不可否认，《水浒》角色很多，参加演出的知名演员也很多，要想从中脱颖而出，除了有很高的演艺技巧和表演天赋外，更重要的是有一个好的角色。当然，演技和天赋除了自身的努力外，更重要的还是要有人缘，受到观众的认可和欢迎。然后，角色上的改变却没有想像中那么容易，比如潘金莲这个角色就是这样。旧版《水浒》把“潘金莲”王思懿捧红，让两岸三地的观众都认识了这位颇为性感的演员，更有甚者，将她的外形、气质，以及现实中的生活与潘金莲相比，整得该演员哭笑不得，但又不得不去假装性感的去风骚几下。结果，几年下来后，留给人印象最深的还是她的风骚，而她的演艺则被忽略。

　　《水浒》这本书之所以精彩,吸引人,除了轰轰烈烈的打斗场面,人物性格的细致刻画,就是有了潘金莲,有了西门庆.有里面赤裸裸的你死我活的床上戏细腻的描写,看潘金莲和西门庆每次偷情的场面,犹如身临其境.我想,新版电视剧水浒要是删除潘金莲与西门庆的多处激情戏,重拍就没有什么意义了.重拍肯定是冲着激情戏,观众的热情也是冲着激情戏，2007年《色，戒》中“床戏”,汤唯把女人的激情演绎得淋漓尽致,国内一著名导演曾经评价汤唯：能把女人的激情戏演得如此真实如此感人,唯有汤唯裸戏。国内版的《色，戒》经过删剪，“床戏”的精华几乎删去殆尽，而海外版的《色，戒》的“床戏”原汁原味，精彩绝伦。据报道，深圳一些市民为了一睹海外版的《色，戒》的床戏，组团去香港过把“眼瘾”。笔者偶尔从网络里看到国内版过滤掉的“床戏”部分，火辣辣的场面，一个男人匍匐在汤唯的身上恣肆无忌，令人窒息。汤唯的身体裸露，乳房暴现，起伏的呻吟声声敲动人心。看了海外版《色，戒》的床戏，男人的心在动，女人的心也在动。有人认为，《色，戒》中“床戏”与香港的三级片比较，更是令人赏心悦目。所以，演好潘金莲这一角色，不是一般女演员感“脱”就能演好的。

　　就在网上热炒张柏芝出演潘金莲一事时，昨天，张柏芝的经纪人出来辟谣说，根本没有这回事情，张柏芝现在只希望在家里安心扶养好儿子，无意出来拍戏。制作方对于强烈要求演潘金莲的女演员并不感兴趣，反而是盯上了张柏芝。据说，剧组为了潘金莲一角曾接触过张柏芝，但是由于不雅照事件，双方中断联系，但最近又开始接触。对于这种传闻，真正了解内幕的人肯定会一笑而过。其实对于张柏芝来讲，不雅照事件之后，基本上处于停工状态，首先是自我保护，必须要休息一段时间，让大家淡淡渐忘那段不雅的往事。谢霆锋对妻子极力支持和保护，不愿意让更多的人去伤害自己的孩子妈妈。这些原因大家有目共睹，制造出张柏芝出演潘金莲的角色必会遭到唾骂。

　　就像一位网友所说，每个人都有自己的过去，明星也一样，张柏芝是一个年青人，同样也会犯错;张柏芝是一个妈妈，同样也需要保护;张柏芝是一个演员，什么角色都可以演，但是潘金莲这个角色似乎更有一种利用和讽剌的味道。建议恶俗炒作的人找个空大的地一边凉块去。查看更多＞＞＞＞

　　在基金新增开户数连续两周反弹之前，该数据曾一度跌破2万户。在此期间的众多新发基金普遍遭遇销售寒流，基金新增开户数突然于近期出现两周反弹，令许多市场人士感到意外。

　　市场人士分析认为，逢低买入的心态在市场遭遇深度调整的环境中可能变得更为明显。由于大盘已经调整到2700点以下，再度深幅调整的可能性较之前有所下降，在此时进入市场所承受的风险已大为降低。查看更多＞＞＞＞

　　小妹妹我也难留

　　手拉着哥哥的手

　　忍不住地泪花流

　　炒股它风险大

　　十个人有九个人怕

　　谁要说他不怕

　　一定是个大傻瓜

　　炒股要用闲钱

　　切莫借钱投

　　借钱折了本

　　债主堵住家门口

　　买股买小手

　　不要买大手

　　买大手赔钱多

　　赔了钱心烦忧

　　不要听股评

　　股评家尽瞎忽悠

　　他们是庄家的托

　　要把你的钱骗走

　　炒股别贪心

　　赚了钱就赶紧溜

　　如果是赔了钱

　　也要恨心快割肉

　　哥哥把钱赔完

　　千万可别跳楼

　　回家来找妹妹

　　妹妹为你解忧愁

　　回家来找妹妹

　　妹妹为你解忧愁..想要了解更多吗？＞＞＞

　　今年股市涨到4200点到4500点之间是市场相对合理、理性的点位。在此轮牛市启动之前的2670点是市场普遍认可、没有太多泡沫的点位，去年指标股的业绩平均增长在60%左右，用2670点×1.6正好是4200点左右，这也是我认可这个点位的理由。

　　炒股就跟谈恋爱一样

　　我做股东，手里放了七八年的股票还有。做股票就跟谈恋爱一样，总觉得自己手中的股票跟别人的不一样。只要在自己认为合适的价位买进去，根据自己的判断操作就可以，炒股、理财千万不要当“墙头草”，要有自己的看法。

　　今年要战略上看多，战术上做空。大涨大卖，小涨小卖，不涨不卖，跟去年正好相反才对。跟地震一样，大地震后余震不断，现在的股市也是一样。投资者的信心要逐步地恢复，在几次调整中才能重新恢复上升趋势。

　　建议配置金融股 券商板块长期看好

　　我认为金融股是安全的配置品种，不指望发大财、想稳妥投资的投资者我建议考虑金融股。现在有很多热门板块，但是我认为其中有很多估值过高的板块，其实并不安全。对于金融股，一定还有表现的机会。

　　炒黄金就是在炒中国、印度的概念，黄金突破850-870的位置，而之前很多人都被套牢。买黄金不如去买“破铜烂铁”，我建议千万别碰黄金。

　　煤炭和油比起来肯定没问题，但是我担心它会短期见顶，由于煤炭供应充沛，会抵消它的想像空间。而券商板块长期看好，而不是短线行情问题。

相关文章：周评：港交所股价凶多吉少 港股下周有望走出闷局

　　截至收盘，上证综指报3579.15点，跌154.35点，跌幅4.13%;深证成指报12979.19点，跌723.37点，跌幅5.28%。沪深300指数报3821.32点，跌189.57点，跌幅4.73%。两市下跌个股接近1300只，跌停的非ST股近20只，不过仍有14指非ST股涨停。

　　金融、地产、钢铁板块的大盘蓝筹股成为导致大盘狂泻的罪魁祸首。中国平安、浦发银行两只再融资风波中的主角再度扮演大盘"杀手"的角色，受这两只股票的拖累，银行股今日全线走弱，整个板块长时间处于领跌位置。受此影响，地产、券商板块同样遭遇重挫。国元证券、国金证券两只前期涨幅较大的品种均以跌停收盘。而房地产更是成为跌停个股最为集中的板块，首开股份、中华企业、上实发展等纷纷在尾盘的恐慌性杀跌中被打至跌停，"万保金招"四大龙头跌幅也都在6%以上。

　　大盘蓝筹股也并非全盘杀跌，中国联通、西山煤电、长江电力等通信、煤炭石油、电力板块权重股表现出较强的抗跌性，其中长江电力更是逆市大涨1.88%。

　　尽管指数遭遇大跌，但部分前期热点股的行情还在延续。新能源、航天军工、农林牧渔等板块均出现不少活跃个股，其中航天机电、力诺太阳、中航精机、景谷林业均以涨停报收。

　　申银万国认为，目前大盘的回调有利于清洗获利盘，是对未来进一步的上攻扫清障碍，上证指数下档10日均线构成主要支撑，建议等待逢低买入的机会。(上海证券报)

　　A股单日痛失两关 大小非和再融资齐袭市场

　　“大小非”违规超额减持打击市场信心，加上中国平安(601318)否认将通过AH股两地集资，更引发投资者对再融资的忧虑，从而导致A股市场周三大幅跳水。上证综指早市一度在权重股的支撑下最多上涨40.57点，但其后权重股在中国平安和中国人寿(601628)的带领下一路杀跌，拖累上证综指节节败退并连失两关，最终收市重挫154.35点，大幅跌穿3600点大关。

　　今日上证综指收市报3579.15点，跌4.13%，成交1363.99亿;深证成指收市报12979.19点，跌5.28%，成交612.10亿。两市共成交1976.09亿，较昨日同比萎缩近一成。此外，中小板指收市报4828.29点，跌3.37%;沪深300收市报3821.32点，跌4.73%;上证50收市报2979.82点，跌4.76%;分析师指数收市报4310.26点，跌4.35%。从上述指数的表现来看，表征大盘蓝筹股的上证50指数再度领跌。

　　从盘面观察，沪市前二十大权重股无一上涨，中国石油(601857)在一度涨近3%后反手做空，最终收市大跌2.23%;金融股更是领跌大市，中国人寿和中国平安均跌逾8%。整体来看，两市仅有146只个股上涨，而跌停的非ST类股有14只，跌幅超过5%的个股更是多达735只，反映市场人气一落千丈。从行业指数的表现来看，各大行业指数全线下挫，地产指数重挫7.38%跌幅居首，金融指数跌逾亦高达6.88%，同时传播、水电、造纸等均跌逾5%。

　　继沪市的宏达股份(600331)出现“大小非”股东违规超额减持之后，深市的中小板企业冠福家用(002102)昨日亦出现超额减持。市场人士认为，因对违规的处罚力度较轻，令大小非敢于顶风作案;另一方面，大小非的迫切离场，亦反映了潜在逢高抛压的沉重，市场的做多信心无疑因此受挫。

　　通胀压力稍缓

　　“相对于2月和3月的高通胀，4月份将低于3月，通胀的压力将有所缓解。”中信证券宏观分析师陈济军说。

　　拉低4月份CPI涨幅的最大原因在于农产品价格的下降。在4月份的最后两周，尽管粮食价格高位平稳运行，但受供应充足刺激，蔬菜类价格大幅走低，有的品种降幅甚至达到50%。

　　虎杰投资的首席分析师张寅甚至预测：“4月CPI将回落至7.9%。通胀在经过2月份8.7%的高峰后，未来几个月将会回落。”

　　不过，尽管通胀压力正在缓解，但4月通胀仍存在三方面压力:一是国际原油价格居高不下，PPI持续高位上涨，甚至反超CPI;二是核心通胀缓慢上涨，呈现出向上的态势;三是粮食特别是大米价格刚刚开始上涨。

　　多家机构预测，继第一季度实际投资回落后，4月投资和出口将会继续回落，而消费则平稳增长。“第一季度经济正在回落;但是下降的趋势和程度需要确定。我们应该继续观察总需求的回落，这将为政策松动提供依据。”中国人民大学财经学院副院长刘元春教授说。

　　对于国内通胀，刘元春认为目前的通胀仍然是结构性的，主要由食品上涨所推动的。“不管承认与否，大家现在对通胀容忍度在提高，只要通胀平稳，我们就不应以打压经济增长的手段来解决通胀。”

　　据了解，近期中小企业板上市公司董事监事高管在买卖本公司股票过程中暴露出一些问题：首先，个别上市公司的董事监事高管存在在定期报告披露前等窗口敏感期买卖本公司股票以及短线交易等违规行为;其次，部分上市公司董事监事高管的配偶买卖本公司股票较为频繁，其中在窗口敏感期买卖的情况较多;此外，还有部分公司董事监事高管为了减持股份及规避监管而离任，可能对公司的正常经营产生不良影响。

　　针对上述情况，为进一步规范中小企业板上市公司董事监事高管买卖本公司股票的行为，深交所昨日发布该通知，对上市公司以及董事监事高管提出了相关要求。

　　一是上市公司应加强内部控制，强化对董事监事高管买卖公司股票的培训，及时建立董事监事高管买卖股票的专项管理制度，督促董事监事高管买卖公司股票事前书面通知董秘。二是上市公司应在定期报告中披露报告期内董事监事高管买卖公司股票的情况，对董事监事高管存在短线交易行为的，上市公司也应以公告形式及时披露。三是中小企业板上市公司董事监事高管应承诺自申报离任半年后的十二个月内，通过证券交易所挂牌交易公司股份占其所持股份总数的比例不超过50%，并要求上市公司在公司章程中增加相应条款。四是对于董事监事高管离任减持股份后再次担任本公司董事监事高管的，上市公司需提前五个交易日将董事监事高管离任期间买卖公司股票的情况以及再次聘任的原因书面报告深交所，在深交所无异议的情况下方可提交董事会或股东大会审议。五是董事监事高管的配偶不得在窗口敏感期买卖本公司股票。

　　深交所有关负责人表示，深交所将不断加强对中小板上市公司董事监事高管买卖公司股票行为的监管，充分保障投资者的合法权益，从而促进中小企业板稳定健康发展。

　　由于股票存在10%的涨幅限制，因此平均8.73%的高开幅度已能充分反映市场的兴奋情绪。权证的涨幅范围比正股更宽松，而且绝对价格低，交易活跃，因此在正股大幅高开的基础上，权证平均12.00%的开盘涨幅也属合理。

　　根据权证市场以往惯例，当正股涨幅较小时，权证涨幅未必超过正股;但一旦正股涨停，则权证往往能出现远超正股的涨幅，这是由于正股涨停后，看好却又买不到正股的投资者只能买入对应权证以替代正股，这一心理作用极易得到市场认同，从而吸引资金进入权证市场，带来权证的大幅上涨。

　　此次认购权证的集体大幅上涨是降低印花税后市场做多情绪的一种反映，其上涨的支撑基础是大盘以及权证正股的强劲走势，而并非权证自身估值指标的改善所带来的市场机会。因此对于后市操作，短线上仍应密切关注正股，在继续看好大盘及正股的情况下可以积极介入认购权证，获得超额回报，而一旦判断失误也可以利用T+0机制全身而退。

　　从中长期来看，权证出现相对于正股的过大涨幅后，可能会带来溢价率的升高，进而影响权证在后续阶段的表现，因此如果权证积累了较大涨幅，投资者介入时宜慎重。

　　由于权证交易不收取印花税，因此在2007年股票交易印花税提高之后，权证的交易成本优势凸现，但此次股票交易印花税下调之后，股票交易成本大为降低，权证相对于股票的交易成本优势缩水，从而构成了对权证交易的一种隐性利空，短线资金可能会抽离权证市场，权证市场的获利机会及活跃度可能降低。

　　日前发布的《证券公司监督管理条例》及2006年出台的《证券公司融资融券试点管理办法》等相关法律法规对融资融券的业务规则作了明确规定，但证券公司开展融资融券业务，还需经过证监会批准。

　　有关负责人表示，“证券公司开展融资融券的法律法规依据已基本完备”，《证券公司监督管理条例》颁布以后，证监会作为具体执行这一法规的部门，对于制度的贯彻实施，在操作层面上还需要进行一系列部署和安排，以保证法规有效实施。证监会将按照市场实际需要情况，适时、有步骤地推进证券公司开展融资融券业务，节奏上有个试点到逐步推开的过程。

　　具体到哪些证券公司能获得试点资格，有关负责人说，目前规则、开展条件、程序都已经明确，就看证券公司是否具备条件，同时看它的申请情况和证监会对申请的审查情况。

　　证监会副主席范福春在今年“两会”期间曾表示，融资融券业务今年有希望推出。业内人士表示，推出融资融券业务试点，可以逐步改变市场单边运行格局，打通货币市场和资本市场资金融通渠道，提高证券市场交投活跃性。

　　23日晚，中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军接受新民网记者采访时表示，印花税是组成市场交易成本的一个重要方面，中国股市是一个发展中的市场，如果印花税太高，投资者积极性下降，会阻碍市场的发展。

　　为了提高市场效率，降低交易成本，降低印花税可以改善市场的投资环境，同时也可以稳定市场信心，管理层选择在这个时机调低印花税，也正是为了维护市场，提高信心，起到一石二鸟的作用。

　　此前证监会规范大小非解禁，建立大宗交易平台，使得交易体系不断完善，同时也给市场积极信号。

　　但赵锡军并不认为这一套政策组合拳是政府的救市行为，赵锡军表示市场的好坏不是政府可以救的，最终还是取决于上市公司的发展水平。

　　中小板指今日低开于4089.27点，开盘后便展开凌厉升势，上午报收4229.91点，涨幅2.9%。中小板综指低开于3817.55点，开盘跌破3800关后振荡攀升，上午报收3949.66点，涨幅2.85%。上午中小板成交量为24.98亿元，比昨日放大超过一成。

　　个股呈现普涨行情，下跌个股仅有20余家，因大股东违规占用资金可能被实行退市风险警示的中捷股份连续无量跌停，德豪润达跌4%。栋梁新材、宏达经编和国脉科技三只个股涨停，东方锆业和华锐铸钢涨幅也超5%。

　　根据证监会新出台的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，规定今后凡持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。这一政策的出台，可以视作管理层救市的一个举措。用证监会新闻发言人的话来说，从近期看，减轻了对二级市场的压力，缓解了对集中竞价交易系统价格形成机制的冲击，有利于稳定投资者对存量股份减持的心理预期。从长期看，有利于解决全流通后上市公司股东在二级市场一次性集中出售较大规模股份的市场效率问题，避免对价格形成造成的扭曲。

　　这一政策的出台，可谓用心良苦。一方面，管理层等于承认当前股指大跌与股改的后置风险有一定关系，大小非减持给二级市场带来了压力。另一方面，对大小非减持的控制，不是不能减持，而是如何减持，引导其通过交易所大宗交易系统进行。根据上海证交所2003年实施的规定，大宗交易的申报受理时间为交易日的15点至15点30分，申报价格须在当日竞价时间内已成交的最高和最低成交价格之间确定。

　　有媒体认为，“控制大小非的解禁节奏，将给股市带来一次至少中期性的反弹”。有经济学家也认为，此消息会支撑A股市场，对股市是利好，可以看做一个救市的举措，股市会在今后一段时间内持续上涨。

　　在此预期下，股指昨日出现了大幅高开。然而，大小非减持新政终究未能再造2002年的“6.24行情”。当时管理层宣布停止通过证券市场减持国有股，几乎所有的A股涨停，股指高开9.09%并收盘上涨9.25%。两者的差异明显存在，当年“6.24”的政策是停止减持，此次则是控制减持节奏。尽管目前的指数处于大幅调整后的低位，但控制减持节奏毕竟不同于停止减持，高开低走不足为奇。

　　其实，大小非减持新政并不完美，很容易出现“上有政策，下有对策”。所谓的大小非减持压力，主要来自于持股数量不多的小非，若这些股东每月减持0.99%，几个月后便达到了减持的目的。而且，先通过大宗交易系统转让给关联方，没有了大小非的身份，就能在二级市场上再度减持。这些政策“漏洞”的存在，其根本原因在于，管理层不可能停止减持，而只是在减持方式上给投资心理以安慰。而在巨大的利益面前，打算减持的大小非们都不是傻子，新政只是增加了他们的时间成本和操作成本。对中小投资者来说，则必须正视全流通时代已经来临，管理层可以给股改后置风险再打一针麻药，但麻药过后的痛苦终究难免。

　　从昨日的市场反应来看，高开低走的走势，很快让投资者信心重新低落。从上午10点起，合计卖盘一直是合计买盘的2倍多，午后开盘更是高达4倍多。投资者非但没有迎来“至少中期性的反弹”，而且，跌停个股的数量远多于涨停的个股。从板块来看，缺乏带动大盘由弱走强的领头羊，在目前的内外环境下，难以具有较强的号召力。

　　有分析师认为，“印花税税率不是股市的根本问题，大小非减持才是股市的心腹之患”。这话不假，可在目前的市场情况下，印花税下调的利好效应，有可能大于此次出台的大小非减持新政。其中的原因很简单，税率下调可以降低交易成本，并激活市场交易，是投资者看得见的实惠。而大小非减持新政设计出完美的图纸，在实践中却可能大打折扣，投资者得到的实惠未必全部落实。

　　既然大小非减持新政的实际利好价值已被市场辩证看待，借股指高开出逃的多于坚定信心抄底的，那么，昨日的高开低走也就是一个不难理解的结果。

　　利好推动，中小板指今日大幅高开，开盘4521.81点，最高涨至4560.56点，涨幅近7%。

　　但开盘后股指便迅速坠落，午后跌破4200关，最低跌至4182.86点，最后报收4211.1点，下跌1.41%。全天中小板指振荡达到8.84%，创历史最大振幅记录。

　　中小板综指开盘4211.63点，盘中最高涨至4240.57点，午后跌破3900关，报收3927.79点，跌幅1.2%，全天振幅达到8.63%，也创历史最大振幅记录。今日中小板成交量达到51.7亿元，比上个交易日同比放大近四成。

　　随着股指节节败退，很多个股从开盘涨停直奔跌停，整体看涨幅家数基本相当，包括德豪润达(002005)等12只个股跌停，天宝股份尾盘拉升成唯一涨停个股，华锐铸钢涨9.7%。

　　中国石油破发将不可避免!

　　这是我在三个月前评论中就指出了的观点，在最近一个时期里，本人通过回顾历史上，上海市场“8.18申能保卫战”一幕就指出，中石油目前的处境就和当初一样。

　　中国石油破发意味着什么呢?

　　第一：中国石油破发意味着过高发行让市场付出沉重代价。从目前看，大盘整体下跌空间已经超过48%，市场最大的压力就是以中石油为首的中字号大盘权重股过高定位引起的价值体系的崩溃，中石油从48元一路跌来，惨痛教训极其深刻，这当中有中小投资者的无知追高;有无良舆论的恶性蛊惑;有发审委的不负责等等。无独有偶，前天，变着戏法以0.10元发行的紫金矿业，看起来很便宜的假象背后，是它的实际发行价格达到71元!这很可能成为中石油第二!

　　第二：中国石油破发意味着价值投资来不得弄虚作假。从中石油上市后，很多舆论认为它是中国股市价值投资的旗帜，事实说明这是错误的，中国石油从股本结构，从市场发行价格，从A和H股的比价关系，包括政府对其采取的价格干预体系，都说明，它充当A股市场价值第一股的不现实。中石油在美国市场的慷慨分红和在A股市场的吝啬行为是冰火不同两重天，从一定程度上讲，这是对价值投资的诋毁，而绝对不是促进!

　　第三：中国石油破发意味着A股市场力量的伟大。从最近一个时期看，围绕在中石油破不破发的争论，显然已经超过它破发的本身含义。在昨天晚上的评论《周五大盘有三大风险》中，我指出：“如果说，中国石油的“破发”会让某些人失去面子，那么，我们不要这张虚伪的面子为好。”不管这些机构，这些实体有多大的资金和其他优势，但是，在市场面前，它们不得不输。一切不尊重市场的非理性行为都将被摧毁!藐视市场力量者必然被市场所教训。

　　再过几天，中石油和中石化的08年一季度财务报表即将公布，市场普遍预期不佳，这其实很自然，因为，面对着国际石油价格不断上涨的情况下，这些上市公司的成本因为受到政府价格干预而将可能出现滑坡，我们对其保持规避是必要的。

　　从另外一个角度讲，中石油的关注价值依然存在。毕竟，作为亚洲第一赚钱公司的桂冠不是那样容易混到手的，当其继续回落整理，达到安全边际，并随着基本面和政策面的情况好转，我们仍然有足够的理由对其保持信心!

　　林毅夫认为，内地可投资领域多，城镇居民收入增长，也加快消费增长，相信今年整体经济增长可保持较快水平。

　　对于内地的通胀压力，林毅夫认为从紧的货币政策是必要的，而在提高利率和增加存款准备金率两种经济手段中，他更主张灵活应用利率政策。他称，若提高存款准备金率将导致中小企业融资困难。若不提高利率水平，将会产生储蓄负利率，那么投资于股市和房地产的消费能力会加强，不利整体发展。

　　资料链接：陈亮，1975年生，经济学硕士。2001年3月加入博时基金管理有限公司，在金融工程小组担任金融工程师。2002年9月任博时价值增长基金经理助理。2003年8月担任起博时裕富基金经理。2006年8月担任数量化投资小组主管，兼任博时裕富基金经理。2007年2月起兼任裕泽证券投资基金基金经理。

　　在新基金快速出笼的背景下，股指却再次掉头向下，上证综指昨天创下本轮调整以来的新低3212.15点。当前是否是新基金抄底的好时机?博时基金公司股票投资部总经理陈亮认为，市场估值目前已进入较为合理的区间，但是高企的通货膨胀数据是市场最大的不确定性，通胀数据的未来走向可以作为投资者今年判断市场的一个重要风向标。当CPI增幅下降到5%以下，可能就是牛市开始下半场的时候。

　　市场估值已较为合理

　　记者：你怎样判断当前的市场形势?

　　陈亮：上证综指从6000多点下跌以来，市场估值已处于较为合理的区间，沪深300的2008年动态市盈率只有23倍，银行、地产大多在17-20倍，钢铁只有12倍，泡沫挤压已较为彻底。近期盘面的显著特征，就是“乱杀”，导致很多个股从中长期来看已经比较便宜。对比2005年，当时市场上的钢铁、化工等强周期性行业，静态市盈率就在15-17倍;去年，整个市场的静态市盈率达到60倍。相比之下，现在的市场估值水平是一个“坑”。但是值得注意的是，市场情绪还可能会过头。

　　记者：那么投资者怎样判断市场时机是否到来?

　　陈亮：现在宏观经济的最大不确定性就是通货膨胀压力。正是由于高通胀，投资者预期会有进一步的货币紧缩政策，反映在市场层面，就是银行资金成本上升、地产公司的资金紧缩等。因此，今年投资可以将通货膨胀数据作为一个风向标，如果CPI数据能够压到5%以下，牛市有可能进入下半场。

      记者：国家统计局周三将公布一季度经济数据。央行副行长刘士余日前预测，3月份CPI同比上涨8.3%，一季度CPI同比增长8%。这个数据是否在基金的预期范围之内?

　　陈亮：如果3月份CPI增幅是8.3%，这基本上与我们的预测相符，如果能到8%以下，则是一种惊喜。从现在的观察来看，通胀数据在春节达到一个相对高点，现正在向好的方向慢慢转换。其中最主要的是食品价格的上涨，而食品无论是猪肉还是粮食，都需要时间来慢慢消化。我国粮食自给率达到95%，现在有消息指东北的春播面积大幅增加，随着补贴政策的落实到位，相信对食品价格上涨问题会有一定控制。但是未来是否会出现一些新情况，还需要我们慢慢观察。

　　建仓时间越充裕越好

　　记者：博时基金时隔一年多之后再次推出一只新基金：博时特许价值基金将于4月22日起发售。作为这只新基金的拟任基金经理，你会采取怎样的建仓策略?

　　陈亮：当前我们的整体投资策略是适当控制仓位，同时做好行业配置。至于新基金的建仓速度，我想还是取决于CPI的走向。作为一只主动型的股票基金，有6个月的建仓期，建仓时间越充裕越好。

　　记者：对于市场普遍忧虑的大小非减持问题，你怎样判断?

　　陈亮：去年大小非减持的量大约是1000多亿，处于相对合理的状态。如果经济持续景气，无论大非还是小非，都不一定会倾向于卖出股票。但就是因为现在经济有些不稳定因素，人们才会急着抛售自己的股票。我们可以仔细分析这其中的几种情况：像大非，如果决定将手中掌握的战略性资产大规模地抛售，或者进行行业性的转换，这一定要经过非常慎重的决策。而小非，有一类是产业资本，股权投资之类的，不论牛、熊市，这类小非都会选择退出。还有一种是个人投资者，退出去之后很快又再次进入到市场中来。在资金缺乏足够的投资渠道的现状下，相信流通股仍然还会享受相对较高的溢价，问题是溢价水平是多少?现在还无法判断。因此，从这些分析来看，大型央企，以及与香港市场的H股股价已经接轨的股票，值得投资者去分析、关注。

　　记者：新一轮的下跌中，机构投资者看好的大盘蓝筹股成为领跌品种，此前机构纷纷预言的风格转换并没有成功?

　　陈亮：随着大盘调整到现在，市场的市盈率结构发生很大变化，许多大盘蓝筹股的估值已趋合理，但是一些小市值股票的估值还较高。下一阶段能够走强的可能还是大盘股。

　　挖掘企业特许价值

　　记者：这次发行的博时特许价值基金的主要创新点，就是首次将“特许价值”这一海外经典投资策略引入国内。新基金将会怎样选择投资标的?

　　陈亮：基金在未来的投资中将重点关注“企业财务报表之外的价值”。特许经营权价值主要来源于三个方面：首先是“政府特许价值”，如金融、保险业、电信服务业等行业，具有各种自然资源或社会资源，因此形成了相对特许优势;其次是“市场与品牌特许价值”，这些企业有难以被重建或者复制的商誉和品牌，有自己的忠诚客户，从而企业有独特的经营优势，比如白酒行业中，某些企业的商誉超越了产品本身的价值;第三是“技术特许价值”，比如在IT和医药行业中就有一些具有研发、生产和销售优势的企业。

　　记者：具体看，哪些行业在特许价值上更有优势?

　　陈亮：比如作为目前市场第一大权重行业的银行无疑具有政府特许价值的行业，它们的投资回报率一方面来源于较高的行业进入门槛，另一方面来源于较高的息差水平，盈利较有保证。同样，石油、矿山这类企业也具有特许优势，这些公司在牛市中表现抢眼，在熊市中抗风险能力也更强。

　　年报显示273家涉及上市公司间交叉持股的A股公司中，披露具体持股数量的公司有116家，其中金山股份2007年末持有18000股隆平高科股份，受益于农产品价格上涨，隆平高科股价一季度逆势小幅上扬，因而公司持股市值并未减少反而小幅度增加了3.78%，长力股份持有的10万股福日电子股份，因其间一直处于停牌状态，所以持股没有发生变化，除这两家公司以外，其余114家公司持股市值均出现不同程度缩水。

　　44家公司一季度持股市值损失超过1000亿元，占比38.6%，16家公司持股市值损失在1亿元以上，民生银行、中国人寿、锦江股份、西水股份4家公司一季度持股市值缩水均超过10亿元，市值损失分别为44.44亿元、32.78亿元、20.44亿元和11.46亿元。由于经营的特殊性，金融行业持有其它上市公司股份较多，因而持股市值损失状况也最为明显，根据部分披露具体持股数量的公司统计显示，除民生银行、中国人寿持股市值损失超过30亿元之外，中国银行、海通证券和国元证券持股市值损失也均在1亿元以上。同时，金融行业也是被众多上市公司持有股份最普遍，持股数量最多的行业，建设银行、交通银行、中国太保、中信证券等多家保险、银行和证券个股被众多的上市公司持有，金融类个股的二级市场表现，对上市公司持股市值变化的影响相对较大，金融行业指数在2008年前三个月，表现相对弱于大盘，这也是上市公司整体持股市值缩水幅度要高于上证指数跌幅的一个重要原因。

　　目前为止披露2007年报的上市公司当中，以一季度末的收盘价计算，民生银行是持有上市公司股份市值最高的公司，所持有的海通证券1.9亿股股份市值约为60亿元。中国人寿持有民生银行、中国中铁等20家上市公司的股份，不包括未披露具体持股数量的记录，三季度末可以计算的市值达53.5亿元，较2007年末下跌了38%，对于保险公司而言，投资上市公司股票市值缩水，对其业绩将会产生一定的影响。非金融类公司中，三季度末持有上市公司股份市值超过10亿元的有3家，分别是西水股份(28亿元)、锦江股份(19亿元)、中煤能源(10.6亿元)。

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　　“现在必须尽快推出创业板”，王守仁再三强调。“有些人连女朋友都没交上，就担心以后老婆难产，顾虑太多了。而孩子已经在肚子里的时候，爹妈不要顾虑太多，生出来再说嘛。整天站在产房外担心难产，是没有用的。”

　　“创业板上半年如期推出?”在11日举行的2008年(第十届)中国风险投资论坛上，面对众多创业者轮番的追问，“中国风险投资之父”成思危没有回答，深交所副总经理陈鸿桥没有回答。

　　深圳市长许宗衡则表示，有望年内正式推出。而一直呼吁尽快推出创业板的深圳创业投资同业公会秘书长王守仁，一改此前6月推出创业板的说法，婉转地表示，“创业板今年出来是必然的，哪个时间出来是偶然的”。从上半年推出到今年内推出，口风的转变不可谓不大。

　　而创投机构的表达更直接。智基创投总裁陈友忠表示，创业板6月前推出基本很难实现，估计最早也得奥运会之后才能出台。身在博鳌的红杉资本中国基金创始人及合伙人沈南鹏也表示，创业板在上半年推出的可能性不大，有创投机构就推后了针对创业板的资金募集。

　　上半年推出可能性变小

　　对比三个月前证监会主席尚福林指出“将加快推出创业板，争取今年上半年推出”时业界的欢呼雀跃，如今大家已然多了一分担忧。

　　作为长期关注创业板的业内资深人士，深圳市创业投资同业公会秘书长王守仁表示，“创业板今年出来是必然的，哪个时间出来是偶然的。”在记者与其的沟通中，王守仁只是反复强调今年出来就行了，对“上半年”推出并没有乐观答复。

　　有业界人士公开在论坛上询问曾多次就创业板发表重要讲话的深交所副总经理陈鸿桥，但其并不愿就此问题展开。陈鸿桥说，创业板发行办法3月份公布，征求意见已经完成，现在针对反馈意见进一步进行修改，修改完了以后就公布创业板的发行办法正式稿，同时创业板的交易规则也即将公布，应该说各方面都在抓紧进行创业板技术的准备工作。创投要筛选一批创新型企业，立足长远，把好质量关，抓好后备资源的培育和筛选。

　　据了解，创业板的推出需要一系列的政策配套，而这些配套措施的出台也需要一定时间。此外仍有一些不同意见。

　　“估计最早也得奥运会之后”

　　深交所的低调让与会的一些创投机构感觉上半年推出可能性变小。有创投机构表示，推出的时间我们做不了主，但现在整个深圳的创投投资经理都很务实地在全国各地考察项目，把前期的准备工作做好。

　　智基创投总裁陈友忠表示，创业板6月前推出基本很难实现，估计最早也得等奥运会之后才能出台，但他没有更进一步阐述。

　　红杉资本中国基金创始人及合伙人沈南鹏则表示，近期A股市场暴跌，如果此时推出，将会使市场更加动荡，这个因素将使创业板推出时间推迟。

　　“我对创业板的担心有两个”，赛伯乐中国投资董事长朱敏表示，第一，对监控的透明性比较担心，希望可以公平合理地上去。第二，把创业板做成小小板有很大担心。如果说500万就可以上去，有点怕。

　　原全国人大常委会副委员长成思危也表示，在推出创业板时，要注意两个问题：一是要有一定的门槛和条件，防止鱼龙混杂;二是注意不能“一窝蜂”。

　　而据了解，目前创业板的相关筹备工作正在稳步推进中。上周末中国证监会表示，正在制定《创业板交易特别规定》，涉及提高投资者参与交易门槛、控制新股上市首日暴炒、强化股价异常波动停牌机制以及增强盘后交易信息透明度等方面，具体规则稍后出台。

　　业界仍热盼创业板尽快推出

　　不过，从记者近期和业内各大机构的密切接触中，相关各方大多认为创业板应该尽快推出。成思危表示，现在创业板的推出条件已经成熟，应该抓紧时机迅速推出。他表示，根据“交易先于制度”的制度经济学原理，我们不可能等制度全部完善了以后才进行交易，而要在交易的过程中不断完善制度。

　　全国政协副主席、科学技术部部长万钢也表态，科技部支持尽快推出创业板，为自主创新的企业搭建融资平台，为创业投资的退出拓宽渠道。据透露，科技部正在会同有关部门组织实施科技金融专项行动，鼓励和指导企业通过国内资本市场融资。万钢也表示，在创业板制度的设计中，应对创业投资参与的企业给予政策性鼓励。

　　而10年前，中国就开始酝酿筹备推出创业板，在“临盆”之际却因2001年网络泡沫的破灭等种种原因被搁置。直到2003年广东省副省长宋海在十届全国人大一次会议上提交了《关于尽快推出创业板市场的议案》，一年后深圳中小企业板开盘，创业板的话题才再次被广泛提起。

　　市场分析：

　　港股震荡 QDII基金净值小幅回落

　　本周四只QDII基金净值全部出现小幅下跌，截至2008年4月9日，南方全球精选基金净值为0.811元，下跌0.86%;华夏全球精选基金净值为0.768元，下跌1.54%;嘉实海外中国股票基金净值为0.69元，下跌1.71%;上投摩根亚太优势基金净值为0.693元，下跌1.14%。

　　港股反覆偏稳 再玩“寻宝游戏”

　　港股连升四日后出现回吐，在短线累积升幅已多的前提下，大盘出现升后的获利回吐，属于正常健康现象;而大市成交量回落至不足900亿元，再加上沽空金额占总体成交的比例仍低企于5.8%，空头力量也未有放大;所以，若外围股市能够表现平稳，我们相信港股将继续以反覆偏稳为短线发展模式，恒指和国指的初步支持，分别位于23,859和12,768。

　　美股现水平大跌机会不大 中长期将有利港股回升

　　恒生指数高开后回升，即市升幅收敛，日线图在裂口区之上回稳。内地股市虽有技术反弹，但短期走势料偏弱，对港股构成压力，投资者入市意欲不高。控(005)反弹近132元;中移动(941)反覆巩固阶段，于125元以上有支持;工行(1398)上试近6元水平，再次巩固的可能性较高，中期买家仍在收货。

     港股没有暴跌 有两大原因

　　从盘面透露的信息来看，港股的下跌动力并没有前期那么大，港股到底是理性了不少，还是有其它原因?分析人士认为，港股之所以没有大跌，有两大原因：第一，人们理性了不少，认为在这个点位，没有必要为了一天的下跌而抛售自己手中的筹码;第二，在上一轮大跌中，很多投资者由于做了保证金交易而被经纪商技术性斩仓，加上一些做空盘，故放大了下跌幅度，但此次上涨时间不长，估计利用保证金做扛杆交易的投资者并不多，因此在技术上没有放大效应。此外，在这个点位，做空盘显然不敢轻举妄动，近期每日沽空数不断下降就是这个原因，故港股下跌幅度也不会如前期那么大。

　　恒指破24500点 紫金矿业暴涨

　　分析师认为，由于美国上周五刚公布的就业数据不理想，美联储将可能在本月底的议息，再减息半厘。受此影响，港股也将受惠，相信短期内恒指仍有上升动力。市场忧虑美国经济衰退将拖累商品的需求，分析师表示，目前商品市场不论是黄金或油价都在下跌，将吸引更多资金回流股市，使股市走稳。

　　港股或处熊市二期 A50中国基金劲爆

　　目前港股很可能处于熊市二期，即B浪反弹阶段。从历史来看，港股熊市一般分三期完成，熊市一期为大跌段，二期为反弹期，三期大跌才会见底。去年10月30日，恒指创出31958点新高，市场曾认为可能摸到42000点，但港股未见上升动力，反手做空，跌至三月最低20572点，共大跌11386点，演绎了一波完美的A浪，即第一波跌浪。随后反弹至今。分析人士认为，目前港股可能仍在二期反弹中部，恒指有可能升至25500点左右。

　　外围市场回稳 恒指升穿年线

　　大市近日回暖，与基金踏入第二季度重新部署有关。近日资金不断由商品市场回流股市，致使大市近日急升。大市向好，持现金比重较高的环球基金经理被迫追货，加上空仓回盘增加，致使近日港股出现急升的走势。然而，基金大户追入，或会趁大市急升短炒沽出套现来增加回报，故不排除恒指在月底前再下试支撑位22000点，恒指短期阻力在25000点水平。

　　港股昨日虽高开79点报24101，仍为美、日股市趋扁拖累，上午10时26分下滑至23906，再逼近前日下午7试皆不失的23900重要支持位，未见有强烈的沽售压力;走高至10时57分的24158，略越开市，又掉头回落至11时58分所报的23910，同样雷池可保，触发恒生指数1分钟图9RSI在超卖区出现双底背驰的收集形态，指数遂走高至下午2时57分的24180和3时50分的24215，又见1分钟图9RSI在超买区呈射击之星的沽货信号，惟收市24187.1，尚升202.53点或0.844%，较诸东京及新加坡股市先后以下跌报收，算是颇不俗矣。

　　港股全日成交额缩减至748.13亿元，较对上日的834.06亿元又减少85.93亿元或10.3%，比周三成交减幅扩大，加上恒生指数在窄幅反覆浮沉，足以说明港市瀰漫浓厚的观望气氛。

　　恒生指数阴阳烛日线图呈阳烛锤头，主要技术指标变化为：(一)9RSI在中轴上方顶转底背驰再逼上升轨，短线再略转强;(二)STC%K亦于超买区顶转底背驰，再扩大对%D优势，回复短线买入信号;(三)DMI+DI却暂时保持底背驰和不断扩大对-DI牛差距的走势，未改中线向俏形态;(四)MACDM1底背驰克信号线M2维持升势，Diff亦于正方止跌回升，仍维持中线亮丽格调。

　　若美股续跌港市料失23900

　　港股之未有随纽约及东京市之跌，乃因美、日股轻微向下调整，主要受纽约期油飙升2.37美元报收110.87美元的冲击，惟香港耗用原油数量有限，而油价已上升好长的一段时间，并未有对东方之珠的经济和上市公司的发展势头有所破坏，故可暂独善其身。

　　另外，上海及深圳二市跌后反弹，尤其是沪、深综指分别上升1.69%与2.19%，对稳定港市H股及整体大市有积极的作用。

　　环球金融市场普遍审慎看美国上市公司的业务，并期待业绩发布期过后所迎来的美国政府退税「派钱」，以及央行再度减息期始部署新的投资策略。港股近日出现乍暖还寒之态，惟美股一旦续跌，港市会失23900，补回上升裂口23137至24134;调后有机会再克24414和24841。