谢国忠1的凤凰博客 http://blog.ifeng.com/2065732.html Sun, 03 Jun 2012 22:41:33 +0800 Sun, 03 Jun 2012 22:41:33 +0800 REBORN 1.0(beta) zh-cn <![CDATA[谢国忠：大陆权贵支撑香港房地产繁荣]]> http://blog.ifeng.com/article/18032613.html 香港未能从1998年的房地产市场危机和经济衰退中吸取教训。恰恰相反，这座城市一直在致力于重新制造泡沫。经过十年之久的供给压缩之后，借着美联储零利息率的东风，泡沫终于再次出现。整个香港经济都受累于此。1997到2011年间，香港名义人均国民生产总值年增2%，平均薪资年增2%。在同一时期，生活成本却大幅攀升—油价涨到原来的五倍，食品价格翻了一番，大陆用工成本上升至原来的三倍。不难明白，为什么香港人缺少幸福感。更具破坏性的，是香港经济对房地产和金融行业的过度依赖。尽管香港被看作是一个高收入经济体，但是很多香港居民，甚至包括一些三代共居的香港人，都只能挤在一间房子里居住。香港现有土地， ……

……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/18032613.html#comment Mon, 28 May 2012 14:43:20 +0800 18032613 <![CDATA[谢国忠：为何中国能人却造假]]> http://blog.ifeng.com/article/17360631.html 去年除夕,我在上海一间酒吧等待观看一年一度的壮观景象??海量的爆竹和烟花齐齐燃放,就在那一刻,我想吸一支雪茄。我问侍者酒吧里是否卖雪茄。他说,外面马路上有人卖。我走出了酒吧。果不其然,有个看上去是外来工模样的中年人身旁停着一辆自行车,车的一侧挂着一捆雪茄,全是古巴来的。帕特加斯四号(Partagas 4)每支50元人民币,大约是香港价格的一半。如此便宜的价格带给我的激动没能持续太久。不一会儿,我开始意识到真相:有人在上海的人行道上销售古巴雪茄可能不大对劲。这雪茄绝不是古巴雪茄的味道。

上个月,我在逛北京一家高档购物中心时,发现一家非常大的雪茄商店。我走进去,看到每一面货架上的古巴 ……

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]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/17360631.html#comment Mon, 16 Apr 2012 16:16:47 +0800 17360631 <![CDATA[谢国忠：实现中国经济繁荣不是什么难事]]> http://blog.ifeng.com/article/17103785.html
……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/17103785.html#comment Sun, 01 Apr 2012 14:20:20 +0800 17103785 <![CDATA[谢国忠：日圆黑天鹅中国有危险]]> http://blog.ifeng.com/article/17022469.html 日圆走强和日本国内通缩并行的道路是不可持续的。其主要出口行业的不景气以及近来的贸易赤字，说明这条道路就要走到尽头了。日圆可能会急剧贬值30%-40%。1996年日圆贬值是引发亚洲金融危机的主要因素。中国、韩国和东南亚国家必须有足够健康的银行体系才能抵御日圆大幅贬值的冲击。庞氏骗局到2011年三季度，日本名义GDP在四年里收缩了8%，其中6个百分点是由于通缩造成的。要是不算增加的政府支出，收缩可能还要再增加1个百分点。日本持续的通缩是20世纪30年代以来前所未有的。要是没有政府赤字，日本经济会下滑得更加严重。在此期间，中央政府债券和借贷、再加上其担保债务增加了116.3万亿日圆， ……

……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/17022469.html#comment Wed, 28 Mar 2012 10:57:37 +0800 17022469 <![CDATA[更多泡沫已经开始]]> http://blog.ifeng.com/article/16778226.html 尽管全球经济疲软，通胀仍然处于上升状态。2011年底认为通胀放缓的观点，主要理由是石油价格下跌、全球经济增长放缓和欧债危机加剧。但是，全球货币扩张对石油价格有着最终的话语权。随着石油价格重回2011年的最高点，通胀也会重新抬头。　　通胀难以逆转　　2008年金融危机开始以后，美联储的资产负债表增加到了此前的3倍，并且正在讨论实行第三次量化宽松政策。中国广义货币每年增长超过20%。欧洲央行已经通过固定利率长期贷款向其银行系统提供了超过1万亿欧元的后门量化宽松政策。日本央行最终也加入了这场游戏。全球经济正在同时经历量化宽松。　　从货币扩张到通胀的传导在当前的周期内似乎会很长。这导致政策制定者和分析 ……

……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/16778226.html#comment Wed, 14 Mar 2012 10:02:01 +0800 16778226 <![CDATA[谢国忠：全球经济舰船沉没]]> http://blog.ifeng.com/article/16651058.html 　　在中国的农历龙年,联合国安理会五个常任理事国中,有四个都面临国家领导人的更替,它们是中国、法国、俄罗斯和美国。2008年开始的全球金融危机已经演变成了全球政治危机,人们因此会寄希望于政治人物的更迭,重新燃起未来的希望。不幸的是,困扰全球经济的结构性问题,还是会继续每况愈下。
　　世界各主要国家的政府,一直都在用“头痛医头,脚痛医脚”的方式对待这次危机,而不去寻找和解决造成危机的根本性原因。关注区域市场,的确一些地方日子好过些,比如现在的美国。因为欧洲债务危机和金砖国家开始出现的信贷问题,资金正在流入美元区域。国际资金的流入,让美国人感觉踏实了很多,甚至有可能保持一个迷 ……

……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/16651058.html#comment Tue, 06 Mar 2012 11:02:43 +0800 16651058 <![CDATA[谢国忠：中国的生活质量与经济发展水平是脱节的]]> http://blog.ifeng.com/article/16610098.html

　　在中国市场上，坏的总能驱逐好的。劣币驱逐良币不可避免。企业将这归咎于中国消费者更偏爱低价，而不考虑质量。但是，真正应该指责的是中国经济的系统性缺陷所造成的可靠信息的缺失。在什么都不可信的情况下，消费者当然就会趋向于选择低价。

　　中国不能单纯依靠数量扩张来实现经济增长，因为生产劳动力、能源、土地和环境等各种因素已经遇到瓶颈。生产能力的提高是恢复经济发展的必要条件。因此，对微观经济做出正确决策至关重要。只有提高信息的可信度，中国才有可能从简单的价格竞争发展到以质取胜的均衡。没有法治，单纯依靠市场力量难见成效。

　　以次充好

　　在中国，当用拉菲酒款待客人时，客人总会认为这酒肯定是假的。 ……

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]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/16610098.html#comment Fri, 02 Mar 2012 13:45:01 +0800 16610098 <![CDATA[楼市泡沫破裂]]> http://blog.ifeng.com/article/16095750.html
　　《中国经贸聚焦》(下称“CBF”)：外界认为您总爱唱空中国经济，比如楼市、股市，对此您怎么看？　　谢国忠：中国从政府到各行各业，再到老百姓，都喜欢研究人的心态，似乎顺应了人的愿望就可以获得市场的尊重。但其实，现象背后的本质才更像真理。中国股市去年已经显示出“熊态”，虽然领导人的讲话稍微提振了股民的信心，令股票价格曾有小幅上涨，但中国股市低迷状态已成事实。中国现在需要各种真实的声音，我在经济领域发表独立的观点，仅是个人观察和研究的结果，我也接受不同的批评和观点。　　CBF：您一直说中国房地产市场存在巨大泡沫，泡沫到底体现在哪里？　　谢国忠：房地 ……

……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/16095750.html#comment Wed, 01 Feb 2012 14:05:34 +0800 16095750 <![CDATA[谢国忠：中国需立即减税1万亿]]> http://blog.ifeng.com/article/15824711.html
　　2012年是近20年来中国面临的最重要的考验。在过去十年中，由于成本较低，中国出口年增长率超过20%，这种成功掩盖了政府部门快速扩张的低效率。全球经济停滞是结构性的。中国出口在未来十年可能会增长缓慢。如果国有部门不收缩，中国将面临低速增长和通胀，亦即经历滞胀。要避免这种命运，中国必须改革，恢复增长。最重要的措施就是减税。　　快速扩张的政府部门、国有企业、以及那些依附于前两者的私营企业，效率低下非常严重，给未来的中国经济带来了巨大威胁。　　一般而言，赚钱容易就会降低效率。政府部门通过税费和从银行低价借贷，轻易获取了大量收入。这部分过于容易获得的钱导致了政府部门的大规模扩张。减税将会显著刺激经 ……

……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/15824711.html#comment Mon, 09 Jan 2012 18:38:12 +0800 15824711 <![CDATA[谢国忠：2012中国经济增速可能减半]]> http://blog.ifeng.com/article/15506279.html

明年可能是近20年来形势最不稳定的一年。一场政治危机可能吞噬多个面临转型的主要国家。从美国开始的金融危机，如今正肆虐在欧洲，明年可能将一些相对稳定的主要新兴经济体拖下水。

　　金砖四国明年将经受严峻的考验，其中有些国家可能会经历一场老式的货币危机。2008年，为了应对金融危机，主要发达国家放松了货币和财政政策。这使得相当一部分资金流向了新兴经济体，尤其是金砖四国。迄今，热钱支撑了这些国家的增长，但不幸的是，这类所谓的增长不过是老式的信贷泡沫。

　　三种力量正在摧毁金砖四国的热钱泡沫。首先，美元汇率正在上升。美国的政治僵局限制了美国财政扩张，导致美元升值。其次，扩张过度的欧洲银行将紧缩了 ……

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]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/15506279.html#comment Sat, 24 Dec 2011 01:35:01 +0800 15506279 <![CDATA[谢国忠：房价跌幅可能很快达到25%]]> http://blog.ifeng.com/article/15455796.html 　　中国房价跌幅可能很快会达到25%，未来两到三年内，可能还要继续同样跌幅。这是中国经济重新找回平衡的必要前提。房价下跌的过程，会让财富从政府转向居民，并为未来十年实现内需拉动的增长打下基础。短期内的经济阵痛可以承受，为了获取一个更好的未来。如果政府屈从于外界压力，通过大规模增发货币来复活房地产泡沫，就有可能会引发超级通货膨胀，人民币贬值，经济动荡。　　今年中国人均国民收入首次超过5000美元。但这只是全球平均水平的一半，跟发达国家相比差距更大。中国人民受过相对良好的教育，又特别勤奋，国内的一些基础设施世界领先。尽管世界经济形势堪忧，但只要中国自己不犯什么大错，人均国民收入还是可能会逐步增长到 ……

……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/15455796.html#comment Thu, 22 Dec 2011 01:35:01 +0800 15455796 <![CDATA[谢国忠：热钱外流会促使央行继续降低存准率]]> http://blog.ifeng.com/article/15193125.html
近期，央行将存款准备金率下调了0.5个百分点，旨在增加货币供应。此前，中国外汇储备不断增加，反映出资本内流趋势，为对冲流入资本，存款准备金率被一再上调。而在过去的两个月中，资本流向呈现逆转，外汇储备自2008年以来首次下降。因此，下调存款准备金率主要是为了对冲热钱外流，以削弱其对现行货币政策的影响。央行下调存款准备金率的时间比我想象的要早。此前，全球六大央行为向市场提供流动性而采取“联合行动”，这可能推动了中国下调准备金率。中国希望配合全球行动，以稳定自身金融体系和支持经济增长，这一愿望将指导中国未来的政策走向。未来的几个月内，热钱外流会继续促使央行降低 ……

……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/15193125.html#comment Fri, 09 Dec 2011 01:35:01 +0800 15193125 <![CDATA[谢国忠：美国走向末日，帝国衰落不可逆转]]> http://blog.ifeng.com/article/15027750.html
　　（帝国衰落是因为只奖励特权阶层，并为过去支出庞大。美国很可能重蹈覆辙）　　美国衰落源于其内部问题，而非国际竞争。主要原因是奖励了不该奖励的人，并且支出比例严重失衡。一些短期问题，如庞大的财政赤字、高失业率、摇摇欲坠的基础设施、以及失败的基础教育等等，都是错误激励的表现。除非能够调整其错误激励的体系，否则美国将逐步沦入拉美国家之列。　　帝国兴起的原因是奖励那些做出贡献的人，并对未来投资。帝国衰落是因为只奖励特权阶层，并为过去支付庞大的支出。美国现在属于后者。除非其政治体系能够改变现在的激励结构以及消费习惯，否则美国很可能衰落。　　几个月前，在有关提高国家债务上限的争论中，共和党和民主党达成共 ……

……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/15027750.html#comment Thu, 01 Dec 2011 01:45:01 +0800 15027750 <![CDATA[谢国忠：援欧对中国人民不公平]]> http://blog.ifeng.com/article/14835392.html
我认为，参加任何欧洲的救市计划，皆不符合中国的利益。我这么说有五个方面的原因：首先，财务回报不会好。中国在海外的金融冒险至今无果，投资百仕通、摩根士丹利、力拓皆未成功。最重要的原因，是中国的国有金融体系不具备挑选并执行对外投资的能力。国有金融机构都是商业和政治的混合体，后面这个特点妨碍了它去挑选合适的人作决定。中国还不具备大规模涉入全球金融事务的能力。其次，欧洲不会对中国的帮助还以政治上的回报。欧洲对中国并不好。虽然宝马、奔驰、家乐福这样的欧洲大公司在中国赚了大钱，欧洲媒体和政客对中国的态度还是负面的，抱怨中国人抢走了工作机会。欧盟不承认中国的市场经济地位，即是消极态度的 ……

……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/14835392.html#comment Tue, 22 Nov 2011 01:35:02 +0800 14835392 <![CDATA[谢国忠：中国房地产爆了]]> http://blog.ifeng.com/article/14635559.html 月11日（这个话题是说明年我们会看到什么大的事情。刚刚周秘书长已经提了欧债的问题。）我觉得212年，至少以后六个月是2008年以来最困难的时期。这个金融危机变成了经济危机现在变成了政治危机。周秘书长刚才也谈到了政治问题，起源是金融危机出现以后，各个国家的政府把这个看成是一个救市，经济要恢复就来刺激，是这样看问题的，并没有思考危机出现背后的深层次问题。为什么会出现这样的问题，因为这一代领导人是牛市当中产生的，牛市的领导在危机当中应对起来很困难，所以刺激就变成了唯一手段。2009年、2010年经济的恢复是一个假象，并没有解决结构性的问题，经济走向繁荣的基础是没有的，金 ……

……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/14635559.html#comment Sat, 12 Nov 2011 01:35:01 +0800 14635559 <![CDATA[谢国忠：楼市调整至少三年，房价下降一半仍属理性]]> http://blog.ifeng.com/article/14589453.html 　　昨日，适逢厦门大学EMBA2011级厦门秋季班、贵州班、深圳班在厦大举行开学典礼，应邀出席的知名独立经济学家谢国忠在接受《厦门日报》记者专访时认为，此轮楼市调整至少还要持续3年，当每平方米的房价降到城市两个月平均工资之下才算合理。　　记者：最近，不少报道倾向于货币政策会微调或“定向宽松”，真的是这样吗？　　谢国忠：货币政策要调整，不太可能！我觉得目前的货币政策还要维持2年或者更长一段时间。　　实体经济的赢利其实很困难，很多企业以实体公司为融资平台，拿到资金去炒股、买大宗商品和房地产，现在出了问题，却要“绑架”银行。未来几个月将非常关键，中国不 ……

……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/14589453.html#comment Thu, 10 Nov 2011 01:35:01 +0800 14589453 <![CDATA[谢国忠：货币政策不会真放松，有人借此想骗股民]]> http://blog.ifeng.com/article/14542006.html 2011年11月06日
本周希腊债务危机局势数变，令全球资本市场对未来的预期相当纠结。而国内A股市场也因为管理层经济政策“微调”的言论，在惴惴不安中继续反弹。在一片混乱中，独立经济学家谢国忠对于欧债危机和国内政策进行深入解读，他认为国内的货币政策还难言放松。《红周刊》：面对希腊债务局势一周数变这种混乱局面，德国和法国会不会率先采取行动，例如增加本国银行的资本储备？谢国忠：这是肯定要做的。因为法国和德国政府以前就是在做一个会计游戏，市场上希腊债务的价值已经很低了，现在问题是会不会在法律上宣布银行所持有债务将进行贬值，如果贬值的话，就会导致银行的资本充足率不足。一旦希腊真的宣 ……

……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/14542006.html#comment Tue, 08 Nov 2011 01:35:01 +0800 14542006 <![CDATA[高失业高通胀倒逼白领革命]]> http://blog.ifeng.com/article/14395761.html
来源: 财新《新世纪》白领失业率可能会持续上升，占领华尔街运动可能是2012年的一个预兆 2012年，发达国家可能会发生革命。高失业率、高通胀和财政紧缩，严重挤压了家庭部门。政治风险可能将在2012年主导全球经济。白领变蓝领 白领失业率可能会持续上升，这将对需要养家糊口的有经验的中年高收入人群造成伤害。信息技术是导致这一局面的最大原因。西方国家在把蓝领工作转移到发展中国家之后，剩下的就是零售行业的低收入工作和市场营销、媒体、医疗卫生、金融等服务行业的高收入白领工作。后者实质上就是从事信息处理。然而，信息技术日趋复杂，逐步取代了这些白领的工作。这种趋势是结构性的。一大批白领可 ……

……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/14395761.html#comment Mon, 31 Oct 2011 14:02:02 +0800 14395761 <![CDATA[谢国忠：危机不止]]> http://blog.ifeng.com/article/13812792.html

危机不止

本文来源于财新《新世纪》 2011年第38期出版日期2011年09月26日 订阅《新世纪》|注册财新网

　　发达经济增速维持在1%-2%左右，通胀为3%-5%；而新兴经济增速约为4%-6%，通胀为5%-10%。全球滞胀可能会维持十年

谢国忠

　　全球危机业已转为长期危机。欧元区应对债务危机之策，只不过是又贴上了一片创可贴，缓解眼前疼痛罢了。美联储有望推行的第三轮量化宽松和奥巴马政府4470亿美元财政刺激计划也是如此。结构问题和债务问题正在影响着全球经济。两者很难在短期内解决。　　有人预期欧债危机比美国严重，这是错误的。欧元区负债与财政赤字比美国低很多。当政府耗尽了可以遏制危机的资源后，就 ……

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]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/13812792.html#comment Thu, 29 Sep 2011 01:35:01 +0800 13812792 <![CDATA[谢国忠：启动国际板]]> http://blog.ifeng.com/article/13520240.html 启动国际板　　谢国忠　　本文来源于财新《新世纪》 2011年第36期出版日期2011年09月12日　　　　全球经济和中国经济要正常运转，中国必须将其过剩的资本有效地国际化，第一步是启动中国股市的国际板　　中国必须将其过剩的资本有效地国际化，这样全球经济和中国经济才能够正常运转。否则，全球经济将会不断承受泡沫与金融危机的影响。这也可能会导致保护主义抬头，破坏全球经济。　　南欧国家政府和英语国家的家庭不负责任地借贷，以及德国、石油出口国和东亚各制造业出口大国的高额储蓄，为当前的危机埋下了种子。中国在盈余国家中的份额不断上升。如果中国继续将其盈余用于购买其他国家政府债券，那么，由此引发的扭曲会害 ……

……]]> 谢国忠1 http://blog.ifeng.com/article/13520240.html#comment Wed, 14 Sep 2011 01:35:01 +0800 13520240