左晓蕾的凤凰博客 http://blog.ifeng.com/908212.html Tue, 14 Feb 2012 17:29:29 +0800 Tue, 14 Feb 2012 17:29:29 +0800 REBORN 1.0(beta) zh-cn <![CDATA[人民币直接对美元升值不能解决失衡问题]]> http://blog.ifeng.com/article/839031.html 　　我先说几个观点，我跟刚才几位的观点不一样。刚才几位说的我都很赞成他们的论证，特别是从国际视野讲的比较多。今天有很多借鉴意义，我也都很赞成。　　刚才这几位都谈到，中国是一个刚性的汇率没有弹性的汇率，所以要加大它的弹性空间。我觉得现在市场上和各个方面都有一种讨论，人民币是不是应该直接的对美元升值的问题，对这个问题的讨论是比较多的。所以在这里我先讲我几个观点，汇率机制的改革是非常有必要的。 　　第一，人民币直接对美元升值，我认为并不能解决我们所担心的失衡问题，并不能解决跟美国的巨大的贸易顺差的问题。理由很简单，美国的贸易顺差和逆差的问题，不是因为可以减少出口它的贸易逆差就能解决的。所以它不从中 ……

……]]> 左晓蕾 http://blog.ifeng.com/article/839031.html#comment Tue, 29 May 2007 15:24:51 +0800 839031 <![CDATA[产能过剩并非根源]]> http://blog.ifeng.com/article/839030.html 　　如果为了防止过剩产能而进一步调动地方政府的投资冲动，恰恰可能推动过剩产能的过度释放，产生更严重的产能过剩　　左小蕾/文 　　一轮过度投资以后，大家都在担心产能过剩、通货紧缩、经济下滑，因此呼吁要宽松货币，放松银根，甚至要恢复积极的财政政策，加强政府投资。产能过剩是一个问题，但是正确的宏观政策是更重要的问题。政策不对，可能不但不能解决产能过剩的问题，还会导致更严重的产能过剩。 　　过剩产能真的会导致经济下滑吗？我认为产能过剩并非必然导致通货紧缩、经济下滑。我们的理由是，产能不等于产量。100吨的产能，完全可以只产出50吨的产量，关键是控制生产要素的投入。比如钢铁行业，如果市场需求小于供给 ……

……]]> 左晓蕾 http://blog.ifeng.com/article/839030.html#comment Tue, 29 May 2007 15:24:51 +0800 839030 <![CDATA[市场已具备承受能力 不要挟指数阻新股]]> http://blog.ifeng.com/article/839029.html 　左小蕾 　　恢复融资和再融资的问题应该提到议事日程。管理层要明确政策和时间表，不必被“新股发行价值中枢下移”误导；市场要形成预期，不要再“挟指数以阻止新股发行”股权分置改革就市值而言已超过半数，剩余上市公司改革也明显提速。但是“新股发行没有时间表”似乎还是市场的“定海神针”。我认为，市场应该开始改变心态，市场应强化全流通和IPO(首次公开发行股票)的预期。 　　市场已经稳定　　一个理由是，市场已经稳定，完全具备IPO 发行的承受能力。 　　经过10个多月的股改，市场形势已经发生变化。市场合理稳定可以有两个指标显示。一个指标是合理的指数水平的相对稳定。自股改以来，指数大多数时间是在11 ……

……]]> 左晓蕾 http://blog.ifeng.com/article/839029.html#comment Tue, 29 May 2007 15:24:51 +0800 839029 <![CDATA[IPO和全流通的靴子什么时候掉下来]]> http://blog.ifeng.com/article/839028.html 3月6日 星期一 　　文/左小蕾 　　股权分置的改革就市值而言已半数以上，剩余的上市公司的改革也明显提速。恢复融资和再融资功能这“一只靴子”已经被丢下市场，但是“新股发行时间表”这“另一只靴子”一直没有掉下来。没有时间表似乎还是市场的“定海神针”。但是定得了一时定不了长久，因为这是一个回避不了的问题。这只靴子一天不掉下来，市场就不得安宁，“什么时候掉下来”就每每成为扰乱市场、扰乱信心、引起市场波动最有煽动性的“消息”和导致市场最不稳定的因素。 　　我们认为，是宣布时间表的时候了，靴子应该掉下来了。 　　市场已经稳定　　改革初期，脆弱的市场极不稳定，风吹草动就下跌不止。管理层决定暂时停 ……

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]]> 左晓蕾 http://blog.ifeng.com/article/839028.html#comment Tue, 29 May 2007 15:24:51 +0800 839028 <![CDATA[MBO错了吗]]> http://blog.ifeng.com/article/839027.html 3月7日 星期二 　　文/左小蕾 　　国资委日前发布《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》(《实施意见》)，允许大型国企管理层在增资扩股中持股，某种程度上是变相解冻8个月前停止的管理层收购(MBO)方式。 　　为什么8个月前国资委叫停MBO呢？因为有观点认为国有企业的MBO 导致国有资产流失。MBO本身是很成熟的国外的管理层收购的资本运作的一种模式，MBO是有严格的制度安排的，比如，第一，MBO收购的钱从哪来；第二，资产谁来定价如何定价；第三，MBO相应的法律法规是否完善，谁来全程监管和跟踪管理层收购的操作过程，等等。 　　但是，我们的国有企业管理体制的内部人控制的现象和严重 ……

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]]> 左晓蕾 http://blog.ifeng.com/article/839027.html#comment Tue, 29 May 2007 15:24:51 +0800 839027 <![CDATA[不要让农村建设为过剩产能埋单]]> http://blog.ifeng.com/article/839026.html 3月8日 星期三 　　文/左小蕾 　　建设社会主义新农村是十一五规划的重要目标。加强农村基础设施的建设是新农村建设的重要部分之一。但是“基础设施”马上与各种各样名目的“项目”联系在一起，农村基础设施的项目投资又成为许多地方政府十一五规划的核心内容。特别是在过剩产能会导致通货紧缩经济下滑的2006年经济形势的警告频频的时候，农村基础实施项目吸收过剩产能缓解经济下滑趋势的说法，使增加投资有了合理的解释。 　　农村建设的业绩评价需“以人为本”　　我们认为，农村的建设不能为过去的过度投资增长埋单，更不能成为更大的过度投资推动GDP增长的借口。 　　农村基础设施建设的政绩评价要以人为本，以满足 ……

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]]> 左晓蕾 http://blog.ifeng.com/article/839026.html#comment Tue, 29 May 2007 15:24:51 +0800 839026 <![CDATA[信用交易切忌以银行资金开闸放水为目标]]> http://blog.ifeng.com/article/839025.html 3月9日 星期四 　　文/左小蕾 　　股权分置的改革正在加速推进，人们开始关心资本市场后改革时期的发展。市场期待更全面的制度建设和更多产品的创新提供更大的投资机会。我们注意到，修订版的《证券法》为以融资融券为主要形式的信用交易留下很大的发展空间。最近国务院发布《关于做好贯彻实施修订后的公司法和证券法有关工作的通知》，“适时推出证券信用交易制度的有关方案，为资金合规入市创造条件”成为市场关注的焦点，可能成为2006年实施修订版《证券法》的一个重要部分，也将是后股改时期重要的一项制度性建设。 　　信用交易主要是通过给投资者融资融券的杠杆效应，放大投资者的交易能力，使投资者用较少自有资金 ……

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]]> 左晓蕾 http://blog.ifeng.com/article/839025.html#comment Tue, 29 May 2007 15:24:51 +0800 839025 <![CDATA[大学扩招提升了教育的公平性]]> http://blog.ifeng.com/article/839016.html
……]]> 左晓蕾 http://blog.ifeng.com/article/839016.html#comment Tue, 29 May 2007 15:23:47 +0800 839016 <![CDATA[政策可能会进一步调控]]> http://blog.ifeng.com/article/839013.html 政策可能会进一步调控

2007年04月23日 中国证券报　　第一季度GDP增长11.1％，超出市场的普遍预期。联系到央行早前公布的第一季度新增贷款1.4万亿元，我们认为投资还是推动GDP超预期增长的主要因素。 　　第一季度CPI同比增长2.7％。剔除粮价影响的平均通胀水平是1.2％。但应关注消费的增长对价格有推动作用。通胀压力加大，利率再提升的概率也加大。 　　上周四资本市场表现出与政策目标相匹配的波动，而不是简单地认为“知道了”就是“吸收了”。这从某种意义上来说也是对第一次利率调整误读的一次修正。 　　□左晓蕾 　　4月19日统计局发布的第一季度的宏观统计数据，备受市场关注。资本 ……

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]]> 左晓蕾 http://blog.ifeng.com/article/839013.html#comment Tue, 29 May 2007 15:22:04 +0800 839013