在以前的博文里曾经提过，香港没有本地的大型金融机构，外资大行掌握香港市场的主导权。在目前的竞争状况下，本地中小金融机构自我发展壮大的机会是很低的。也有分析指出，本地中小金融机构自我整合的最好时机已经过去。内地金融机构和香港本地金融机构紧密合作共同发展，是发展壮大本土金融机构实力的最佳途径。

以这次海 ……

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]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3572064.html#comment Mon, 23 Nov 2009 22:08:19 +0800 3572064 http://blog.ifeng.com/article/3518680.html 中国长期保持对美国的贸易盈余，有人认为是因为中国长期压低人民币的币值，使出口优势越来越大。他们认为必须让人民币升值才能解决中美贸易失衡问题。这种看法是没有根据的。

首先，中美贸易失衡不是人民币汇率的问题。从最新的贸易数据可以看出，中国的贸易顺差主要来自于美国。对日本的贸易，中国长期是贸易逆差。人民币长期和美元挂钩，而日元的汇率对美元一直在上涨，如果人民币低估是中国对美国贸易顺差的原因，那为什么同样低估的人民币却没有带来对日本贸易的顺差？

2009年1至9月中国贸易情况
国家/地区	出口（亿美元）	进口（亿美元）
全球	8467	7112
美国	1573	546
日本	698	925

其次，人民币升值不能减少美国贸易赤字。中 ……

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]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3518680.html#comment Tue, 17 Nov 2009 15:19:25 +0800 3518680 http://blog.ifeng.com/article/3462293.html

英国广播公司（BBC）11月9日发布一份跨国民意调查，这次民意调查询问了全球27个国家2.9万人的意见，23%的受访者认为资本主义自由市场经济存在致命的缺点，世界需要新的经济制度。多数受访者，也就是51%的人认为，自由市场经济存在问题，但可以通过监管和改革来解决。仅有11%的人认为资本主义自由市场经济效果积极正常。

有15国的大多数受访者认为，政府能直接操控国家主要行业甚至收归国有，这观点在前苏联加盟共和国的支持率达77%，在巴西和法国达64%和57%。在墨西哥、智利等22国，近九成受访者认为政府应该让收入分配更平均。

法国人对资本主义自由市场经济最为悲观，43%的人对资本主义自由市场经济完全失去 ……

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]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3462293.html#comment Tue, 10 Nov 2009 18:05:02 +0800 3462293 http://blog.ifeng.com/article/3396634.html

最近，国家住房和城乡建设部多位官员表示，中国住房制度应坚持市场化方向不动摇，不能否定1999年以来中国住房制度市场化改革发展的基本方向。

自1999年以来，中国在多个领域展开了轰轰烈烈的市场化运动，比较突出的有教育产业化，医疗产业化，住房市场化。10年过去了，市场化的成就有目共睹，大学生人数翻了好几倍，基础医疗设施有了很大发展，住房面积总量大幅度增长。

市场化的问题也有目共睹。学费越来越贵，越来越多的人上不起学了。医药费越来越贵，越来越多的人看不起病了。房价越来越贵，越来越多的人买不起房了。老百姓的抱怨越来越多，生活满意度越来越低了。为什么供应越多，价格越高呢？市场机制为什么调节不了呢？

人们意识到 ……

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]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3396634.html#comment Mon, 02 Nov 2009 21:32:03 +0800 3396634 http://blog.ifeng.com/article/3324469.html 香港是一个特殊的国际金融中心。其特殊之处在于，它没有本地的大型金融机构。在香港金融市场上呼风唤雨的大型金融机构都是外来的。

这和其它的国际金融中心不同，其它的国际金融中心都有自己的大型金融机构。摩根大通、花旗、高盛的总部在纽约，巴克莱、汇丰、渣打的总部在伦敦，东京有三菱东京日联、三井住友、野村等，就连新加坡也有星展银行、淡马锡等金融市场的大玩家。

1993年汇丰把总部从香港迁到伦敦以后，没有一家国际大型金融机构的总部设在香港。最近汇丰把行政总裁办公室搬回了香港，但把总部留在伦敦。尽管有香港人把汇丰当作香港的银行，但从根本上讲，汇丰现在是一家英国银行，这也是为什么金融危机时英国政府会把汇丰列入准备救 ……

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]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3324469.html#comment Sat, 24 Oct 2009 18:59:07 +0800 3324469 http://blog.ifeng.com/article/3282298.html 很多人在探讨金融危机的根源，以试图避免类似的危机今后再次发生。可能的原因有很多，或多或少都有些影响。有人认为是因为金融监管不严格，有人认为是因为货币政策太宽松；有人认为是因为投资者太冒险，有人认为是因为银行家太贪婪。有人认为是因为国际收支不平衡，美国人花的太多存的太少，亚洲人存的太多花的太少。也有人认为是因为收入分配不平衡，富得越富，穷得越穷，贫富分化加剧是金融危机的根源之一。

首先，贫富分化加剧会导致资产价格上涨。收入分配的不平衡使社会财富更多的向富人聚集，从而使更多的社会财富进入投资领域。富人的边际消费倾向较低，住房汽车等基本的消费需求早已经满足，新增加的财富很少会用于消费，大部分用于投资， ……

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]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3282298.html#comment Sat, 17 Oct 2009 17:07:10 +0800 3282298 http://blog.ifeng.com/article/3247093.html 2009年7月，香港政务司司长唐英年接受《星岛日报》专访时指出，香港的出路，在于一国两制《基本法》框架下的融合发展观，朝着粤港融合的目标前进。他描绘了一幅粤港融合的远景：两地经济生活更融合，两地人进出更方便，家住深圳每天去香港上班成为现实。

唐英年说，未来交通会很便利，广深港高速铁路总站在尖沙嘴，15分钟可以去到深圳福田，48分钟可以去到广州。“我们是市场主导，每个人有其基本选择权利……我不会要他去住，可以继续在香港住，如果我们同深圳广东融合发展观发展得好的话，自然条件便会吸引到他们。”

深圳香港两地的融合是大趋势。越来越多在香港工作的人已选择在深圳居住。在香港的这几年，陆续看到有几位同事搬到深圳 ……

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]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3247093.html#comment Fri, 09 Oct 2009 17:09:46 +0800 3247093 http://blog.ifeng.com/article/3233677.html

二十国集团（G20）匹兹堡峰会上，各国强调要加强金融监管以避免金融危机重演。二十国集团同意检讨金融机构薪酬机制，并对改革方案达成原则性共识。但在执行的具体措施方面，各国还有不同意见。香港金管局表示，本港金融业高管薪酬方案即将咨询业界，期望今年年底完成制定有关指引。

有人认为，限制金融业薪酬不是解决问题的关键所在。有评论指出，关键问题是改革现有监管体系和建立全球协作的监管体系，而限薪只是“细枝末叶”的问题，只是各国政府为了回应民众的“愤怒情绪”。这种看法，忽视了限制金融业薪酬的实质意义，没有认识到现有薪酬制度对金融体系稳定的负面作用，而改变这种薪酬制度正是改善监管的重要内容。

金融业现行的薪酬制度设 ……

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]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3233677.html#comment Mon, 05 Oct 2009 19:19:31 +0800 3233677 http://blog.ifeng.com/article/3204072.html
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]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3204072.html#comment Fri, 25 Sep 2009 21:25:13 +0800 3204072 http://blog.ifeng.com/article/3180741.html 9月11日，美国总统奥巴马决定对中国轮胎实施带有强烈贸易保护主义色彩的特保举措。9月13日，中国应国内业界申请，根据世贸组织规则，宣布对美国部分进口汽车和肉鸡启动反倾销和反补贴立案审查程序。有评论认为，中美贸易紧张加剧可能变得失控。有媒体称，中方此次罕见地迅速做出报复行动，中美贸易战“实际上已经打响”。

此次金融危机以来，尤其在民主党的奥巴马政府上台以来，美国的贸易保护主义倾向越来越明显。先是在政府救市方案中加入优先购买美国货的条款，后又提出振兴美国制造业的方案。美国国内有人认为这是改善美国贸易不均衡，摆脱目前困境的有效方法。另一方面，这也反映了民主党一贯的贸易保护主义倾向和保护本国工人利益的传 ……

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]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3180741.html#comment Sat, 19 Sep 2009 18:23:41 +0800 3180741 http://blog.ifeng.com/article/3148086.html 周末在厦门参加“国际投资论坛”，论坛的主题之一是“构建绿色金融体系”，学习了一个新词汇“绿色金融”。

中国的股市不喜欢绿色，因为绿色代表着股价下跌。中国的传统文化里，红色代表着喜庆，所以我们的股市里股价上涨就用红色显示。在欧美股市里，颜色显示是相反的，红色代表股价下跌，绿色代表股价上涨。因为在西方文化里，红色代表着危险示警，绿色代表着安全。

“绿色金融”的绿色和股价涨跌无关。绿色金融指的是可持续金融，绿色是可持续发展的一种形象表述。可持续金融又有两种含义，一个是金融业如何促进环保和经济社会的可持续发展，另一个是指金融业自身的可持续发展。

通常的看法是比较关注第一个含义，绿色金融因此有时也被称为生态金 ……

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]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3148086.html#comment Thu, 10 Sep 2009 20:48:01 +0800 3148086 http://blog.ifeng.com/article/3124596.html 二十国集团（G20）领导人将于9月24日至25日在匹兹堡召开峰会。法国总统萨科齐表示，将在二十国集团匹兹堡峰会上向其他国家提议在全球限制金融行业发放高额奖金。这一提议得到欧盟大多数国家的支持。

欧盟各国财长9月2日在布鲁塞尔开会，以确定欧盟在20国集团峰会上的共同立场。欧盟各国财长提出，要求４日在伦敦举行的二十国集团财长会议以及之后的二十国集团匹兹堡峰会联手共商“限制银行薪酬”方案。

欧盟国家的财长强调欧盟在此问题上必须采取强硬的立场，都表示要严厉打击鼓励冒险的薪酬文化。欧盟轮值主席国瑞典的财政大臣安德斯·博里表示“必须结束银行发放巨额奖金的旧习，必须在匹兹堡结束”。

此次金融危机爆发以来，金融业的 ……

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]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3124596.html#comment Thu, 03 Sep 2009 21:35:34 +0800 3124596 http://blog.ifeng.com/article/3097276.html 货币国际化三阶段一般来说，货币国际化要经历三个阶段。第一阶段，有关货币用作跨境贸易及相关金融交易的定价和结算 ……

……]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3097276.html#comment Wed, 26 Aug 2009 15:20:36 +0800 3097276 http://blog.ifeng.com/article/3075964.html 2008年9月15日，雷曼兄弟倒闭。10月，日本最大的投资银行野村证券收购雷曼兄弟的亚洲和欧洲业务。这次并购使野村证券向成为国际级投资银行跨出了一大步，但如何消除巨大的文化差异，充分融合野村和雷曼的业务优势，成为野村管理层所面临的挑战。如今一年即将过去，野村证券对如何整合这两家完全不同的投资银行仍然有着无尽的烦恼。

金融行业的并购往往是问题多多。由于金融企业，尤其是投资银行，关键的资产是人，并购以后的整合直接影响双方员工的去留和士气，直接决定了并购的成败。野村证券承认，这次并购的实质是“买进”了雷曼的5000多名员工。如何留住这些人才，并和原有团队进行整合，对野村极其重要。对于野村而言，这次整合 ……

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]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3075964.html#comment Wed, 19 Aug 2009 22:06:35 +0800 3075964 http://blog.ifeng.com/article/3057356.html 1992年初，邓小平明确提出“发展才是硬道理”的观点。现在有人认为，发展起来以后的问题不比不发展时少。现在经济建设搞好了，但出现了一些其他难以解决的问题。有评论指出，“发展才是硬道理”已经过时，不应一味的强调发展。

认为“发展才是硬道理”已经过时，是基于对邓小平发展观的错误解读。如果能够正确的解读邓小平对发展的看法，就不会认为“发展才是硬道理”过时。

首先，发展是全面的发展。发展不仅包括经济发展，也包括民主政治、军事科技、教育文化等各方面的全面发展。邓小平一直强调 “两手都要抓，两手都要硬”，不是单纯强调经济建设。经济建设是中心是基础，但目标是经济、政治、社会的全面发展。“发展是硬道理”，而不是“ ……

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]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3057356.html#comment Fri, 14 Aug 2009 16:26:06 +0800 3057356 http://blog.ifeng.com/article/3039253.html 香港的投资者似乎对大型投资银行的投资建议情有独钟。据观察香港某财经网站的“本周人气新闻”排行榜，“大行最新投资建议一览”总是位居榜首，点击量远远超出其他新闻。当然，有人会说，看了又不一定会跟，仅供参考而已。本文考虑一个假设性问题，假如你追随大行的投资建议进行买卖，效果会如何？

我们收集了八家主要的投资银行2008年在香港市场的投资建议，包括：花旗、里昂、德意志、高盛、摩根大通、美林、摩根斯坦利和瑞银（见下表）。有研究指出，投行分析员比较倾向于给出更多的“买入”评级。从我们收集的样本看，这八家投行的分析员在2008年总共给出了1040个“买入”建议，给出了473个“卖出”建议，基本符合前人的观察。 ……

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]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3039253.html#comment Mon, 10 Aug 2009 11:23:08 +0800 3039253 http://blog.ifeng.com/article/3033538.html 王永 http://blog.ifeng.com/article/3033538.html#comment Sat, 08 Aug 2009 11:15:07 +0800 3033538 http://blog.ifeng.com/article/3023472.html 再来看看更多国家的汽油价格列表。（时间略有不同）

国家/地区	美元/升	日期
Australia	1.00	2009-07-12
Bahrain (Manama)	0.27	2008-04-29
Belgium	1.95	2009-06-25
Bermuda	1.75	2008-11-19
Bosnia and Herzegovina	1.33	2009-07-22
Brazil (São Paulo)	1.59	2008-04-29
Brunei	0.39	…… ……

]]> 王永 http://blog.ifeng.com/article/3023472.html#comment Wed, 05 Aug 2009 20:07:36 +0800 3023472 http://blog.ifeng.com/article/3015738.html 苗寨 苗寨 天星桥 天星桥 天星桥天星桥黄果树黄果树龙宫

龙宫