何谈战略建仓？适度调仓是可能的，但战略减仓的可能更大，尤其是大盘金融股和前提涨幅巨大的所谓“蓝筹股”，很可能会成为砸盘的得力工具。

    2 中期业绩多数个股形势喜人，但投资者仍然心存疑虑，中报浪能否封堵股指下跌空间？能否具体介绍方法和思路，教授普通投资者如何从中报浪中淘金，获取利润。

    侯宁：上市公司中期业绩喜人有公司治理结构改善的因素，但更多的，是由于新会计准则实行以及投资收益大增。此前我写过“炒股炒成绩优股”的中国特色，短期看这是好事；但长期看，第一，这样的业绩根本不可能持续；第二，这样的业绩背后是上市公司高管层投机心理的强化，于股市文化于公司治理于三公原则全无一利，又怎能让人喜上眉梢？而对于所谓“中期业绩浪”，我早说过它已被透支完毕的话。现在补充一句，它不演变成“中期吞人浪”便是烧高香的事了。

    3 国家统计局本周将公布上半年宏观经济数据，根据具体数据，政府将可能对货币政策和财政政策予以相应调整。市场认为，上周大盘之所以在3900点一线拥兵不前，正是在等待宏观政策的明朗。在这种市场普遍观望的态势下，普通投资者如何调整本周的操作策略？
  
    侯宁：看问题要从大局出发，看股市也一个道理。这就是为什么我们做投资不能只盯着K线或者所谓技术指标的原因。事实上，即便盯住了各种经济数据也还是不够的，因为影响股市涨跌的因素非常复杂，可以说包罗万象，你需要盯着房地产市场，也需要盯着CPI指数，还需要看着外贸顺差，甚至还要关注着台海局势，惟其如此，你才能对股市的未来有个大致正确的预期。正是在这个意义上，我们说股市投资是一门艺术，而那些单单想靠什么数理模型来炒股便根本是盲人摸象了。相反，如果有了一定数据支撑，那么其后，重整体重悟性的中国传统思维倒可能会帮你的大忙。

    如今，许多人还在等上半年宏观经济数据，其实，宏观调控以来，各类降温措施均告失利，表明中国各类经济数据现在只说着一句话：过热！这一点，不看数据也能预期得到；而中国股市的资金和人气也只说着一句话：“分流”，这一点，看看近期的市场动态便能得知。所以，现在的市场主力等的并非数据，而是出货的时机。可以说，中国股市最困难的时候正在到来。对此，投资者最好放弃不切实际的幻想，做好最坏的打算，以期能最大限度地保护好自己的帐户资金。

    当然，我这样说并非是说中国股市从此全无希望，但前半年，由于监管纵容迟滞、资本嗜血冲动、市场结构弊端等种种原因，中国股市投机过度，疯狂太甚，透支太多，因此事到如今，“病来如山倒，病去如抽丝”，投资者也便只能耐心等待了。我说过，年内5000点基本是善良愿望，3000点之下才可能探底，2800一线可能是底部区域，对此，乐观者大可继续“不屑一顾”，谨慎者可继续参考之。