5月29日中国外汇交易中心发布公告《关于发展人民币对日元直接交易市场的公告》，称该中心获得央行的授权自2012年6月1日起，在银行间外汇市场以做市商的方式，进行人民币对日元的直接交易。这一公告受到了市场广泛的好评。当然这是可以想见的。因为开展这一措施，首先为中日双方的外汇交易节省高达30亿美元的手续费，可以惠及中日贸易。其次，更为重大的意义，可令全球市场想到人民币和日元的直接交易，将会是中国的汇改又一标志性的变革，它意味着人...

  据上海证券报报道，全国社保基金理事会理事长戴相龙27日在参加“2012国际金融论坛对话保罗-沃尔克演讲会”时表示，“当前国有银行中国家股的比例偏高，可降至51%左右，其余部分可转给社保基金。”这是一个很重要的、至今没有完善制度的老问题。用国有股份为资产标的充实社保基金，最早可以追溯到亚洲金融危机之后的1998年，初具完整计划的方案开始于2001年。当年6月12日，国务院颁布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，但方...

  日前证监会为贯彻落实《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》和《 国务院办公厅关于鼓励和引导民间投资健康发展重点工作分工的通知》，向其管辖的系统，有政府部门、特设机构、专营公司和协会下达了一个通知，提出“促进民营企业融资和规范发展；鼓励民间资本参股证券期货经营机构；为民营企业健康发展创造良好环境”三条意见。毫无疑问，这三条放一万年在资本市场上都是对的，证监会的地位自然可以说这种高屋建瓴的话...

  近日为落实《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，银监会发布了《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见（》（下称“意见”）。这当然很重要，因为这是中国银行业最高监管机构放开市场的明确态度。它和国资委、证监会、交通部、卫生部和铁道部分别发布的意见，异曲同工，都是为了贯彻落实民间投资健康发展的具体办法。但就金融业来说，目前这个态度明确放的“意见”，来得恐怕有点晚了。当今中国银行业的市场已形成...

  写了两篇关于八十年代的文章，有时朋友在在一起不免议论各自眼里的八十年代。这期间偶然在网上看到携程网的董事长梁建章游学斯坦福大学，和北大的一位教授李建新写了本书叫《中国人太多了吗？》。据媒体新书发布会的消息，这本书大约是不同意一直以来有所谓中国人太多的判断，对计划生育的国策可能也有相当大程度的保留。不过书我还没有看到，无法说个一二三四五；就我浅显的见识而言，计划生育国策的出台也是在如今被视为美好的八十年...

  5月22日，中国沪深证券交易所同时发布了《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》和《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》(以下统称《试点办法》)。《试点办法》的出台意味着中国中小企业的直接融资渠道的大门，可能在不经意之间打开了。从这次沪深两地同时颁布的《试点办法》的基本条文来看，中国中小企业私募债券的发行方式的设计是完全符合世界资本市场先进潮流的，可以说是中国证券交易市场最为先进的证...

 最近铁道部和卫生部分别发布了《铁道部关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》和《关于社会资本举办医疗机构经营性质的通知》。但并不意味着在这两个领域市场化的程度有可能提高了。虽然铁道部在文件里宣称，此次向民间资本开放的领域包括铁路线路及场站设施、铁路工程建设、铁路客货运输等几乎所有领域。铁道部还特别强调“对民营企业和其他各类所有制企业采用统一的招标条件，确保公平竞争”。而卫生部也是第一次从医疗市...

 九亿人民瞩目的Facebook终于登上资本市场了。北京时间周五晚上11点，它将在纳斯达克上市，交易代码为“FB”，IPO定价为38美元，发售4.2亿股，融资规模将达160亿美元，这是美国资本市场的历史上仅次于发行VISA卡的维萨公司、和美国最大的汽车公司通用公司的第三大IPO交易。比之2004年同样传奇的网络公司谷歌上市仅仅募集20亿美元的交易，不能不让市场各路人马有着梦幻般的感觉。按此发行价计算，Facebook目前的估值为1040亿美元，创下美国公司最...

商务部15日召开例行发布会，通报了2012年4月份我国商务工作运行的有关情况。从商务部掌握的数据来看，各项项数据有进有退，但得失如何？反映的现实如何？却需要大侦探福尔摩斯那样剥茧抽丝细细琢磨，否则雾里看花是瞧不出什么名堂的。数据和现实的联系暂且不表，先要找一个理论来做分析的工具。否则即使你说你看出了很多名堂，名不正言岂能顺？最近流行一个理论性的说法，用来弥补凯恩斯理论的不足。因为凯恩斯理论的要点是要求政府对经济实施干预，他曾...

5月9日我在东方早报发表文章《回答王亚伟的“不容易”更难》，谈到了中国基金公司的管理方式、股权结构、盈利模式、监管方式和基民之间的利益冲突。我在文中说，华夏基金管理有限公司向成千上万基民募集了数以千亿的资金，但这些基民有的获利了，有的亏损了；与此相比，按照该公司前副总经理王亚伟的计算，该公司历任股东却获得了高达200倍以上的复合回报。　　但这个结论并不是要完全否定王亚伟辞职对中国资本市场的意义，更不是要否定问题多多、...