进入5月以来，中国猪肉价格同比大幅上涨近70％，一些人担心这会导致物价上涨，并引起对央行加息的猜测。此前，央行行长周小川表示，是否再度加息将根据五月份的数据做决定。

从资料上看，今年夏粮欠收局面几成定局，而国际粮价仍然在上涨，这就决定了，我们无法通过外贸进口来平抑粮价，下半年粮价继续上涨的可能性非常大。粮食涨，必然催逼猪肉价格继续上扬。由于CPI这里头，食品部分占了一个重要的比例，显然，央行对此是非常关注。

在我看来，早前公布的工业品出厂价格或许更能反映中国经济运行的问题。五月份，中国工业品出厂价格同比上涨百分之二点八，与前四月持平；原材料、燃料、动力购进价格上涨百分之三点六。生活资料出厂价格同比 ……

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]]> 刘煜辉 http://blog.ifeng.com/article/864046.html#comment Tue, 12 Jun 2007 09:33:09 +0800 864046 http://blog.ifeng.com/article/864034.html

进入2007年，中国股市的暴涨吸引了全球的目光。一些人说是因为中国经济的持续健康发展，企业的投资回报超预期的加速增长；也有人原因归结于股改的成功；更多人说是因为经济的失衡，顺差、储备的激增以及人民币升值的预期下热钱涌入所导致的流动性泛滥。

或许以上原因都是存在的。在我看来，经济快速增长并不意味着股票普遍翻倍地涨，企业回报超预期并不意味着持续，股价不是未来回报的折现吗？股改的成功只说明这个市场回归正常的价值发现；流动性过剩也不只是在中国，全球早已美元泛滥。

中国股市为什么在单边预期的驱动下暴涨，必须找到市场上涨的核心因素在哪里，才能找到解决问题的着力点。

那些整天拿着中国股市做国际比较的经济学家们，却 ……

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